Definição de Futuros de Taxa de Juros

O que é um futuro de taxa de juros?

Um futuro de taxa de juros é um contrato futuro com um instrumento subjacente que paga juros. O contrato é um acordo entre o comprador e o vendedor para a entrega futura de qualquer ativo que rende juros.

O taxa de juro O contrato de futuros permite que o comprador e o vendedor fixem o preço do ativo que rende juros para uma data futura.

Compreendendo futuros de taxas de juros

Um futuro de taxa de juros pode ser baseado em instrumentos subjacentes, como letras do Tesouro, no caso de

Letra do tesouro futuros negociados no CME ou títulos do Tesouro, no caso do Tesouro futuros de títulos negociados na CBOT, que é uma divisão do CME.

Outros produtos, como CDs, notas do Tesouro e títulos da Ginnie Mae, também estão disponíveis para negociação como ativos subjacentes de uma taxa de juros futura. Os futuros de taxas de juros mais populares são os títulos do Tesouro de 30 anos, 10 anos, cinco e dois anos, bem como o eurodólar.

Exemplo de taxa de juros futura

Futuros de taxas de juros com base em tesouraria e Dólar do euroFuturos com base em taxas de juros são negociados de maneira diferente. O valor de face da maioria dos títulos do Tesouro é de $ 100.000. Então, o tamanho do contrato para um futuro de taxa de juros com base no Tesouro é geralmente $ 100.000. Cada contrato negocia em alças de $ 1.000, mas essas alças são divididas em trinta segundos (32), ou incrementos de $ 31,25 ($ 1.000 / 32). Se uma cotação em um contrato estiver listada como 101'25 (ou frequentemente listada como 101-25), isso significaria que o preço total do contrato é o valor de face, mais uma alça, mais 25 / 32s de outra alça, ou:

101′25 Preço​=$100,000+$1,000+($1,000×3225​)=$101,781.25​

Os contratos baseados em Eurodólar têm um tamanho de contrato de $ 1 milhão, um tamanho da alça de $ 2.500 e negocie em incrementos de $ 25. Esses contratos, ao contrário dos contratos baseados em Tesouraria, também podem ser negociados a meio tick e trimestrevalores de escala. Isso significa que o movimento do preço mínimo de um contrato de $ 1 milhão é de apenas $ 6,25, o que equivale a $ 25 x 25%.

O preço de um taxa de juros futura se move inversamente à mudança nas taxas de juros. Se as taxas de juros caem, o preço da taxa de juros futura sobe e vice-versa. Por exemplo, um corretor especula que as taxas de juros podem cair no próximo mês e os preços dos títulos vão subir. O comerciante adquire um 30 anos Títulos do tesouro contrato de futuros por um preço de 102'28. Um mês depois, a previsão do trader se tornou realidade. As taxas de juros estão mais baixas e a taxa futura de juros agora está avaliada em 104'05. O comerciante vende e o lucro é:

​Preço de compra=102′28=$102,875Preço de venda=104′05=$104,156.25Lucro=$1,281.25 ou 1.25%​

Considerações Especiais

Futuros de taxas de juros são usados ​​para fins especulativos, mas também para cobertura carteiras de títulos ou taxas de juros. Embora os especuladores possam usar os futuros de taxas de juros para apostar na direção das mudanças nas taxas, os hedgers também podem usá-los para silenciar o efeito de um movimento desfavorável nos preços e taxas dos títulos.

Por exemplo, um mutuário que tem um empréstimo com um taxa variável será prejudicado se as taxas de juros subirem. Portanto, o mutuário poderia vender (curto) uma taxa de juros futura que cairá se as taxas aumentarem e os ganhos do contrato futuro vendido podem ajudar a compensar o aumento do custo do empréstimo.