O que significa taxa absoluta?
Qual é a taxa absoluta?
A taxa absoluta, também conhecida como rendimento de swap absoluto, é o total resultar ganho por ambas as partes para um troca de taxa de juros.
É calculado como a soma das componentes fixas e variáveis do swap de taxa de juros. Por exemplo, se um swap de taxa de juros tem um taxa fixa de 2% e um taxa variável de 3%, então a taxa absoluta seria de 5%.
Principais vantagens
- A taxa absoluta é a soma das taxas fixas e variáveis usadas em um swap de taxa de juros.
- Também é conhecido como o rendimento do swap absoluto e é uma métrica chave usada pelos negociadores de swaps junto com o spread do swap.
- Os swaps de taxas de juros são um mercado amplo e líquido, útil para as partes que desejam fazer hedge ou especular sobre os movimentos das taxas de juros.
Compreendendo as taxas absolutas
Os swaps de taxas de juros são um tipo de derivado transação na qual duas partes concordam em trocar, ou "trocar", uma série de fluxos de caixa por outra durante um determinado período de tempo.
O tipo de swap de taxa de juros mais comumente negociado é um swap "plain vanilla". Nesses contratos, uma parte concorda em trocar uma série de fluxos de caixa com base em uma taxa de juros fixa, em troca de uma série de fluxos de caixa com base em uma taxa de juros variável, como o Taxa de fundos do Fed.
No momento em que o swap de taxa de juros é iniciado, as duas séries de fluxos de caixa - uma que se baseia em um taxa de juros, e a outra que é baseada em uma taxa de juros variável - será estruturada de modo que as duas séries tenham o mesmo valor presente líquido (NPV). Porém, dependendo de como as taxas de juros flutuam após o início do contrato, o swap de taxas de juros pode acabar beneficiando uma parte mais do que a outra.
Os usuários de swaps de taxas de juros também se referem ao "troca de propagação. "O swap spread refere-se à diferença entre a taxa de juros sobre a parcela fixa de um swap de taxa de juros, em comparação com a taxa de juros fornecida por um dívida soberana título com prazo de vencimento semelhante. Por exemplo, se um título soberano de 1 ano está rendendo 2,00% e a porção fixa de um swap de taxa de juros é fixada em 3,00%, então o spread do swap nesse swap de taxa de juros seria 1,00%.
Além dos swaps plain vanilla, existem muitos outros tipos de transações de swap de juros, como aquelas em que cada uma das contrapartes troca fluxos de caixa com base em uma taxa de juros variável. No entanto, os swaps plain vanilla abrangem a maior parte do mercado.
Trocar prêmios
Ao iniciar um novo swap de taxa de juros, uma parte pode fornecer um prêmio inicial à sua contraparte, dependendo das expectativas do mercado de movimentos futuros das taxas de juros. Essas expectativas são geralmente avaliadas por referência à curva de taxas futuras.
Exemplo do mundo real de uma taxa absoluta
Suponha que você seja um investidor que comprou recentemente um título soberano de 10 anos de $ 1 milhão. O título oferece um pagamento fixo à taxa de 2,00% ao ano. Nas semanas após a compra do título, você se convence de que as taxas de juros provavelmente aumentarão. Como tal, você começa a procurar uma oportunidade de trocar seus pagamentos de juros fixos por pagamentos variáveis que subiriam se as taxas de juros aumentassem.
Você encontra sua solução no mercado de derivativos, utilizando uma transação de swap de taxa de juros. Sua contraparte está na situação oposta: o proprietário de um título variável de 10 anos com valor principal de $ 1 milhões, eles se sentem excessivamente expostos ao risco de juros e preferem ter uma taxa de juros fixa previsível.
Para atingir seus objetivos, você e sua contraparte concordam em um swap de taxa de juros pelo qual você concorda em pagar sua contraparte 2,00% ao ano, enquanto sua contraparte concorda em pagar a você uma taxa variável com base na taxa de fundos do Fed, que atualmente é de 2,00% como Nós vamos. Nesse cenário, a taxa absoluta do swap de taxa de juros é de 4,00%, ou seja, a soma das taxas de juros fixas e variáveis.