Venda ações de tecnologia agora antes da bolha estourar: Paulsen
Apesar de meses de avisos, os investidores ainda estão perigosamente excesso de peso nas maiores ações de tecnologia, cenário que preocupa Jim Paulsen, diretor estrategista de investimentos no Grupo Leuthold. Como ele disse à CNBC: "Você se pergunta se atingirmos um bolsão de ar, se quebrarmos abaixo das mínimas de fevereiro em algum momento deste ano, quem você acha que vai vender? Provavelmente serão esses nomes populares porque é tudo o que alguém comprou recentemente." Na verdade, ele vê paralelos preocupantes com o bolha pontocom do final da década de 1990: "Não acho que seja tão grave quanto naquela época, mas a cultura é a mesma. O personagem é o mesmo onde todos estão indo para o mesmo número muito restrito de nomes populares."
Risco crescente no S&P 500
Destacam-se entre esse "número muito restrito de nomes populares" os mega boné estoques de tecnologia conhecidos como FAANG grupo. Eles entregaram ganhos de preço muito superiores ao índice S&P 500 (SPX) como um todo nos últimos anos.
| Ações | Marcador | Ganho de 5 anos |
| Facebook Inc. | FB | 745% |
| Apple Inc. | AAPL | 299% |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 540% |
| Netflix Inc. | NFLX | 1,205% |
| Alphabet Inc. | GOOGL | 167% |
| Índice S&P 500 | 74% |
Fonte: Yahoo Finanças; ajustado perto dados até 20 de junho.
"Cada vez mais as ações de liderança têm sido as mais agressivas, altas beta ações", como as FAANGs, observou Paulsen. Como esses estoques de rápido crescimento tornaram-se uma proporção maior do índice ponderado por capitalização, ele observou que "o S&P 500 ficou meio defensivo" durante o atual mercado em alta. Especificamente, ele indicou que as ações defensivas caíram de 22% do índice em março de 2009 para apenas 11% hoje.
Walter Price, da Allianz Global Investors, acredita que os FAANGs se tornaram tão grandes que enfrentam limites para um maior crescimento. Beta inteligente guru Rob Arnott, da Research Associates, cita a história indicando que os líderes de mercado de hoje provavelmente desempenho inferior na próxima década. (Para mais, veja também: Por que o Hot Streak dos FAANGs pode terminar em breve.)
Dirigido para baixo
Paulsen deu 50-50 chances de que o S&P 500 cairia 15% em relação ao seu nível atual. Tal declínio empurraria as ações do índice de volta para cerca de 2.352, um nível que testou pela última vez durante negociação intradiária há mais de um ano, em 18 de maio de 2017. Mas Paulsen está relativamente otimista em comparação com outros prognosticadores conhecidos que pediram quedas de até 50% no mercado de ações. Entre esses ursos estão mercados emergentes gerente de fundos Mark Mobius e ex-diretor da OMB David Stockman. (Para mais, veja também: Mercado de ações 'Demolidor' está prestes a cair 40%: Stockman.)
Investir Defensivamente
Paulsen aconselhou os investidores que estão excesso de peso em grandes ações de tecnologia para obter alguns lucros, mas ele não sugeriu que eles deveriam vender todas, ou mesmo a maioria, de suas posições de tecnologia. Ele também não indicou que os investidores deveriam reduzir suas alocações gerais de capital. Em vez disso, ele recomendou a rotação de carteiras para ações mais defensivas, dizendo: "Talvez compre uma consumo básico ou um utilitário ou um estoque farmacêutico hoje que ninguém está olhando, mas vende por um valor muito melhor."
O touro de tecnologia de longa data Paul Meeks também está entre aqueles que se tornaram baixistas no setor devido às altas avaliações. Por outro lado, ele vê valor nas ações dos bancos. (Para mais, veja também: Tech Bull evita setor e compra bancos em vez disso.)