As principais escolhas do Morgan Stanley à medida que o crescimento muda para os mercados emergentes

À medida que o crescimento global e as expectativas aumentam para um acordo comercial EUA-China, os investidores consultados pelo Morgan Stanley estão favorecendo mercados emergentes e a Europa como as próximas áreas para retornos de ações desproporcionais. O Morgan Stanley concorda com essa visão. “Uma melhor perspectiva de crescimento ex-EUA e avaliações mais baratas significam que preferimos ações ex-EUA ao invés dos EUA”, escreveram eles em um relatório divulgado em 1º de novembro. 25, 2019 por sua equipe de estratégia de ações dos EUA liderada por Mike Wilson, 2020 Outlook - What Investors Are Saying.

Entre as ações dos EUA, o Morgan Stanley geralmente favorece as finanças e ações defensivas, particularmente bens de consumo e serviços públicos, "para um hedge cíclico que achamos que tem o preço adequado para riscos de queda". O relatório destaca essas 10 ações em sua Fresh Money Buy List, com os ganhos projetados para as metas de preço do Morgan Stanley: The Walt Disney Companhia (

DIS), +8%, Humana Inc. (ZUMBIR), +6%, Iqvia Holdings Inc. (IQV), +18%, Coca-Cola Co. (KO), +13%, Microsoft Corp. (MSFT), +5%, NextEra Energy Inc. (NEE), +4%, Philip Morris International Inc. (PM), +12%, Procter & Gamble Co. (PG), +11%, Progressive Corp. (PGR), +19% e T-Mobile US Inc. (TMUS), N / D.

Significado para os investidores

Por motivos de conformidade regulatória, o Morgan Stanley não pôde oferecer uma meta de preço para a T-Mobile no momento. Em relação às ações dos EUA, o relatório diz: "Depois do recente rali, os mercados de ações agora estão precificando uma recuperação decente, então o lado positivo parece limitado". Ele acrescenta: "Achamos que as ações de crescimento podem ser o desempenho inferior como a fonte lotada de fundos." Enquanto isso, "a maioria dos investidores vê vantagens limitadas para o S&P, mas concorda que a expansão do balanço do banco central pode levar a um overshoot do valor justo."

Os economistas do Morgan Stanley projetam que o crescimento do PIB global aumentará de 3,0% em 2019 para 3,2% em 2020. Para os EUA, eles prevêem que o crescimento do PIB em 2020 seja muito menor, em 1,8%. Assim, o Morgan Stanley permanece pessimista sobre o crescimento dos lucros das empresas americanas: "Nosso modelo de lucros é nos dizendo que a previsão consensual de 10% [S&P 500] de crescimento do EPS em 2020 provavelmente falhará e, na verdade, estará mais próxima para 0%."

Em relação à companhia de seguros de saúde Humana, o analista do Morgan Stanley, Ricky Goldwasser, observa que uma recente reunião com a administração "reforça um laser estratégia focada" em expandir seu plano de aquisição existente e gerar eficiências operacionais que devem acelerar o crescimento dos lucros após 2020.

A NextEra Energy é a principal concessionária de energia elétrica da Flórida, bem como a maior produtora mundial de energia renovável a partir de energia eólica e solar. Também é líder global no armazenamento de energia em baterias e opera oito usinas de geração elétrica nuclear nos EUA.

Olhando para o futuro

O Morgan Stanley aponta que seu Indicador de Risco de Ações, um medidor proprietário do sentimento e posicionamento dos investidores, está agora em território "exuberante". Isso, é claro, é um indicador negativo para os contrários.

No que diz respeito às projeções para o S&P 500 no final de 2020, o caso de alta do Morgan Stanley é de 3.250, o caso base é de 3.000 e o caso de baixa é de 2.750. Dado que o índice abriu em 3.117 em novembro, 25, esses cenários representam movimentos prospectivos a partir de hoje de, respectivamente, +4,2%, -3,8% e -11,8%.