Rali tropeça em preocupações do Fed

Movimentos de mercado

Os preços das ações e títulos caíram na quinta-feira, com as previsões de um aumento mais agressivo da taxa do Fed caindo. Essa queda nas expectativas do Fed foi impulsionada por alguns fatores, principalmente o do Banco Central Europeu (BCE) decisão da taxa no início da quinta-feira.

O BCE deixou as taxas de juros inalteradas, como amplamente esperado, e também indicou o potencial de um corte nas taxas em algum momento deste ano. No entanto, o presidente do BCE, Mario Draghi, minimizou a necessidade de medidas de flexibilização mais drásticas, dizendo que o risco de recessão na Europa é "bastante baixa". Essa linguagem foi uma surpresa para analistas e economistas que esperavam um mais dovish abordagem. A especulação resultante de que o Fed também pode ser menos dovish do que o esperado na reunião do FOMC da próxima semana pressionou ações e títulos.

Contribuindo para esta pressão na quinta-feira foi um lançamento de dados dos EUA sobre encomendas de bens duráveis

para junho que foi substancialmente melhor do que o esperado. Embora este lançamento não seja o mais amplamente seguido dos pontos de dados econômicos, ele se soma à recente onda de dados que sugere uma economia dos EUA mais saudável do que se pensava anteriormente.

Por sua vez, isso levanta dúvidas sobre se o Fed está realmente justificado em cortar as taxas de juros. Um dos principais fatores que levaram as ações e títulos a novos máximos recentemente foi o aumento das expectativas de cortes mais agressivos do Fed. Sem esse ímpeto, o rali tem menos motivos para continuar.

Novamente, nos voltamos para a ferramenta FedWatch do CME Group, que mostra as expectativas orientadas pelo mercado de mudanças nas taxas de juros do Fed. Embora ainda haja uma probabilidade de 100% de qualquer corte na taxa do Fed, as chances de um menor O corte de 25 pontos base aumentou, enquanto as expectativas de um corte maior de 50 pontos base diminuíram marcadamente.

O impacto de mercado dessa mudança nas expectativas do Fed foi claro. Os principais índices de ações estavam todos significativamente no vermelho na quinta-feira, e os preços dos títulos também caíram rendimentos de títulos subiu na perspectiva de cortes de taxas potencialmente menos agressivos do Fed (os rendimentos e os preços dos títulos são inversamente correlacionados).

Abaixo, temos um gráfico do ETF de Títulos do Tesouro iShares 20+ Year (TLT), que mostra a queda de quinta-feira para tocar a principal média móvel de 50 dias. Isso coloca o ETF em um momento crítico de preço. O TLT ainda está entrincheirado em uma forte tendência de alta, mas se o Fed realmente se tornar menos dovish ao cortar juros taxas, poderíamos estar vendo uma possível quebra abaixo da média móvel e uma potencial desaceleração para os títulos.

Tanques Tesla

Foi um dia ruim para os mercados em geral, mas foi especialmente ruim para a Tesla, Inc. (TSLA), que registrou uma perda pior do que o esperado e um setor automotivo mais fraco do que o esperado margens brutas um dia antes. As ações da Tesla caíram 14,30% na quinta-feira, tornando-a uma das maiores perdedoras do dia.

A problemática empresa viu suas ações caírem drasticamente desde o final do ano passado, mesmo com o mercado como um todo subindo acentuadamente. Desde o início de junho, a ação está em recuperação, subindo acima da média móvel de 50 dias e de um nível de suporte/resistência importante em torno de US$ 250,00. A queda de quinta-feira, no entanto, coloca o estoque bem abaixo desse nível e se aproximando de sua média de 50 dias para o lado negativo mais uma vez. Com qualquer acompanhamento no declínio acentuado das ações, uma meta importante de baixa está em torno da baixa da área de US$ 177,00 no início de junho.

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Euro perto de mínimos de dois anos

Conforme observado, a decisão e o anúncio do BCE na quinta-feira foram geralmente menos dovish do que o esperado. As taxas de juros estão diretamente relacionadas às moedas. Assim como os movimentos e as expectativas do Fed estão intimamente ligados ao dólar americano, os movimentos do BCE têm um impacto sobre como a moeda do euro sobe ou desce. Imediatamente após o anúncio do BCE, que minimizou os cortes agressivos das taxas, o euro subiu como seria de esperar. Em seguida, ele se acalmou à medida que o dólar se fortaleceu.

Como mostra o gráfico do EUR/USD (euro em relação ao dólar americano), o euro está perto de uma baixa de mais de dois anos em relação ao dólar americano. De fato, o euro é excepcionalmente fraco em relação à maioria de seus pares. Quanto ao EUR/USD, o par de moedas se estabeleceu em torno do suporte principal de 1,1100. Embora esse suporte deva se manter por enquanto, se houver algum colapso em um euro mais fraco ou um dólar mais forte, o próximo alvo principal para o lado negativo é em torno de 1,0900. nível de suporte.

A linha inferior

Embora não esperemos nenhum retrocesso dramático para os mercados de ações no horizonte, provavelmente pode haver alguns turbulência no curto prazo, à medida que os mercados resolvem suas expectativas do Fed, e especialmente quando o FOMC atende no meio da semana semana que vem.

Os resultados dos lucros permanecem melhores do que o esperado em geral, e as reuniões comerciais EUA-China devem ser retomadas mais uma vez na próxima semana. Ambos são potencialmente favoráveis ​​ao mercado. A maior incógnita permanece com o Fed. O que os mercados esperam que ele faça e o que ele realmente faz provavelmente será o principal motor do mercado pelo menos nos próximos quatro dias de negociação.

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