Definição de opções de cordilheira

Quais são as opções de cordilheira?

As opções de montanhas são uma família de opções exóticas baseado em múltiplos subjacentes títulos. As opções de montanhas foram comercializadas pela primeira vez pela empresa de valores mobiliários francesa Société Générale em 1998.Essas opções combinam algumas das principais características de tipo cesta ou opções de arco-íris- ambos têm mais de um título ou ativo subjacente - e opções de faixa com intervalos de tempo de vários anos.

Compreendendo as opções de cordilheiras

Opções são derivados. Seus valores são baseados no valor do activo subjacente

eles representam como ações. Com um contrato de opções, o investidor tem a oportunidade - mas não a obrigação - de comprar ou vender o ativo subjacente em ou antes de uma data predeterminada.

As opções podem variar, variando de baunilha a opções exóticas. Opções de baunilha são comuns entre diferentes tipos de investidores que desejam cobertura suas apostas quando se trata de certos ativos. As opções exóticas podem ser mais complicadas porque suas datas de vencimento, preços e outras características são diferentes e tendem a ser muito mais complicadas do que as opções tradicionais.

As opções de montanhas são opções exóticas. Enquanto uma opção regular envolve um único ativo subjacente, uma opção de cordilheira combina vários ativos subjacentes em uma opção. A negociação geralmente acontece em cima do balcão (OTC) por instituições financeiras e privado, investidores institucionais. As opções de cordilheira possuem recursos de opções de cesta e opções de faixa - a primeira representa uma cesta ou grupo de ativos, enquanto o último permite que os comerciantes se beneficiem da diferença entre o nível alto e baixo do opção. O desempenho dos ativos subjacentes desempenha um grande papel no retorno que um investidor recebe.

O preço de uma opção de cordilheira é baseado em múltiplas variáveis, a mais importante das quais são as correlações entre os títulos individuais no cesta. Algumas opções são discretas pagamento níveis, como dobrar ou triplicar o investimento, se determinado desempenho Métricas são atingidos pelos títulos subjacentes enquanto a opção está em vigor.

As opções de cordilheiras não podem ser precificadas com abordagens de forma fechada padrão. Em vez disso, esses instrumentos exóticos exigem Simulação de Monte Carlo métodos. Efeitos como inclinação de volatilidade, que é encontrado na maioria das opções, pode ser ainda mais pronunciado dentro das opções de montanhas.

Considerações Especiais

Muitas vezes pode ser difícil determinar o valor justo de mercado (FMV) dessas opções exóticas. Isso porque aplicar fórmulas padrão é quase impossível. Certos tipos de opções de cordilheira têm recálculo ou datas de amostragem, em que o melhor ou o pior desempenho ações da cesta são removidos. Portanto, os titulares das opções devem reavaliar constantemente os parâmetros que afetam sua corrente ou valor presente (PV).

Dada sua natureza esotérica, como as opções de montanhas podem ser negociadas? Um bom exemplo pode incluir um cenário em que um hedger prefere não monitorar várias opções escritas em ativos individuais. Uma opção de cesta pode fornecer a mesma proteção, cobrindo várias posições com um único derivado.

Esta abordagem é combinada volatilidade pode ser menor do que a volatilidade líquida de ativos individuais, resultando assim em um preço de opção mais baixo, que pode ser caro para uma posição bastante sofisticada. Esses recursos ajudaram a tornar as opções de montanhas uma opção atraente para os comerciantes que buscam uma estratégia com preços razoáveis ​​e que exigem garantias mínimas de capital.

Tipos de cordilheiras

As opções de cordilheiras têm o nome de uma série de montanhas, cada uma representando um tipo diferente de contrato. Alguns dos mais comuns incluem:

• Opções do Altiplano:Opções de Altiplano fornecer aos investidores os recursos de uma opção tradicional e de um cupom de pagamento.
• Opções do Annapurna:Taxas de cupom são determinados pelo desempenho da segurança de pior desempenho da cesta quando ela cai abaixo de um intervalo especificado.
• Opções do Everest: As opções do Everest colocam um limite de longo prazo em um do investidor opção ao mesmo tempo que oferece um pagamento com base nos desempenhos mais atrasados ​​na cesta.
• Opções de Atlas: Esse tipo de opção elimina as ações com melhor e pior desempenho em uma cesta de títulos.
• Opções do Himalaia:Traders receber um pagamento com base no estoque de melhor desempenho da cesta. Os pagamentos são fornecidos em várias datas.