Straddle vs. um estrangulamento: entendendo a diferença

Straddle vs. Estrangulamento: Uma Visão Geral

Straddles e strangles são estratégias de opções que permitem que um investidor se beneficie de movimentos significativos no preço de uma ação, independentemente de a ação subir ou descer. Ambas as abordagens consistem em comprar um número igual de chamadas e opções de venda com a mesma data de validade. A diferença é que o strangle tem dois preços de exercício diferentes, enquanto o straddle tem um preço de exercício comum.

As opções são um tipo de título derivado, o que significa que o preço das opções está intrinsecamente ligado ao preço de outra coisa. Se você comprar um contrato de opções, terá o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço definido em ou antes de uma data específica.

UMA opção de chamada dá ao investidor o direito de comprar ações, e uma opção de venda dá ao investidor o direito de vender ações. O preço de exercício de um contrato de opção é o preço pelo qual uma ação subjacente pode ser comprada ou vendida. A ação deve subir acima desse preço para opções de compra ou cair abaixo para opções de venda antes que uma posição possa ser exercida com fins lucrativos.

Atitude indecisa

O atitude indecisa o comércio é uma forma de um comerciante lucrar com o movimento de preços de um ativo subjacente. Digamos que uma empresa está programada para libere seus últimos ganhos resultados em três semanas, mas você não tem ideia se as notícias serão boas ou ruins. Semanas antes do comunicado à imprensa, seria um bom momento para entrar em um straddle porque, quando os resultados forem divulgados, a ação provavelmente se moverá acentuadamente para cima ou para baixo.

Vamos supor que a ação esteja sendo negociada a $ 15 no mês de abril. Suponha que uma opção de compra de $ 15 para junho tenha um preço de $ 2, enquanto o preço da opção de venda de $ 15 para junho seja $ 1. Um straddle é alcançado comprando tanto a opção de compra quanto a opção de venda por um total de $ 300: ($ 2 + $ 1) x 100 ações por contrato de opção = $ 300.

O valor do straddle aumentará se a ação subir (por causa da opção de compra longa) ou se a ação cair (por causa da opção de venda longa). Os lucros serão realizados enquanto o preço das ações se mover em mais de $ 3 por ação em qualquer direção.

Estrangular

Outra abordagem para as opções é o estrangular posição. Embora um straddle não tenha viés direcional, um estrangulamento é usado quando o investidor acredita que a ação tem um melhor chance de se mover em uma determinada direção, mas ainda gostaria de ser protegido no caso de um negativo mover.

Por exemplo, digamos que você acredita que os resultados de uma empresa serão positivos, o que significa que exige menos proteção do lado negativo. Em vez de comprar a opção de venda com o preço de exercício de $ 15 por $ 1, talvez você esteja pensando em comprar a opção de venda de $ 12,50 que tem um preço de $ 0,25. Essa negociação custaria menos do que o straddle e também exigiria menos movimento ascendente para que você atingisse o ponto de equilíbrio.

Usar a opção de venda de menor risco neste estrangulamento ainda o protegerá contra desvantagens extremas, ao mesmo tempo que o colocará em uma posição melhor para ganhar com um anúncio positivo.

Considerações Especiais

Entender quais impostos devem ser pagos sobre as opções é sempre complicado, e qualquer investidor que use essas estratégias precisa estar familiarizado com as leis para relatar ganhos e perdas.

Publicação IRS 550 fornece uma visão geral. Em particular, os investidores vão querer olhar para a orientação sobre "posições de compensação", que o o governo descreve como uma "posição que reduz substancialmente qualquer risco de perda que você possa ter por ocupar outro posição."

Em determinado momento, alguns corretores de opções manipulariam brechas fiscais para atrasar o pagamento de impostos sobre ganhos de capital - uma estratégia que não era mais permitida. Anteriormente, os negociantes entravam em posições de compensação e fechavam o lado perdedor no final do ano para se beneficiar do relatório de prejuízo fiscal; simultaneamente, eles deixariam o lado vencedor do comércio permanecer aberto até o ano seguinte, atrasando assim o pagamento de impostos sobre quaisquer ganhos.

As "regras de adiamento de perdas" atuais na Publicação 550 dizem que um indivíduo pode deduzir uma perda em uma posição apenas na medida em que a perda é maior do que qualquer ganho não reconhecido que a pessoa abriu na compensação posições. Quaisquer "perdas não utilizadas são tratadas como sustentadas no próximo ano fiscal."

Existem mais regras sobre posições compensatórias, e elas são complexas e, às vezes, aplicadas de maneira inconsistente. Os negociantes de opções também precisam considerar os regulamentos para venda de lavagem adiamento de perda, que se aplicaria a comerciantes que usam straddles e strangles também.

Regras foram estabelecidas pelo IRS para desencorajar os investidores a tentarem deduzir impostos de uma operação vendida em uma liquidação. Uma venda de lavagem ocorre quando uma pessoa vende ou negocia com prejuízo e, em seguida, 30 dias antes ou depois da venda, compra ações ou títulos "substancialmente idênticos", ou compra um contrato ou opção de compra das ações ou títulos. Uma venda por lavagem também ocorre quando um indivíduo vende uma participação e, em seguida, o cônjuge ou uma empresa dirigida pelo indivíduo compra ações ou títulos "substancialmente idênticos".