Definição de Backspread de Razão de Chamadas

O que é um retrocesso da relação de chamadas?

O call ratio backspread é uma estratégia de espalhamento de opções que os investidores otimistas usam se acreditarem que o título ou ação subjacente irá subir uma quantia significativa, limitando as perdas. A estratégia combina a compra de um maior número de opções de compra, a fim de vender um menor número de chamadas em um diferente greve mas a mesma data de validade. Embora a desvantagem seja protegida, os ganhos podem ser significativos se a segurança subjacente subir significativamente devido ao recurso de proporção. A proporção de chamadas longas para curtas é normalmente 2: 1, 3: 2 ou 3: 1.

Um backspread de taxa de chamada pode ser comparado com um colocar proporção espalhada, que é baixista e usa opções de venda em vez de opções de compra.

Compreendendo Backspreads de Razão de Chamadas

Uma proporção de chamadas espalhar é geralmente criado com a venda ou emissão de uma opção de compra e, em seguida, usando o prêmio cobrado para comprar um número maior de opções de compra com o mesmo vencimento a um preço de exercício mais alto. Esta estratégia tem lucro potencial ilimitado porque o trader está segurando mais opções de compra longas do que curtas. Um investidor usando uma estratégia de investimento de backspread de call ratio venderia menos opções de compra a um preço de exercício baixo e compraria mais opções de compra a um preço de exercício alto. Os rácios mais comuns usados ​​nesta estratégia são um short call in-the-money combinado com dois chamadas longas fora do dinheiro ou duas chamadas curtas fora do dinheiro combinadas com três chamadas longas dentro do dinheiro chamadas. Se essa estratégia for estabelecida com base no crédito, o negociante terá um pequeno ganho se o preço do título subjacente cair drasticamente.

Para revisão, um opção de chamada dá ao comprador da opção o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação a um preço especificado dentro de um período de tempo específico. Se um investidor comprar uma opção de compra com um preço de exercício de $ 10 enquanto a ação estiver sendo negociada a $ 10, a opção será considerada no dinheiro. Se a ação subir para $ 15, a opção de compra dá dinheiro. Se a ação subjacente cair para $ 5, o investidor perde apenas o prêmio pago pela opção de compra e nunca possui a ação.

Para financiar o prêmio de compra das opções de compra, o investidor vende uma opção de compra in-the-money ou abaixo do preço atual da ação. Portanto, um investidor pode vender uma opção de compra a um preço de exercício de $ 13, enquanto o preço atual da ação é negociado a $ 15 no mercado. Com a venda da opção de compra, o investidor recebe um crédito pelo prêmio da opção. O crédito compensa o prêmio pago pela compra das opções de compra ao preço de exercício de $ 17. A compensação em prêmios pode ser uma compensação parcial ou o crédito recebido pode exceder o prêmio pago pelas opções de compra. Os prêmios cobrados dependem de muitos fatores, incluindo a volatilidade do preço das ações.

Usando Proporções Backspreads

Estratégias de propagação são projetadas para se beneficiar de reversões de tendência ou mudanças ou movimentos significativos no mercado. As estratégias de backspread de razão de chamadas se beneficiam muito de uma alta no segurança subjacente. O objetivo da estratégia é que o subjacente suba acima do preço de exercício das opções de compra adquiridas. Idealmente, o preço precisa ser alto o suficiente para compensar qualquer prêmio pago pelas opções de compra. No entanto, a venda da opção in-the-money é realizada para pagar ao investidor um crédito para compensar ou financiar a compra das opções de compra.

Usando o exemplo acima, o investidor gostaria que o preço das ações subisse de $ 15 para bem acima de $ 17 (o preço de exercício para as opções de compra) e ganhe o suficiente para mais do que pagar qualquer prêmio pela compra da opção de compra opções.

As estratégias de back spread de taxa de chamada são projetadas para se beneficiar de aumentos no mercado volatilidade. Os investidores normalmente os empregam quando acreditam que os mercados financeiros estão prontos para subir. Ao comprar e vender simultaneamente opções de compra, os traders podem proteger seu risco de baixa, enquanto se beneficiam da alta à medida que os mercados ganham. As estratégias de propagação podem ser usadas de forma autônoma, para “operar comprado” no mercado. Como alternativa, eles podem ser usados ​​como parte de uma posição de investimento maior ou mais complexa.

Exemplo de um espalhamento de razão de chamadas

Observe que o exemplo abaixo não leva em consideração nenhuma comissão de um corretor, que precisa ser considerada antes de executar qualquer estratégia.

Digamos que você seja um investidor que está otimista com as ações da XYZ Company e acredita que as ações podem subir significativamente no curto prazo.

• As ações da XYZ Company estão sendo negociadas a $ 20 por ação no mercado atualmente.
• As opções de compra com um preço de exercício de $ 20 (no dinheiro) atualmente são negociadas com um prêmio de $ 2 cada. Você compra dois contratos de opção em que cada contrato é 100 opções por um custo de $ 400 no total.
• A segunda etapa da estratégia envolve a venda de uma opção de compra dentro do dinheiro. As opções de compra com um preço de exercício de $ 16 estão atualmente sendo negociadas a $ 6 cada. Você vende uma opção de compra a um preço de exercício de $ 16 e recebe um crédito de $ 600 em sua conta.
• Você tem um crédito líquido de $ 200 para a estratégia inicialmente porque você pagou $ 400 para comprar as duas opções de compra no dinheiro, enquanto recebeu $ 600 para vender a opção uma no dinheiro.
• Se a ação subir para $ 22 no vencimento, você ganha $ 2 nas duas opções de compra que comprou por um total de $ 400 (ou 2 contratos com 100 opções cada multiplicado por $ 2).
• No entanto, a opção de compra que você vendeu será exercida e você venderá as ações a $ 16, enquanto o mercado está a $ 22, com uma perda de $ 6. Os $ 6 são multiplicados por 100 contratos (uma opção de compra), resultando em uma perda de $ 600.
• Sua rede é a perda de $ 600 menos os $ 400 que você ganhou mais o crédito de $ 200 que você recebeu inicialmente por um ganho de zero ou ponto de equilíbrio.

No exemplo acima, o preço das ações deve subir o suficiente para que você ganhe dinheiro suficiente com os dois no dinheiro opções de compra combinadas com o crédito inicial para mais do que compensar qualquer perda de uma opção dentro do dinheiro que você vendeu inicialmente.

Digamos no exemplo; o estoque mudou para $ 26 no vencimento.

• Você ganharia $ 6 nas duas opções de compra para um total de $ 1.200 (200 multiplicado por $ 6).
• A opção de compra que você vendeu teria uma perda de $ 10 ($ 16 de exercício - $ 26) ou $ 1.000 porque $ 6 multiplicados pelos 100 contratos geraria uma perda de $ 1.000 para a única opção vendida.
• No entanto, seu ganho líquido seria de $ 400 porque sua perda de $ 1.000 é subtraída de seu ganho de $ 1.200 nas duas opções adquiridas mais os $ 200 ganhos com o crédito inicial.

Digamos no exemplo; o estoque mudou para $ 10 no vencimento.

• As duas opções que você comprou expirariam sem valor, pois você não exerceria a opção de comprar a $ 20 quando o preço está sendo negociado a $ 10 no mercado.
• Da mesma forma, a opção de compra que você vendeu não seria exercida porque ninguém compraria a $ 16 se pudesse comprar as ações a $ 10 no mercado.
• Resumindo, você ganharia o crédito inicial de $ 200 e ambas as opções expirariam sem valor.

Relação de Chamadas Backspread vs. Colocar Razão Backspread?

Uma relação de venda reversa é uma tendência de baixa opções estratégia de negociação que combina opções de venda curtas e opções de venda longas para criar uma posição cujo potencial de lucro e perda depende da proporção dessas opções de venda. Uma relação de venda reversa é assim chamada porque visa lucrar com a volatilidade do subjacente ações e combina opções de venda curtas e longas em uma determinada proporção, a critério do investidor das opções.

O spread da relação de venda é semelhante ao spread da relação de compra, mas em vez de comprar duas ou mais opções de compra e vender uma opção de compra opção para financiar a estratégia, você compraria várias opções de venda e venderia uma opção de venda para ajudar a financiar a compra do duas opções de venda.

Se a ação cair em um valor significativo, a estratégia ganha dinheiro com as duas opções de venda para compensar qualquer perda da opção de venda que foi vendida.