Como calcular o valor justo em mercados futuros

O que é valor justo

O valor justo é o preço de venda acordado por um comprador e vendedor dispostos a isso. O valor justo de uma ação é determinado pelo mercado onde a ação é negociada. O valor justo também representa o valor dos ativos e passivos de uma empresa quando as demonstrações financeiras de uma empresa subsidiária são consolidadas com uma empresa-mãe.

Especificamente, o valor justo é o cálculo teórico de como um contrato futuro de índice de ações deve ser avaliado considerando o valor atual do índice, os dividendos pagos sobre as ações do índice, os dias até o vencimento do contrato futuroe taxas de juros atuais.

Compreendendo o valor justo

O valor justo pode mostrar a diferença entre o preço futuro e quanto custaria possuir todas as ações daquele índice.

Por exemplo, a fórmula para o valor justo no contrato futuro da S&P é:

$\begin{array}{c}\mathrm{F.}\mathrm{uma.}\mathrm{eu.}\mathrm{r.}\mathrm{V.}\mathrm{uma.}\mathrm{eu.}\mathrm{você.}\mathrm{e.}=\mathrm{C.}\mathrm{uma.}\mathrm{s.}\mathrm{h.}\times \{1.+\mathrm{r.}(\mathrm{x.}/3.6.0.\left)\right\}-\mathrm{D.}\mathrm{eu.}\mathrm{v.}\mathrm{eu.}\mathrm{d.}\mathrm{e.}\mathrm{n.}\mathrm{d.}\mathrm{s.}\end{array}$

Onde: C. uma. s. h. = C. você. r. r. e. n. t. S. & P. C. uma. s. h. V. uma. eu. você. e. r. = C. você. r. r. e. n. t. eu. n. t. e. r. e. s. t. r. uma. t. e. p. uma. eu. d. t. o. uma. b. r. o. k. e. r. t. o. b. você. y. uma. eu. eu. s. t. o. c. k. s. eu. n. t. h. e. S. & P. 5. 0. 0. eu. n. d. e. x. x. = D. uma. y. s. t. o. e. x. p. eu. r. uma. t. eu. o. n. o. f. t. h. e. f. você. t. você. r. e. s. c. o. n. t. r. uma. c. t. D. eu. v. eu. d. e. n. d. s. = UMA. m. o. você. n. t. o. f. d. eu. v. eu. d. e. n. d. s. você. n. t. eu. eu. c. o. n. t. r. uma. c. t. e. x. p. eu. r. uma. t. eu. o. n. e. x. p. r. e. s. s. e. d. eu. n. t. e. r. m. s. o. f. p. o. eu. n. t. s. o. n. t. h. e. S. & P. c. o. n. t. r. uma. c. t. \ begin {align} & Fair ~ Value = Cash \ times \ {1 + r (x / 360) \} - Dividendos \\ & \ textbf {where:} \\ & Cash = \ text {\ small Current S \ & P Cash Value } \\ & r = \ text {\ small Taxa de juros atual paga a um corretor para comprar todas as} \\ & \ text {\ pequenas ações do índice S \ & P 500} \\ & x = \ text {\ small Dias até o vencimento dos futuros contrato} \\ & Dividendos = \ text {\ small Valor dos dividendos até o contrato} \\ & \ text {\ pequeno vencimento expresso em termos de pontos no contrato S \ & P} \\ \ end {alinhado} ​FumaeurVumaeuvocêe=Cumash×{1+r(x/360)}−DeuveudendsOnde:Cumash=Valor em dinheiro S&P atualr=Taxa de juros atual paga a um corretor para comprar todos ações no índice S&P 500x=Dias para o vencimento do contrato futuroDeuveudends=Quantidade de dividendos até o contratoexpiração expressa em termos de pontos no contrato S&P ​

Valor justo versus preço futuro

Este valor é freqüentemente mostrado em redes de notícias financeiras e exibido online antes que os mercados de ações sejam abertos para negociação. O valor justo pode fornecer uma visão geral sentimento do mercado. O preço futuro pode ser diferente do valor justo devido às influências de curto prazo de oferta e demanda para o contrato futuro. O valor justo sempre se refere ao primeiro mês contrato de futuros em oposição a um contrato de mês adicional.

Essa diferença entre o resultado do valor justo e o preço futuro do S&P 500 atual pode representar um arbitragem oportunidade para aqueles que presumem que o preço futuro acabará por reverter para o preço de valor justo. Por meio da arbitragem, um negociante pode lucrar com um desequilíbrio de preços ao comprar e vender um ativo simultaneamente. A negociação explora as diferenças de preço entre instrumentos financeiros idênticos ou semelhantes em diferentes mercados ou em diferentes formas.

O valor justo e o preço futuro irão flutuar durante o dia de negociação. Os contratos de futuros são negociados na Chicago Mercantile Exchange enquanto ações individuais como componentes do S&P 500 são negociadas em bolsas de valores dispersas em todo o país.Portanto, muitas vezes existem discrepâncias entre os dois.