Baixo desempenho relativo da companhia aérea continua

Se você tem lido as postagens do All Star Charts, provavelmente notou muitas postagens sobre as áreas do mercado que mostram força relativa, como tecnologia e consumidor discricionário. No entanto, um setor que não está recebendo tanta atenção é o das companhias aéreas. A razão para isso é simples: o Média de Transporte Dow Jones ($ DJT) está com cerca de 3% de desconto nas máximas de todos os tempos dentro de uma forte tendência de alta, mas as companhias aéreas continuam a luta para ganhar qualquer altitude, sentando em baixas de 52 semanas em uma base absoluta e caindo em um parente base.

O gráfico abaixo é o gráfico diário do NYSE Arca Airlines Index ($ XAL). Nos últimos 1,5 anos, o índice não fez absolutamente nenhum progresso e continua oscilando entre 103 e 124. Este gráfico é aquele que colocaríamos na categoria "bagunça quente" e evitaríamos. Embora possa haver oportunidades em uma base absoluta em ações individuais ou oportunidade para comerciantes de gama no índice, muitas vezes há tremendas

custo de oportunidade sentados em mercados como este, que simplesmente não estão em alta. (Veja também: Por que as companhias aéreas não são lucrativas.)

Com isso dito, os gráficos que eu acho que falam muito sobre as companhias aéreas são os relativos.

Abaixo está um gráfico do Índice de Companhia Aérea vs. a Dow Jones Transportation Average mostrando o enorme topo que essa proporção alcançou nos últimos quatro anos. Os preços quebraram decisivamente abaixo das mínimas de 2015-2016 em abril e aceleraram rapidamente para o lado negativo, agora se aproximando das mínimas de quase quatro anos. Embora esse movimento possa ser estendido no curto prazo, esse não é um padrão de longo prazo que queremos comprar. Um análise técnica princípio é que há simetria nos movimentos de preços, o que sugere que este é o início de um tendência de baixa de vários anos, com uma meta de preço de aproximadamente 32% abaixo do nível de desagregação de abril, com vários níveis de potencial Apoio, suporte pelo caminho.

[Além da simetria dos movimentos de preços, abordo muitos princípios mais importantes de Análise técnica no meu curso no Investopedia Academy, que apresenta mais de 75 aulas de vídeo sob demanda, exercícios e conteúdo interativo.]

Além disso, o Índice de Companhia Aérea vs. o S&P 500 quebrou para mínimos de 4,5 anos em maio e parece vulnerável a um declínio semelhante em duração e magnitude. O movimento medido deste triângulo simétrico caiu perto dos mínimos de 2011-2012, representando um declínio de quase 35% em relação ao nível de preços que caiu abaixo em maio. Como o padrão que vimos acima, este é o início de uma tendência de baixa de longo prazo da qual não queremos participar no lado longo.

The Bottom Line

Em uma base absoluta, parece haver muito pouca vantagem no Airline Index até que essa faixa de 103 a 124 seja resolvida de forma decisiva. Embora existam vários longos e baixo oportunidades que parecem atraentes em nomes individuais, é importante levar em consideração o desempenho relativo da indústria para determinar o custo de oportunidade de colocar uma negociação.

A partir de agora, o peso das evidências sugere que esse grupo de ações provavelmente terá um desempenho inferior ao Dow Jones Transportation Average e ao mercado mais amplo. Como resultado, queremos continuar a concentrar nossos esforços nos setores que estão atingindo novas máximas para expressar nossa tese de alta em ações. Quando o peso das evidências mudar, mudaremos de opinião com prazer, mas, por enquanto, parece que há lugares melhores para se estar.

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Da mesa de Tom Bruni, @BruniCharting