Fundo Mútuo vs. ETF: semelhanças e diferenças

Fundo Mútuo vs. ETF: uma visão geral

Os fundos mútuos e os fundos negociados em bolsa (ETFs) têm muito em comum. Ambos os tipos de fundos consistem em uma combinação de muitos ativos diferentes e representam uma forma comum de diversificação dos investidores. No entanto, existem diferenças importantes na maneira como são gerenciados. Os ETFs podem ser negociados como ações, enquanto os fundos mútuos só podem ser comprados no final de cada dia de negociação com base em um preço calculado. Os fundos mútuos também são administrados ativamente, o que significa que um gestor de fundos toma decisões sobre como alocar ativos no fundo. Os ETFs, por outro lado, geralmente são administrados de forma passiva e baseados de forma mais simples em um índice de mercado específico.

De acordo com o Investment Company Institute, havia 8.059 fundos mútuos com um total de US $ 17,71 trilhões em ativos em dezembro 2018. Isso é comparado à pesquisa do ICI sobre ETFs, que relatou um total de 1.988 ETFs com US $ 3,37 trilhões em ativos combinados no mesmo período.

Fundos mútuos

Os fundos mútuos normalmente vêm com um requisito de investimento mínimo mais alto do que os ETFs. Esses mínimos podem variar dependendo do tipo de fundo e empresa. Por exemplo, o Vanguard 500 Index Investor Fund requer um investimento mínimo de $ 3.000, enquanto o The Growth Fund of America oferecido pela American Funds requer um depósito inicial de $ 250.

Muitos fundos mútuos são ativamente gerenciados por um gerente de fundos ou equipe que toma decisões de compra e venda ações ou outros títulos dentro desse fundo, a fim de vencer o mercado e ajudar seus investidores lucro. Esses fundos geralmente têm um custo mais alto, pois exigem muito mais tempo, esforço e mão de obra.

As compras e vendas de fundos mútuos ocorrem diretamente entre os investidores e o fundo. O preço do fundo não é determinado até o final do dia de negócios quando valor patrimonial líquido (NAV) é determinado.

Dois tipos de fundos mútuos

Existem duas classificações legais para fundos mútuos:

• Fundos abertos. Esses fundos dominam o mercado de fundos mútuos em volume e ativos administrados. Com os fundos abertos, a compra e venda das cotas do fundo ocorrem diretamente entre os investidores e a empresa do fundo. Não há limite para o número de cotas que o fundo pode emitir. Portanto, à medida que mais investidores compram o fundo, mais ações são emitidas. Os regulamentos federais exigem um processo de avaliação diário, denominado marcação a mercado, que subsequentemente ajusta o preço por ação do fundo para refletir as mudanças no valor do portfólio (ativo). O valor das ações de um indivíduo não é afetado pelo número de ações em circulação.
• Fundos fechados. Esses fundos emitem apenas um número específico de ações e não emitem novas ações à medida que aumenta a demanda dos investidores. Os preços não são determinados pelo valor patrimonial líquido (NAV) do fundo, mas são orientados pela demanda do investidor. As compras de ações são frequentemente feitas em um prêmio ou desconto para NAV.

Fundos negociados em bolsa (ETFs)

Os ETFs podem custar muito menos para uma posição inicial - tão pouco quanto o custo de uma ação, mais taxas ou comissões. Um ETF é criado ou resgatado em grandes lotes por investidores institucionais e as ações são negociadas ao longo do dia entre os investidores como uma ação. Como uma ação, os ETFs podem ser vendidos a descoberto. Essas disposições são importantes para comerciantes e especuladores, mas de pouco interesse para investidores de longo prazo. Mas, como os ETFs são cotados continuamente pelo mercado, existe o potencial para que a negociação ocorra a um preço diferente do NAV verdadeiro, o que pode apresentar a oportunidade para arbitragem.

Os ETFs oferecem vantagens fiscais aos investidores. Como administrado passivamente carteiras, ETFs (e fundos de índice) tendem a realizar menos ganhos de capital do que fundos mútuos administrados ativamente.

Fundo Mútuo vs. Exemplo de ETF

Por exemplo, suponha que um investidor resgate $ 50.000 de um fundo tradicional do Índice Standard & Poor's 500 (S&P 500). Para pagar ao investidor, o fundo deve vender $ 50.000 em ações. Se ações valorizadas são vendidas para liberar dinheiro para o investidor, o fundo captura esse ganho de capital, que é distribuído aos acionistas antes do final do ano. Como resultado, os acionistas pagam os impostos pelo volume de negócios dentro do fundo. Se um acionista do ETF deseja resgatar $ 50.000, o ETF não vende nenhuma ação da carteira. Em vez disso, oferece aos acionistas "resgates em espécie", que limitam a possibilidade de pagamento de ganhos de capital.

Três tipos de ETFs

Existem três classificações legais para ETFs:

• Fundo mútuo de índice aberto negociado em bolsa. Este fundo está registrado de acordo com o Investment Company Act da SEC de 1940, segundo o qual os dividendos são reinvestidos no dia do recebimento e pagos aos acionistas em dinheiro a cada trimestre.O empréstimo de títulos é permitido e os derivativos podem ser usados ​​no fundo.
• Exchange-Traded Unit Investment Trust (UIT). Os UITs negociados em bolsa também são regidos pelo Investment Company Act de 1940, mas devem tentar replicar totalmente seus índices, limitar os investimentos em uma única emissão a 25% ou menos, e definir limites de ponderação adicionais para diversificados e não diversificados fundos.Os UITs não reinvestem dividendos automaticamente, mas pagam dividendos em dinheiro trimestralmente. Alguns exemplos dessa estrutura incluem o QQQQ e o Dow DIAMONDS (DIA).
• Fideicomisso do concedente negociado em bolsa. Este tipo de ETF tem uma forte semelhança com um fundo fechado, mas um investidor possui as ações subjacentes nas empresas em que o ETF está investido. Isso inclui ter os direitos de voto associados a ser um acionista. A composição do fundo não muda, porém. Os dividendos não são reinvestidos, mas são pagos diretamente ao acionistas. Os investidores devem negociar em lotes de 100 ações. Os certificados de depósito da holding (HOLDRs) são um exemplo desse tipo de ETF.