Definição de opções liquidadas em dinheiro
O que são opções com liquidação em dinheiro?
Uma opção liquidada em dinheiro é um tipo de opção para o qual a entrega física real do ativo ou segurança subjacente não é necessária. A liquidação resulta em um pagamento em dinheiro, em vez de liquidar em ações, títulos, commodities ou qualquer outro ativo.
Esse tipo de opção evita os altos custos de transporte ou taxas de transação. Outra razão para a sua utilização pode ser simplesmente que o comprador não deseja reter o investimento real devido a custos de armazenamento ou outras razões não financeiras. As opções liquidadas em dinheiro incluem opções digitais, opções binárias, opções de dinheiro ou nada, bem como opções de índice simples que se ajustam ao valor em dinheiro de um índice.
As opções liquidadas em dinheiro podem ser contrastadas com assentamento físico.
Principais vantagens
- As opções liquidadas em dinheiro são operações que pagam em dinheiro no vencimento, em vez de entregar o ativo ou título subjacente.
- As opções liquidadas em dinheiro geralmente incluem opções de índice e opções binárias / digitais.
- Esse tipo de liquidação geralmente simplifica a mecânica da negociação quando as opções são exercidas ou no vencimento.
Compreendendo as opções liquidadas em dinheiro
Existem duas formas de liquidação de opções: física e em dinheiro. Com uma liquidação física, a negociação é concluída com a transferência do activo subjacente do vendedor ao comprador.
UMA opção de chamada titular exerce a opção sobre uma determinada ação. O vendedor das opções deve então vender as ações ao comprador das opções pelo preço de exercício. O inverso é válido para o opção de colocar suporte. Nesse caso, o titular de uma opção venderia a ação específica ao lançador da opção pelo preço de exercício.
Alternativamente, uma opção pode ser liquidado em dinheiro. O valor do pagamento pode ser a diferença entre a opção preço de exercício e o valor atual do título na data de exercício, ou pode ser um montante fixo em dinheiro, menos o preço da opção - dependendo do instrumento a ser negociado.
As opções liquidadas em dinheiro normalmente são do europeu estilo, onde o titular só pode exercer o contrato de opção no vencimento (ao contrário Opções americanas, que pode ser exercido precocemente).
Muitos contratos de opções hoje são liquidados em dinheiro. No entanto, uma grande exceção é a lista opções de ações contratos, que são liquidados pela entrega das ações subjacentes reais.
Benefícios das opções liquidadas em dinheiro
Se e quando a liquidação em dinheiro for permitida para uma determinada opção, a razão típica para seu uso é reduzir ou eliminar os custos de transporte, custos de seguro e os custos de financiamento de manter um físico mercadoria, como milho ou açúcar.
No mercado de ações, é um pouco diferente porque aceitar a entrega ou fornecer ações de uma única ação envolve custos mínimos. No entanto, uma opção no Índice Standard & Poor's 500 exigiria muito esforço e custos de transação, pois envolveria a compra ou venda de cada um dos componentes do índice nas proporções corretas. Essa necessidade é o porquê opções de índice são geralmente liquidados em dinheiro.
A vantagem mais significativa das opções liquidadas em dinheiro é que os compradores e vendedores podem especular em um mercado sem se preocupar em realmente comprar ou vender no mercado spot. Por exemplo, se um comprador de opções de compra pensa que um determinado índice de ações ou commodity vai subir de preço, ele pode especular sem ter que lidar com o próprio mercado subjacente. A liquidação em dinheiro é uma maneira eficiente de fazer isso.
Outras vantagens para liquidações em dinheiro incluem:
- Reduzindo o tempo geral e os custos necessários durante a finalização de um contrato: Os contratos liquidados em dinheiro são relativamente simples de entregar porque exigem apenas a transferência de dinheiro. Uma entrega física real tem custos adicionais associados a ela, como custos de transporte e custos associados à garantia da qualidade e verificação da entrega.
- Salvaguardas contra uma inadimplência: A liquidação financeira requer contas de margem, que são monitorados diariamente para garantir que tenham os saldos necessários para realizar uma negociação.
Considerações Especiais
Para fins comerciais, há pouca diferença, se houver, entre as liquidações físicas e em dinheiro. A verdadeira diferença está entre as opções liquidadas à vista com exercício de estilo europeu e as opções com estilo de execução americano. A execução americana permite ao titular exercício a qualquer momento antes da expiração. Essa diferença só apresenta um problema quando as estratégias dependem da flexibilidade do exercício no estilo americano.
Observe que a liquidação em dinheiro pode se tornar um problema em expiração porque sem a entrega dos ativos subjacentes reais, qualquer cerca em vigor antes da expiração não serão compensados. Isso significa que um negociante deve ser diligente para fechar hedges ou rolar as posições de derivativos que estão expirando, a fim de replicar as posições que estão expirando. Esse problema não ocorre com a entrega física.
Para vendedores que não desejam tomar posse real do subjacente mercadoria em dinheiro, uma liquidação em dinheiro é um método mais conveniente para negociar contratos de futuros e opções. Os contratos com liquidação em dinheiro são um dos principais motivos para a entrada de especuladores e, consequentemente, trazem mais liquidez aos mercados de derivativos.
