Opțiunea P&G (PG) Comercianții pregătiți pentru creșterea post-câștiguri

După The Procter & Gamble Company (PG) a raportat că a depășit previziunile analiștilor pentru rezultatele sale fiscale din trimestrul IV, comercianții de opțiuni iau măsuri care implică cred că prețul acțiunilor va crește mai mult în viitor. Acest lucru poate fi o ușoară surpriză, având în vedere că prețul acțiunilor a scăzut sub 1% în ziua următoare anunțului.

PG a raportat câștigurile pe acțiune (EPS) de 1,13 dolari și venituri de 18,95 miliarde de dolari, depășind așteptările analiștilor care solicită EPS de 1,08 dolari și venituri de 18,41 miliarde de dolari. Înainte de anunț, investitorii au licitat ușor prețul acțiunii PG la un nivel ridicat, cu un volum considerabil de mare de opțiuni de apel în interes deschis.

Volumele de tranzacționare a opțiunilor indică faptul că comercianții cumpăraseră apeluri și vânduseră pune; cu toate acestea, activitatea de opțiuni după câștiguri indică faptul că comercianții sunt încă încrezători în prețul acțiunilor PG în viitor. Asta pentru că acțiunea de preț a rămas peste 20 de zile

medie mobilă, în timp ce activitatea de opțiuni implică faptul că traderii continuă să cumpere apeluri și să vândă vânzări.

Tranzacționarea opțiunilor este literalmente un pariu pe probabilitățile pieței - un pariu făcut de comercianți care sunt, în medie, mai bine informați decât majoritatea investitorilor. Cheia maximizării cunoștințelor privind tranzacționarea opțiunilor este de a înțelege contextul în care a avut loc mișcarea prețurilor. Graficul de mai jos ilustrează acțiunea de preț pentru acțiunea PG din aug. 6, ilustrând configurarea după raportul de venituri.

Tendințe actuale

Tendința de o lună a acțiunii a văzut prețul acțiunilor, testând atât limitele superioare ale gamei de volatilitate, cât și revenind în afara mediei mobile de 20 de zile, înainte de a se închide în treimea superioară a intervalului descris de studiile tehnice cu privire la aceasta diagramă.

Aceste studii se formează în 20 de zile Canalul Keltner indicatori. Acestea descriu niveluri de preț care reprezintă un multiplu al Intervalul mediu adevărat (ATR) pentru stoc. Această matrice ajută la evidențierea modului în care prețul a scăzut de la porțiunea superioară a acestei game la limitele medii, înainte de a se ridica înapoi spre treimea superioară a gamei. Această mișcare a prețului din acțiunile PG implică faptul că investitorii nu și-au pierdut încrederea în prețul acțiunilor PG în viitor.

Observatorii graficului pot recunoaște că comercianții și-au exprimat optimismul în ceea ce privește câștigurile, pe baza tendinței prețurilor pentru închiderea PG peste media mobilă de 20 de zile. Observatorii de grafice pot, de asemenea, să-și formeze o opinie asupra așteptărilor investitorilor, acordând atenție detaliilor de tranzacționare a opțiunilor. Înainte de anunț, comercianții se așteptau ca acțiunile PG să se miște în creștere după câștiguri.

Activitate de tranzacționare

Activitatea recentă a comercianților de opțiuni implică luarea în considerare a acțiunilor PG subevaluat și au cumpărat opțiuni de achiziție ca pariu că acțiunea se va închide în caseta descrisă în grafic între astăzi și august. 20, următoarea lunară data expirării pentru opțiuni. Caseta cu cadru verde reprezintă prețul oferit de vânzătorii de opțiuni de apel. Aceasta implică o șansă de 70% ca acțiunile PG să se închidă în acest interval sau mai mare până în aug. 20. Deci, vânzătorii sunt doar puțin alcistați. Cu toate acestea, cumpărătorii obțin aceste prețuri, sugerându-le cumpărătorilor să considere aceste opțiuni subevaluate. Deoarece prețul implică doar o șansă de 33% ca prețurile să se închidă peste această casetă roșie, se pare că cumpărătorii sunt dispuși să ia acele cote lungi.

Este important să rețineți că dobânda deschisă pe aug. 6 au prezentat aproape 262.000 de opțiuni de apel comparativ cu peste 148.000 de puteri, demonstrând părtinirea pe care o aveau cumpărătorii de opțiuni, deoarece peste 60% din opțiuni erau apeluri. Acest lucru implică în mod normal că comercianții de opțiuni se așteaptă la o creștere a prețului în sus. După câștiguri, volatilitatea a scăzut dramatic, dar numărul opțiunilor de apel în interesul deschis a crescut, iar valoarea raportul de punere / apel scade. Acest lucru semnalează un sentiment alcătesc.

Pentru greve la bani și cu un pas în ambele direcții, volumul apelului depășește volumul pus. Volumul scăzut al banilor scade cu o rată mult mai lentă decât volumul apelurilor în afara banilor, ceea ce ar înseamnă că mai mulți comercianți cred că prețurile acțiunilor PG vor scădea decât cei care cred că vor scădea prețurile acțiunilor creştere. Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că volatilitate implicită volumul acestei opțiuni de vânzare este, de asemenea, în scădere, indicând faptul că opțiunile de vânzare, deși sunt încă tranzacționate în volume mari, sunt vândute mai mult decât achiziționate.

Exemplu de tranzacționare a opțiunilor

Ca pariu pe probabilitățile pieței, activitatea neobișnuită a opțiunilor poate oferi traderilor o perspectivă asupra sentimentului investitorilor față de companie și ilustrează ce face „banii inteligenți” cu comenzile cu volum mare. O modalitate de a surprinde sentimentul alcătesc reflectat în activitatea post-câștiguri a comercianților de opțiuni PG ar fi deschiderea unui răspândirea apelului de debit.

Un spread de apel de debit, un tip de răspândire verticală, este o strategie opțională care implică cumpărarea și vânzarea simultană a două opțiuni de apel cu aceeași dată de expirare, dar diferite prețuri de grevă. Deși există un cost inițial pentru tranzacție, această strategie se bazează pe convingerea că acțiunile vor crește modest în preț, făcând opțiunea de achiziție achiziționată mai valoroasă în viitor. Cel mai bun scenariu ar fi ca prețul acțiunilor PG să crească la sau peste greva opțiunii vândute. Acest lucru ar produce suma maximă a profitului, limitând în același timp riscul.

De exemplu, pentru a surprinde sentimentul alcista actual, cumpărând sept. 10 apeluri de 140 USD costă 3,80 USD și au un preț egal de 143,80 USD. Vânzarea de sept. 10 145 USD vor livra un credit de 0,84 USD, cu un preț egal de 145,84 USD. După cumpărarea celor 140 de dolari și vânzarea celor 145 de dolari, debitul net pentru această tranzacție este de 2,96 dolari sau 296 dolari pe contract. Prețul egal al tranzacției la expirare este de 142,96 USD (instantaneu de date începând cu 3:59 EDT, aug. 6, 2021). Graficul de mai jos ilustrează configurarea pentru această răspândire specială a apelului de debit.

Nicio strategie nu este lipsită de risc. Riscul maxim pentru această tranzacție este debitul total plătit pentru tranzacție sau 296 USD pe contract. Deoarece această strategie vinde o opțiune de apel cu un avertisment mai mare decât cel achiziționat, profitul potențial este limitat, spre deosebire de cumpărarea unui opțiune de apel gol. Pentru acest exemplu particular, câștigul potențial maxim este de 204 USD. Rentabilitatea potențială a riscului pentru această tranzacție poate fi calculată ca: 204 USD / 296 USD = 69%.

Încheierea

Procter & Gamble a depășit așteptările analiștilor atât pentru EPS cât și pentru venituri. Prețul acțiunilor a scăzut sub 1% în ziua următoare anunțului și a rămas în treimea superioară a gamei de volatilitate, închizându-se peste media mobilă de 20 de zile. Comercianții de opțiuni par să cumpere apeluri și să vândă vânzări, ceea ce se traduce într-o perspectivă optimistă. Cu toate acestea, această activitate oferă mai mult spațiu în volatilitate pentru o mișcare descendentă a prețului acțiunilor în viitor.