Pot dobânzile mai mici să salveze S&P 500?

Major Moves

Randamentul trezoreriei pe 10 ani (TNX) a scăzut astăzi la un nou nivel minim de 52 de săptămâni, deoarece comercianții au mutat mai mulți bani din acțiuni mai riscante și în siguranța Trezorerie. Aceasta nu este o tendință nouă pentru TNX, dar pe baza retragerilor anterioare din index, încep să mă întreb dacă s-ar putea să ne apropiem de un salt de pe tendința descendentă. nivel de sprijin care a interacționat cu TNX în cursul anului calendaristic 2019.

Ultima dată când TNX a scăzut astfel, s-a adunat la sprijin la sfârșitul lunii martie, la fel ca înainte, la începutul lunii ianuarie. Poate că 2,25% ar putea fi următorul punct de raliu.

Randamentele Trezoreriei pe termen lung pot avea un impact dramatic asupra sănătății economiei SUA. Când cresc prea sus, pot limita creșterea, deoarece fac prea scump împrumutarea banilor. Dimpotrivă, atunci când scad prea puțin, pot încuraja creșterea, deoarece fac incredibil de ieftin împrumutul de bani.

Dacă putem evita alte șocuri economice negative din partea

război comercial între Statele Unite și China, aceste randamente ale trezoreriei pe termen mai lung ar putea stimula creșterea dezvoltării afacerilor, a pieței imobiliare și a răscumpărare de acțiuni programe la multe companii Fortune 500.

Este prea devreme pentru a spune, dar scăderea ratelor dobânzii poate fi exact ceea ce medicul a comandat pentru taurii de pe Wall Street.

S&P 500

Urmăresc și aștept de o săptămână să văd dacă S&P 500 are de gând să prindă o pauză bullish și să revină de pe suport sau să se descompună prin suport și să completeze un bearish cap si umeri model de inversare. Din păcate, pentru toți bursii de pe bursă, S&P 500 și-a completat modelul de cap și umeri astăzi.

Pauza bajistă nu a fost una dramatică. Indicele nu s-a închis prea mult sub suport, dar a pătruns. În plus, având în vedere că S&P 500 abia se închide deasupra nivelului scăzut pentru ziua respectivă, știm că nu a existat o mulțime de impuls bullish în clopotul de închidere. S&P 500 s-a închis, de asemenea, sub nivelul cheie de asistență de 2.816,94 stabilit pe octombrie. 17, 2018, ceea ce indică faptul că am putea beneficia de mai mult profit.

Citeste mai mult:

5 diagrame de urmărit în această săptămână

Stocurile văzute au revenit în iunie pentru a recupera pierderile din luna mai mizerabilă

Așteptați nivelul de preț de 160 USD pentru a cumpăra stoc Apple

Indicatori de risc - CME FedWatch

Unul dintre principalii factori ai pieței de tauri de pe Wall Street în ultimul deceniu a fost politica monetară acomodativă din Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC). FOMC nu numai că a menținut ratele dobânzilor la aproape 0% de la sfârșitul anului 2008 până la sfârșitul anului 2015, dar a injectat miliarde de dolari în economie prin achiziționarea de trezoreri americane și obligațiuni ipotecare.

În timp ce majoritatea analiștilor anticipează că FOMC a terminat de cumpărat active pe termen scurt, mulți încep să prețuiască cu posibilitatea ca FOMC să înceapă din nou să reducă ratele dobânzii. În prezent, intervalul țintă pentru Rata fondurilor federale - rata dobânzii pe termen scurt pe care FOMC încearcă să o controleze - este de 2,25% până la 2,50%. Uneori veți vedea acest lucru scris între 225 și 250 puncte de bază (bps).

FOMC a stabilit acest interval țintă la reuniunea sa de politică monetară din decembrie 2018. Cu toate acestea, la aceeași ședință, FOMC a semnalat că s-a făcut creșterea ratelor dobânzii pentru o vreme, deoarece a simțit că presiunea inflaționistă nu mai este o amenințare și nu a vrut să riște să sufoce economic creştere.

De obicei, FOMC va reduce ratele dobânzii pentru a stimula economia - deoarece ratele mai mici ale dobânzii facilitează finanțarea creșterii prin împrumuturi pentru întreprinderi și persoane fizice. În schimb, FOMC va crește ratele dobânzii pentru a combate inflație - deoarece ratele dobânzii mai mari fac mai dificilă împrumuturile pentru întreprinderi și persoane fizice, crește oferta de bani și crește prețurile.

Interesant este faptul că, deși economia SUA arată în prezent un număr puternic, un număr din ce în ce mai mare de comercianți începe să anticipeze că FOMC va începe să scadă din nou ratele dobânzii până la sfârșitul anului pentru a combate eventualele presiuni recesionale în 2020 și dincolo. Puteți vedea acest lucru uitându-vă la Chicago Mercantile Exchange (CME) Instrumentul FedWatch, care urmărește sentimentul comercianților față de FOMC.

Privind estimările instrumentului FedWatch pentru reuniunea de politică monetară FOMC din decembrie 2019 în graficul de mai jos, puteți vedea acest lucru comercianții estimează doar o șansă de 24% ca FOMC să lase rata fondurilor federale în intervalul său actual de 225 până la 250 bps Decembrie. Comercianții stabilesc prețuri cu o șansă de 41,8% ca FOMC să reducă ratele cu 25 de puncte de bază (până la 200 la 225 bps) și o șansă de 26,2% ca FOMC să reducă ratele cu 50 de puncte de bază (la un interval de 175-200 bps).

După cum se spune, traderii au prețuri în prezent cu o șansă de 76% de reducere a dobânzii înainte de sfârșitul anului. Pentru a pune acest lucru în perspectivă, comercianții au prețat doar cu o șansă de 65% de reducere a ratei în urmă cu o lună. Dacă sunt corecte și FOMC va reduce ratele, trebuie să ne imaginăm că FOMC o va face ca reacție la o încetinire a creșterii economice.

Voi urmări cu atenție aceste numere. Dacă comercianții continuă să prețuiască într-o șansă din ce în ce mai mare de reducere a ratei până la sfârșitul anului, trebuie să ne imaginăm că și șansa unei retrageri pe piața bursieră crește.

Citeste mai mult:

Cum afectează operațiunile de piață deschisă oferta monetară din SUA?

Danielle DiMartino Booth la Rezerva Federală Trump

Puterea dolarului este slăbiciunea pieței

Linia de fund - Nori se formează

S&P 500 a luat o întorsătură în rău astăzi, completându-și modelul de inversare a capului și umerilor, dar asta nu înseamnă că nu se poate recupera. Norii urșeli se formează, dar furtuna nu a început încă.

Ratele mai mici ale dobânzii pot oferi un impuls alcătesc dacă vor avea timp să se joace înainte de a primi vești economice sau geopolitice negative.

Citeste mai mult:

E timpul să vă faceți griji cu privire la inversarea curbei de randament?

Stocurile independente de petrol și gaze scufundă pe fondul vânzării de petrol

Aflați elementele de bază ale investiției

Vă place acest articol? Obțineți mai mult înscrierea pentru buletinul informativ Chart Advisor.