Câștigurile Berkshire Hathaway: Ce s-a întâmplat cu BRK.A

Ce s-a întâmplat

Berkshire Hathaway a raportat câștiguri mai slabe decât se aștepta, indiferent dacă ați analizat câștigurile nete, care încorporează câștiguri din acțiuni nerealizate sau câștigurile din exploatare, care nu. Profiturile au fost puternic afectate de o reducere de 10 miliarde de dolari a valorii Precision Castparts, un producător de componente metalice Berkshire achiziționat în 2016. Precision Castparts realizează o parte semnificativă din veniturile sale din componente și piese de avioane pentru petrol și industria gazelor naturale și ambele industrii au fost lovite de focarul COVID-19 ca călătorie și cerere de gaze scăzut. De asemenea, „returnarea” de 2,5 miliarde de dolari a GEICO către clienți, care va fi repartizată în următoarele 12 luni, va deprima probabil veniturile GEICO în următoarele trimestre. În ciuda câștigurilor semnificative din investiții, nici marea revenire pe piața bursieră nu a putut compensa reduceri substanțiale și scăderi ale afacerilor pentru EPS din Berkshire. Berkshire a răscumpărat o cantitate record de acțiuni în trimestrul trecut, dar totuși enormul său pachet de numerar a crescut la peste 140 de miliarde de dolari, Precision Castparts menționate mai sus fiind ultimul mare al lui Buffett achiziţie. Acțiunile Berkshire au crescut cu 1,4% luni, 10 august.

(Mai jos este previzualizarea inițială a veniturilor Investopedia, publicată la 30 iulie 2020)

Ce anume sa cauti

Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) GAAP câștigurile sunt la fel de volatile ca piața de valori, în special în caz de pandemie. Acest lucru se datorează faptului că Berkshire deține un portofoliu masiv de acțiuni în valoare de sute de miliarde de dolari, împreună cu diversele sale participații de companii care operează. Accidentul de piață indus de COVID-19 a lovit puternic acel portofoliu de investiții în primul trimestru.

Investitorii vor căuta să vadă cum portofoliul Berkshire Hathaway și companiile operaționale au afectat rezultatul companiei atunci când raportează câștigurile pentru trimestrul II al anului 2020. Compania nu a anunțat încă când va lansa raportul Q2, dar analiștii estimează că ar putea fi 8 august 2020. Analiștii se așteaptă ca veniturile GAAP să crească brusc chiar și pe măsură ce veniturile totale scad (BINE).

De asemenea, investitorii vor fi interesați de o altă valoare cheie din raportul Q2: câștigurile din exploatare, care oferă un rezultat mai bun imagine a modului în care a funcționat gama largă de activitate a Berkshire Hathaway, cu excepția impactului investiției sale portofoliu. Analiștii estimează că câștigurile operaționale vor înregistra un mic declin pentru trimestrul respectiv.

Acțiunile Berkshire Hathaway au evoluat în tandem cu piața mai largă pentru cea mai mare parte a anului trecut, inclusiv în timpul prăbușirea pieței care a început la sfârșitul lunii februarie și în primele etape ale revenirii bursierei până la Aprilie. Dar, de atunci, piața mai largă a trecut în fața Berkshire Hathaway, iar acțiunile sale au avut o performanță dramatică. Drept urmare, Berkshire a înregistrat un randament total de -6,2%, comparativ cu randamentul total al S&P 500 de 7,9% în ultimele 12 luni.

Performanța acțiunilor Berkshire Hathaway a început să devieze de la restul pieței atunci când a raportat o pierdere netă pe acțiune de clasă A pentru T1 FY 2020, pe 27 aprilie. Compania a raportat EPS de - 30.653,00 dolari comparativ cu 13.209,37 dolari cu un an mai devreme.Veniturile din afacerile operaționale ale companiei au crescut cu 1,0%, până la 61,3 miliarde de dolari, dar veniturile totale au fost afectat negativ de o pierdere de 70,3 miliarde de dolari asupra portofoliului de investiții și instrumente derivate al companiei contracte.

Pierderea mare a contractelor de investiții și instrumente derivate a reflectat prăbușirea pieței care a început la sfârșitul lunii februarie. Înainte de acel accident, Berkshire Hathaway a raportat câștigurile GAAP pe acțiune (EPS) creștere de 216,0% până la un total de 17.909,42 pentru trimestrul IV 2019. Veniturile totale au crescut cu 242,7%.Dar aceste rezultate puternice nu au fost suficiente pentru a împiedica acțiunile companiei să cadă cu restul pieței bursiere.

Analiștii prezic o revenire la profitabilitate în trimestrul II 2020, pe măsură ce piața bursieră revine ridică portofoliul de investiții al companiei. GAAP EPS este de așteptat să crească 160,5% YOY pentru trimestrul II 2020.Cu toate acestea, veniturile totale se așteaptă să scadă cu 27,2%.

Metrice cheie Berkshire Hathaway
Estimare pentru T2 2020 (FY)	T2 2019 (FY)	T2 2018 (FY)
Câștig pe acțiune ($) (acțiuni clasa A)	$22,419.70	$8,607.54	$7,301.00
Venituri totale ($ B)	$53.6	$73.7	$68.6
Venituri din exploatare ($ B)	$5.9	$6.1	$6.9

Sursă: Alfa vizibilă, YCharts.

După cum sa menționat mai sus, investitorii se vor concentra și asupra câștigurilor operaționale ale companiei. Berkshire Hathaway este o mare companie holding diversificată ale cărei filiale se angajează în asigurări, transport feroviar de marfă, generare și distribuție de energie, producție și vânzare cu amănuntul. Câștigurile din exploatare oferă o măsură mai precisă a modului în care au evoluat aceste afaceri, excluzând impactul portofoliului de investiții și contracte derivate ale companiei. De exemplu, valoarea investițiilor sale în titluri de capital a scăzut cu 27,1% YOY la 180,8 miliarde de dolari la 31 martie 2020.

Berkshire Hathaway a raportat o creștere cu 5,7% a câștigurilor din exploatare pentru primul trimestru al anului 2020. A fost o îmbunătățire clară față de scăderea de 11,6% înregistrată în trimestrul IV 2019, dar o încetinire față de creșterea de 14,2% pentru trimestrul III 2019. Analiștii se așteaptă ca veniturile din exploatare să scadă cu 3,4% pentru trimestrul II al anului 2020 pe fondul pandemiei în curs de desfășurare. Această scădere estimată este modestă în comparație cu scăderile drastice ale câștigurilor din exploatare înregistrate de multe companii în T2.Dar multe dintre afacerile din Berkshire Hathaway sunt strâns legate de economie, iar câștigurile s-ar putea agrava dacă economia SUA se va contracta mai mult.