Care este principalul model de afaceri pentru companiile de asigurări?

Companiile de asigurări își bazează modele de afaceri în jurul asumării și diversificării riscului. Esential asigurare modelul implică punerea în comun a riscului de la plătitorii individuali și redistribuirea acestuia într-un portofoliu mai mare. Majoritatea companiilor de asigurări generează venituri în două moduri: Încărcarea prime în schimbul unei acoperiri de asigurare, reinvestind apoi aceste prime în alte tipuri de dobândă active. Ca toți afaceri private, companiile de asigurări încearcă să comercializeze eficient și să minimizeze costuri administrative.

Prețuri și asumarea riscului

Specificațiile modelului de venituri variază între asigurare de sanatate companii, asigurare de proprietate companiilor și financiare garantii. Cu toate acestea, prima sarcină a oricărui asigurător este de a prețua riscul și de a percepe o primă pentru asumarea acestuia.

Să presupunem că compania de asigurări oferă o poliță cu o plată condiționată de 100.000 USD. Trebuie să evalueze cât de probabil este un potențial cumpărător să declanșeze plata condiționată și să extindă riscul în funcție de durata poliței.

Aici este asigurarea subscriere este critic. Fără o bună subscriere, compania de asigurări ar percepe unii clienți prea mult și alții prea puțin pentru asumarea riscului. Acest lucru ar putea determina prețul clienților cel mai puțin riscanți, determinând în cele din urmă creșterea tarifelor și mai mult. Dacă o companie își evaluează riscul în mod eficient, ar trebui să aducă mai multe venituri din prime decât cheltuiește pentru plăți condiționate.

Într-un sens, produsul real al unui asigurător este daune de asigurare. Atunci când un client depune o reclamație, compania trebuie să o proceseze, să o verifice pentru acuratețe și să trimită plata. Acest proces de ajustare este necesar pentru a elimina reclamațiile frauduloase și pentru a minimiza riscul de pierdere a companiei.

Câștigurile și veniturile din dobânzi

Să presupunem că compania de asigurări primește 1 milion de dolari în prime pentru polițele sale. Ar putea reține banii bani lichizi sau plasează-l într-un cont de economii, dar acest lucru nu este foarte eficient: cel puțin, aceste economii vor fi expuse inflație risc. În schimb, compania poate găsi în siguranță, termen scurt active pentru a-și investi fondurile. Acest lucru generează suplimentar interes veniturile companiei în timp ce așteaptă posibile plăți. Instrumentele comune de acest tip includ Obligațiuni de trezorerie, grad ridicat obligațiuni corporative, și cu dobândă echivalente de numerar.

Reasigurare

Unele companii se angajează reasigurare pentru a reduce riscul. Reasigurarea este o asigurare pe care o cumpără companiile de asigurări pentru a se proteja de pierderile excesive datorate expunerii ridicate. Reasigurarea este o componentă integrală a eforturilor companiilor de asigurări de a se menține solvent și pentru a evita Mod implicit datorită plăților, iar autoritățile de reglementare îl mandatează pentru companii de o anumită dimensiune și tip.

De exemplu, o companie de asigurări poate scrie prea multă asigurare pentru uragan, pe baza modelelor care arată șanse reduse ca un uragan să provoace o zonă geografică. Dacă de neconceput s-ar întâmpla cu un uragan care a lovit acea regiune, ar putea rezulta pierderi considerabile pentru compania de asigurări. Fără ca reasigurarea să elimine unele dintre riscuri de pe masă, companiile de asigurări ar putea renunța la activități ori de câte ori apare un dezastru natural.

Autoritățile de reglementare impun ca o companie de asigurări să emită o poliță cu un plafon de 10% din valoarea sa, cu excepția cazului în care este reasigurată. Astfel, reasigurarea permite companiilor de asigurări să fie mai agresive în câștig cotă de piață, deoarece pot transfera riscuri. În plus, reasigurarea calmează fluctuațiile naturale ale companiilor de asigurări, în care se pot observa abateri semnificative profituri și pierderi.

Pentru multe companii de asigurări, este așa arbitraj. Ele percep o rată mai mare pentru asigurări consumatorilor individuali, iar apoi primesc tarife mai ieftine, reasigurând aceste polițe la scară mare.

Evaluarea asigurătorilor

Prin netezirea fluctuațiilor afacerii, reasigurarea face totul sectorul asigurărilor mai potrivit pentru investitori.

Companiile din sectorul asigurărilor, ca orice alt serviciu nefinanciar, sunt evaluate pe baza profitabilității, creșterii preconizate, plății și riscului. Dar există și probleme specifice sectorului. Deoarece companiile de asigurări nu fac investiții în active fixe, puțin depreciere și foarte mic cheltuieli de capital sunt înregistrate. De asemenea, calcularea asigurătorului fond de rulment este un exercițiu provocator, deoarece nu există conturi tipice de fond de rulment. Analiștii nu folosesc valori care implică firme și valorile întreprinderii; în schimb, se concentrează pe echitate valori, precum preț-la-câștiguri (P / E) și rapoartele preț-carte (P / B). Analiștii efectuează analiza raportului prin calcularea unor rapoarte specifice asigurărilor pentru evaluarea companiilor.

Raportul P / E tinde să fie mai mare pentru companiile de asigurări care prezintă o creștere ridicată așteptată, o plată ridicată și un risc scăzut. În mod similar, P / B este mai mare pentru companiile de asigurări cu creștere a veniturilor așteptată, profil de risc scăzut, plată mare și rentabilitate ridicată a capitalurilor proprii. Ținând totul constant, randamentul capitalului propriu are cel mai mare efect asupra raportului P / B.

Atunci când compară rapoartele P / E și P / B din sectorul asigurărilor, analiștii trebuie să se confrunte cu factori complicați suplimentari. Companiile de asigurări fac provizioane estimate pentru cheltuielile lor viitoare pentru daune. Dacă asigurătorul este prea conservator sau prea agresiv în estimarea unor astfel de provizioane, raporturile P / E și P / B pot fi prea mari sau prea mici.

Gradul de diversificare împiedică, de asemenea, comparabilitatea în sectorul asigurărilor. Este obișnuit ca asigurătorii să fie implicați într-una sau mai multe companii de asigurări distincte, cum ar fi viaţă, proprietate și accident asigurare. În funcție de gradul de diversificare, companiile de asigurări se confruntă cu riscuri și rentabilități diferite, făcând ca ratele lor P / E și P / B să fie diferite în întregul sector.