De ce ar scădea valoarea stocului meu în pofida lansării unor vești bune?

Probabil ați auzit zicala „cumpărați zvonul, vindeți știrile”, care este tendința comercianților de a prețul acțiunii pe zvonuri sau așteptări și apoi vindeți odată ce aceste știri au fost lansate, chiar dacă știrile sunt pozitiv. Acest fenomen poate fi unul dintre multele motive pentru care un stoc ar putea cădea cu vești bune și este adesea văzut cu eliberarea stocurilor rapoarte de venit.

Evaluarea unui stoc

Determinarea valorii unui stoc pe piața publică este o combinație de știință și artă. Analiștii sunt plătiți sute de mii de dolari în fiecare an pentru a urmări stocurile și a determina valoarea acestora. De obicei, fac acest lucru prin oricare dintre mai multe metode standard, evaluările fluxurilor de numerar gratuite actualizate fiind cele mai frecvente. Alături de aceste evaluări, totuși, există și factori de tranzacționare pe piață și influențe economice care pot afecta simultan și valorile pieței. Deci, în general, pot exista mai multe motive pentru care un stoc ar putea cădea cu vești bune. Metodologiile de evaluare standard și notele de evaluare ale analiștilor fac de obicei parte din știință, dar și alți factori pot compune arta.

Rapoarte de venituri

Companiile tranzacționate public sunt obligate de Comisia de valori mobiliare să raporteze public rezultatele câștigurilor trimestrial, de patru ori pe an.Deși acest lucru oferă o mare transparență, poate duce, de asemenea, la acumularea de zvonuri, deoarece există o diferență de trei luni între fiecare lansare. Mai mult, orice discrepanțe substanțiale față de așteptări sau orice anunțuri drastic surprinzătoare vor influența și prețul unei acțiuni.

Ca știință, modelarea prețului unei acțiuni se bazează în mare măsură pe așteptările estimate și rezultatele efective pe care investitorii și analiștii le au pentru câștigurile și fluxurile de numerar ale firmei, atât în ​​prezent, cât și în viitor. Atunci când o companie publică un raport de câștiguri, o reacție fundamentală este adesea cea mai comună. Ca atare, câștigurile bune care ratează așteptările pot duce la o scădere a valorii. Dacă o firmă emite un raport de venituri care nu se îndeplinește Așteptări de stradă, prețul stocului va scădea de obicei.

Alte situații pot apărea și în jurul câștigurilor. De exemplu, să presupunem că analiștii se așteaptă la XYZ Corp. a raporta câștiguri pe acțiune (EPS) de 0,75 dolari. Să presupunem că compania anunță EPS de 0,80 USD, depășind așteptările cu 6,7%, dar investitorii răspund prin vânzarea de acțiuni. În timp ce știrile au fost „bune”, probabil investitorii se așteptau la mai multe. De exemplu, dacă firma are un istoric de depășire a estimărilor cu 10% sau mai mult, acest ritm relativ mai mic poate fi văzut ca o dezamăgire. Cu acest scenariu, investitorii își pot, de asemenea, să-și scadă apetitul pentru acțiuni, rezultând un raport mai mic dintre preț și câștiguri.

Mai mult, poate ai auzit de ceva numit șoaptă număr. Acest lucru se poate referi la așteptările colective ale investitorilor individuali, pe baza propriilor analize ale fundamentele companiei și / sau sentimentele cu privire la un sector sau acțiuni, care nu sunt publicate ca analiștii așteptările sunt. Numerele șoaptelor pot fi semnificativ diferite de prognozele consensuale. Să spunem în exemplul de mai sus, numărul șoaptă pentru XYZ Corp. a fost de 0,85 dolari pe acțiune. Raportând 0,80 dolari pe acțiune, compania nu a reușit să aștepte investitorii în ciuda așteptărilor analiștilor.

Cu fiecare raport de câștiguri, companiile oferă, de obicei, și câteva orientări viitoare. Orientarea viitoare este, de asemenea, un factor important pentru evaluările fundamentale. Orientările viitoare oferă investitorilor și analiștilor informații despre conducere cu privire la creșterea viitoare proiectată, precum și orice noi evoluții care ar putea afecta elementele fundamentale. O companie poate publica rezultate care corespund sau depășesc așteptările pieței, dar cu aceasta pot include și revizuiri la estimările viitoare care pot fi un detractor al evaluării. Orice revizuire descendentă a vânzărilor viitoare, a câștigurilor, a fluxului de numerar și altele ar putea duce la îngrijorări cu privire la valoarea viitoare a acțiunii. Revizuirile descendente sau evoluțiile care scad așteptările de valoare viitoare pot fi un motiv fundamental pentru care un stoc ar putea cădea alături de vești bune.

Ofertă, cerere și tranzacționare

Ipoteza eficientă a pieței sugerează că piețele au prețuri eficiente pe baza fundamentelor lor. Cu toate acestea, indiferent de elementele fundamentale ale unei acțiuni, pot exista de multe ori când o companie se întâlnește sau chiar depășește așteptările analiștilor, oferă îndrumări solide și vede că prețul acțiunilor scade oricum. Când se întâmplă acest lucru, oferta, cererea și factorii de tranzacționare pot fi catalizatorul.

Așa cum am menționat anterior, evaluarea stocurilor poate fi atât o știință, cât și o artă. Arta evaluării unei acțiuni este adesea influențată de factori de tranzacționare. Cele mai mari stocuri de pe piață au capitalizări de piață până la 1 trilion de dolari. Aceste acțiuni văd, de asemenea, volumul mediu de tranzacționare zilnic de 25 de milioane de acțiuni pe zi sau mai mult. În schimb, stocurile cu capacitate mai mică vor vedea, de asemenea, multe dintre aceleași influențe ca și cu capitalurile mari, dar pot fi mai înclinați să arate o volatilitate mai mare cu tranzacțiile cu stocuri mari. În general, prezența unei piețe de valori și activitatea de tranzacționare zilnică într-o anumită zi îi vor afecta și valoarea.

O altă posibilă explicație pentru o vânzare în urma unei vești bune poate fi legată de comercianții de zgomot. Termenul de comerciant de zgomot este, în general, folosit pentru a descrie investitori neprofesioniști, dar poate include și analiști tehnici. Comercianții de zgomot nu analizează fundamentale a unei investiții potențiale, dar în schimb face tranzacții bazate pe știri, analiza tehnica indicatori sau tendințe. Acestea sunt adesea considerate impulsive și pot reacționa exagerat la vești bune sau rele. Deci, dacă XYZ Corp. începe să se vândă după un raport de câștig pozitiv, așa cum este descris mai sus, comercianții de zgomot pot sări la bord, exacerbând mișcarea descendentă.

Influențe economice și sectoriale

În cele din urmă, influențele externe pot fi, de asemenea, un factor important. Aceste influențe pot fi în general împărțite fie în macro, fie în micro. Pot fi factori macroeconomici precum creșterea ratelor dobânzii sau schimbarea pieței către investiții cu risc mai mic determină scăderea stocurilor generale și, în mod specific, duce la pierderi de stocuri pentru un singur stoc, în ciuda faptului că sunt bune știri. Influențele sectoriale pot fi, de asemenea, importante de luat în considerare. În mediul microeconomic pentru un anumit sector pot exista evoluții simultane reducând creșterea unui anumit stoc sau sector, în ciuda lansării de știri bune despre companie. Mai mult, câștigurile pozitive sau interesul pentru o companie rivală din același sector pot înăbuși câștigurile unei acțiuni, chiar și cu anunțul de vești bune.

Linia de fund

Există multe explicații posibile pentru scăderea valorii acțiunilor, în ciuda lansării unor vești bune. Adesea, investitorii pot discerne mișcările de acțiuni bazate atât pe știința, cât și pe arta evaluării sale. Ca atare, studiul și conștientizarea tuturor factorilor posibili pot fi importante pentru a evalua orice mișcare potențială sau volatilitate în urma unor vești bune.

În linii mari, totuși, unul dintre cele mai importante lucruri pe care trebuie să le facă un investitor este să rămână calm și să ia în considerare atât perioada de timp pentru investiție, cât și motivul pentru care ați cumpărat acțiunile. Acțiunile pot observa multă volatilitate pe termen scurt în urma oricăror anunțuri noi și în special a anunțurilor care sunt surprinzător de bune sau rele. Dacă o deținere de acțiuni face parte din portofoliul dvs. pe termen lung, poate fi important să revizuiți sau să modificați teza investițională cu noi anunțuri și evoluții. Dacă lansarea de știri bune rămâne în linie cu teza investiției și are loc o vânzare, ar putea reprezenta doar o oportunitate de cumpărare pentru dvs. și șansa de a adăuga la poziția dvs. lungă la un preț relativ scăzut, mai degrabă decât să vindeți cu mulțime.