Câștiguri Boeing: Ce să căutați de la BA

Boeing Co. (BA) a înregistrat o creștere a cererii de aeronave comerciale pe fondul revenirii călătoriilor, pe măsură ce preocupările pasagerilor încep să scadă cu privire la pandemia COVID-19. Pe parcursul celui de-al doilea trimestru, compania a realizat un profit după șase trimestre consecutive de pierderi, deoarece veniturile au crescut brusc. În ciuda acestui fapt, Boeing se confruntă cu probleme continue dincolo de pandemie. Avionul 787 Max al companiei a avut probleme continue de calitate. Și la jumătatea lunii octombrie, producția și livrările lui 787 Dreamliner au fost amânate după ce a fost detectat un nou defect la o piesă din titan.

Investitorii vor analiza modul în care Boeing depășește aceste probleme pentru a-și asigura redresarea continuă atunci când va raporta câștigurile pentru T3 FY 2021 înainte de deschiderea pieței în octombrie. 27. În T3, analiștii se așteaptă ca Boeing să raporteze o reducere dramatică a pierderilor ajustate pe acțiune comparativ cu același trimestru al anului trecut. Se așteaptă ca veniturile să arate un câștig sănătos de la an la an (YOY), deși mai lent decât T2 FY 2021.

Investitorii se vor concentra, de asemenea, pe livrările de avioane comerciale Boeing, o măsură cheie care măsoară nivelul cererii pentru unul dintre principalele produse ale companiei. Analiştii estimează o creştere bruscă a livrărilor comparativ cu trimestrul din anul precedent, deşi cu mult sub ultimele trimestre de vârf ale companiei în AF 2017 şi AF 2018.

Acțiunile Boeing au fost foarte volatile, performanțe slabe pe piața mai largă în ultimul an. În noiembrie 2020, acțiunile au înregistrat o creștere masivă până la începutul lunii decembrie, apoi au scăzut până la sfârșitul lunii ianuarie 2021. În acest moment, stocul Boeing a urcat din nou la un punct culminant în martie. De atunci, acțiunile au scăzut treptat, cu creșteri sporadice modeste pe parcurs. Acțiunile Boeing au oferit un randament total de 26,0% pe un an, în urma rentabilității totale de 31,6% pentru S&P 500.

Istoricul câștigurilor Boeing

Boeing s-a chinuit să raporteze profitul pe acțiune ajustat pozitiv (EPS) de ani de zile. În ultimele 10 trimestre, Boeing a raportat doar trei perioade de EPS ajustat pozitiv, două dintre cele anterioare pandemiei. Cea mai mare pierdere a fost în T4 FY 2020, când Boeing a raportat și ajustat pierderi de 15,25 USD pe acțiune. Performanța Boeing s-a îmbunătățit considerabil de atunci. Pierderea sa s-a redus brusc în T1 FY 2021, urmată de primul său EPS ajustat pozitiv în șapte trimestre în T2 FY 2021. Pentru trimestrul al treilea, analiștii se așteaptă ca Boeing să raporteze o pierdere de 0,15 USD pe acțiune, care ar fi cea mai mică pierdere raportată în mai bine de doi ani.

Performanța veniturilor Boeing a fost la fel de slabă. Compania a înregistrat nouă trimestre consecutive de scădere a veniturilor anuale, din T1 FY 2019 până în T1 FY 2021. T2 FY 2021 a fost prima îmbunătățire anuală a veniturilor din anul fiscal 2018. Veniturile au crescut cu 44,0% pentru acel trimestru. Acum, analiștii se așteaptă la un alt sfert din creșterea veniturilor anuale, dar la un ritm mai lent de 21,5%. În ciuda acestui progres, veniturile estimate ale Boeing pentru T3 ar fi de numai aproximativ două treimi față de cele din T3 FY 2018.

Statistici cheie Boeing
Estimare pentru T3 FY 2021	Q3 FY 2020	Q3 FY 2019
Câștigul pe acțiune ajustat	-$0.15	-$1.39	$1.45
Venituri (B)	$17.2	$14.1	$20.0
Livrări de avioane comerciale	96	28	62

^{Sursă: Alfa vizibil}

Metrica cheie

După cum am menționat mai sus, livrările de avioane comerciale ale Boeing sunt, de asemenea, o măsură cheie urmărită de investitori. Boeing produce atât avioane comerciale, cât și militare. Cererea pentru primul tip este mult mai sensibilă la condițiile economice, în timp ce cererea pentru cel din urmă depinde de deciziile de politică guvernamentală cu privire la programul său militar. Livrările de avioane comerciale au început să crească pe fondul creșterii cererii de călătorii, pe măsură ce amenințarea pandemiei s-a diminuat în SUA, dar producția și Livrările au fost încetinite în ultimii ani de impamantarea îndelungată a avioanelor Boeing 787 Max și, cel mai recent, de defecte ale pieselor 787 Dreamliner.

Aceste probleme de calitate au împiedicat viteza cu care livrările de avioane comerciale Boeing și-au revenit după pandemie. Compania a scăzut la un minim de doar 20 de avioane comerciale livrate în T2 FY 2020, în scădere cu 77,8% față de T2 FY 2019 și cu aproape 90% de la 194 de avioane comerciale livrate în T2 FY 2018. De la acel punct scăzut, livrările de avioane comerciale s-au îmbunătățit în fiecare trimestru în mod succesiv, până la 79 de livrări pentru T2 FY 2021. Analiştii estimează că această tendinţă va continua, cu 96 de avioane comerciale livrate pentru T3 FY 2021. Acesta ar fi mai mult de trei ori decât numărul de avioane comerciale livrate în trimestrul anului precedent.