Investitorii Disney ar trebui să fie atenți la retragerea în flux?

În ultimele câteva trimestre, investitorii au recompensat The Walt Disney Company (DIS) stoc pentru creșteri ale numerelor de abonament pentru Disney Plus, serviciul său de streaming. Într-un viitor dominat de streaming video la cerere (SVOD), cu cât numărul de abonați la Disney Plus este mai mare, cu atât veniturile sunt mai mari. Sau așa spune logica.

Un raport recent al companiei de consultanță Deloitte, care prezice un număr semnificativ de dezertare a clienților pentru serviciile de streaming, ar putea spune vești proaste. Ar trebui investitorii Disney să se pregătească pentru scăderea veniturilor?

O rată semnificativă de abandon

Potrivit raportului Deloitte, peste 150 de milioane de abonamente plătite vor fi anulate la nivel global pentru toate serviciile de streaming în 2022. Globalul rata de abandon, sau rata la care clienții părăsesc serviciile de streaming, va fi de 30%. Rata de abandon din Statele Unite, cea mai mare piață pentru servicii de streaming, va fi mai mare la 38%, o creștere cu aproximativ 3% față de 2021. Chiar dacă aduce noi abonați, ratarea clienților poate afecta negativ veniturile, atunci când numărul de clienți care părăsesc un serviciu este mai mare decât numărul de persoane care se alătură acestuia.

Deloitte spune că estimările sale pentru 2022 reprezintă o nouă normalitate. „În timp ce acest număr de anulări pare mare, pierderea se referă la anulare, dar și la adăugarea potențială de noi servicii, așa că anticipăm că vor fi mai multe abonamente în general. adăugate în totalitate decât anulate și că numărul mediu general de abonamente per persoană va crește”, a declarat Jana Arbanas, liderul acoperirii sectorului TMT la Deloitte. „În unele cazuri, asta se datorează faptului că o persoană se abonează pentru a obține acces la un anumit conținut, anulând acel serviciu odată conținutul a fost consumat și, potențial, reînnoirea serviciului respectiv [mai târziu].” Potrivit cercetării Deloitte, 25% dintre consumatori, în mare parte din Generația Z (persoane născute în sau după 1997), s-au angajat în anularea și înscrierea din nou pentru un anumit serviciu în anul trecut.

Ar trebui să fie îngrijorați investitorii Disney?

Disney a investit foarte mult și a redus dividende pentru a-și gestiona bilanțul pe măsură ce cheltuiește pentru a-și extinde amprenta de streaming. Compania planuri de a aduna între 230 de milioane și 260 de milioane de abonați până în 2024 pentru Disney Plus. Dezertarea clienților ar putea reprezenta o veste proastă pentru stocul său. Cu toate acestea, există câteva motive pentru care o predicție mai mare decât media ratei de pierdere ar putea să nu afecteze Casa șoarecilor.

În primul rând, compania are o linie diversă de canale de streaming pentru a ajuta la atenuarea efectelor mai severe ale retragerii clienților. Cea mai mare atenție a investitorilor se concentrează pe Disney Plus, care în sine este o colecție liberă de diverse servicii. Privind dincolo de Disney Plus, compania are și Hulu și ESPN+. Cel din urmă este pregătit pentru creștere, în timp ce primul s-a impus deja ca un generator formidabil de venituri din streaming pentru Disney.

Acest lucru înseamnă că Disney poate conta pe alte surse de venituri din streaming, dincolo de Disney Plus, pentru creștere. Cel mai recent trimestru al companiei a fost un exemplu, când pierderile operaționale la Disney Plus, care a raportat o scădere semnificativă a noilor înscrierile, au fost „compensate parțial” de o creștere a numărului de abonamente la Hulu, pe care Disney l-a achiziționat de la 21st Century Fox. cumpărare.

Chiar dacă Disney Plus a raportat o scădere de 9% în venitul mediu per utilizator (ARPU) anual în ultimul trimestru, Hulu și-a crescut ARPU pentru ambele versiuni ale serviciului său. Pentru serviciul de streaming standard, a raportat o creștere cu 1% a ARPU la 12,75 USD, în timp ce combinația Live TV și streaming a crescut cu 18% la 84,89 USD.

Potrivit estimărilor, Disney Plus va fi al treilea cel mai popular serviciu de streaming, cu 59,5 milioane de abonați, după liderul Amazon.com Inc. (AMZN) serviciul de streaming și Netflix, Inc. (NFLX). Cu toate acestea, Disney conduce pachetul cu un total de 113,8 milioane de abonați, când țineți cont de numerele de abonament pentru Hulu, care se așteaptă să aibă 54,3 milioane de oameni care plătesc pentru serviciul său.

Al doilea motiv pentru care investitorii au încredere în Disney este biblioteca sa bogată de conținut. Ambele lucrează pentru a se asigura că clienții se gândesc de două ori înainte de a trece la un alt serviciu. Are conținut vechi de invidiat și investește masiv pentru a produce conținut nou de calitate în portofoliul său de streaming. Potrivit publicației online Variety, rata lunară de abandon pentru Disney Plus la sfârșitul anului 2020, primul său an complet de funcționare, a fost de 4,3%. Aceasta este a doua cea mai scăzută rată de abandon din industria de streaming după Netflix, care a avut o rată de abandon de 2,5%. Rata de abandon pentru Hulu sa dublat cu peste 4,9% față de acum un an, în aprilie 2021, potrivit datelor. statistici.