Creditul privat vs. Private Equity: înțelegerea diferențelor

Valorile mobiliare tranzacționate pe piețele publice, cum ar fi acțiunile și obligațiunile, pot fi coloana vertebrală a portofoliilor majorității investitorilor de zi cu zi. Dar există și o mulțime de investiții alternative care nu sunt disponibile public, cum ar fi creditul privat și capitalul privat.

Aceste active pot fi destul de profitabile, dar pentru că sunt, de asemenea, riscante și tind să blocheze capitalul pentru o lungă perioadă de timp, tranzacționarea are loc în general între investitori instituționali și investitori acreditați.

Să aruncăm o privire mai atentă la modul în care creditul privat și capitalul privat diferă unul de celălalt.

Pe piața creditelor private, investitorii acordă împrumuturi întreprinderilor și uneori persoanelor fizice care pot avea dificultăți în accesarea creditelor de la bănci sau de la piața publică. Deoarece există adesea un risc crescut ca împrumutatul să nu poată rambursa împrumutul, investitorii privați în credite pot colecta mai multe ratele dobânzilor decât ar câștiga obligațiuni sau alte investiții în datorii.

Capital privat investiția, între timp, implică preluarea unei cote de proprietate într-o companie care nu este tranzacționată în prezent pe piețele publice. Spre deosebire de a stoc, care poate fi cumpărat și vândut cu ușurință pe o bursă publică, investițiile de capital privat impun investitorilor să își asume un angajament pe termen lung cu capital. În schimbul acestei lipse de lichiditate, investitorii de capital privat caută, de asemenea, ridicate se intoarce.

Șansa de câștiguri uriașe ar putea face ca creditul privat și capitalul privat să fie atractive pentru investitorii care au acces la aceste piețe private, iar ambele zone au înregistrat o creștere uriașă în ultimele decenii.

Credit privat

Când investești în credite private, îți împrumuți banii — în principal companiilor, dar ocazional persoanelor fizice — și apoi generezi profituri prin colectarea interes plăți.

Creditul privat a jucat un rol din ce în ce mai mare în sistemul financiar, punând la dispoziție împrumuturi întreprinderilor care ar putea să nu le poată asigura prin intermediul băncilor sau al piețelor datoriei publice. Împrumuturile de către entități nebancare preluate după criza financiară globală în 2008–2009. Credit privat active în gestiune (AUM) Se pare că a crescut la 1,4 trilioane de dolari în 2022, în creștere de la 250 de miliarde de dolari în 2010.

Debitorii care caută aceste împrumuturi private, nebancare au adesea ratinguri de credit mai mici nivel de investiție, ceea ce sugerează un risc crescut ca aceștia să nu își poată plăti datoriile. Pentru a compensa cel mai mare riscul de neplată, în general trebuie să plătească dobânzi mai mari. Aceasta înseamnă potențialul de profituri mai mari pentru investitorii care doresc și sunt capabili să suporte riscul.

Deoarece investitorii în credite private fac împrumuturi, în loc să dobândească o participație de proprietate, este mai probabil ca acestea să fie rambursate dacă împrumutatul se confruntă cu faliment. În plus, există o șansă pentru diversificare, cu flexibilitate de a investi în diferite tipuri de împrumuturi cu profiluri de risc/randament distincte. Împrumuturile private au adesea rate variabile ale dobânzii, care poate beneficia investitorii atunci când ratele cresc.

Cu toate acestea, având în vedere riscurile implicate, firmele private de credit solicită adesea investitorilor să respecte strict standardele de acreditare și începeți cu o investiție minimă ridicată. Firmele private de credit acordă, de asemenea, împrumuturi pe termene prelungite, solicitând investitorilor să-și angajeze capitalul pe perioade lungi de timp.

Mare investitori instituționali sunt actori centrali în industria creditului privat, deoarece au domeniul de aplicare și expertiza pentru a gestiona aceste dezavantaje potențiale.

Private Equity

Mai degrabă decât să acorde un împrumut, investitorii în private equity dobândesc o participație într-o companie. Firmele de capital privat reunesc de obicei activele de la investitori instituționali și investitori acreditați în fonduri mari de investiții. Apoi folosesc acești bani pentru a achiziționa companii. Aceasta poate include achiziționarea de afaceri care sunt deja proprietate privată sau preluarea controlului asupra companii publice în totalitatea lor. Firmele formează adesea consorții cu alți investitori pentru a le completa răscumpărări.

Odată ce o firmă de capital privat a preluat controlul asupra unei companii țintă, va implementa o strategie de creștere a valorii investiției sale. Asta ar putea include semnificative restructurare sau reducerea costurilor. Scopul este de a adăuga valoare și apoi de a ieși din investiție, ceea ce s-ar putea realiza printr-o vânzare către un alt proprietar sau prin scoaterea la bursă a companiei printr-un oferta publică inițială (IPO).

O tranzacție de succes de private equity poate fi foarte profitabilă pentru investitori. Cu toate acestea, deoarece aceste strategii de ieșire necesită timp pentru a se dezvolta, investitorii de capital privat tind, de asemenea, să aibă investiția blocată pentru perioade lungi.

În plus, alături de șansa de câștiguri stelare din capitalul privat, vine și riscul unor pierderi dureroase. În calitate de acționari, investitorii de private equity ar fi printre ultimii care vor fi compensați în caz de faliment, ceea ce înseamnă că ar putea pierde 100% din investiția lor.

Având în vedere lipsa lichidității și nivelurile crescute de risc, firmele de capital privat limitează, de asemenea, participarea la instituțiile și persoanele cu avere semnificativă și sofisticare financiară. Cu toate acestea, aceste bariere mari la intrare nu au restricționat creșterea pieței de capital privat. Potrivit S&P Global, totalul AUM de capital privat a atins 7,6 trilioane de dolari în 2022, crescând de peste patru ori din 2010.

Comparație între creditul privat și capitalul privat

Asemănări

Creditul privat și capitalul privat au unele asemănări cheie. Ambii reprezintă investiții alternative disponibil numai în mod privat. În plus, au de obicei standarde stricte de acreditare și necesită investiții minime ridicate, ceea ce duce la o concentrare a investitorilor instituționali în ambele domenii.

Comisioanele de administrare tind să fie, de asemenea, mari pentru aceste investiții private, dar investitorii sunt răsplătiți cu potențialul de rentabilitate exagerată. Acest lucru ajută la explicarea de ce ambele clase de active au cunoscut o creștere extraordinară în ultimele decenii.

Diferențele

Există, de asemenea, câteva diferențe importante de reținut. Pe de o parte, capitalul privat implică preluarea unei participații în proprietate, în timp ce creditul privat reprezintă un împrumut. Acest lucru face ca cele două tipuri de investiții să fie destul de diferite în ceea ce privește profilul risc-recompensă.

Investitorii de capital privat ar putea câștiga profituri uriașe dacă și atunci când compania în care au investit este vândută sau adusă în public. În schimb, ei și-ar putea pierde total investiția dacă compania nu are succes. Între timp, randamentele pentru investitorii privați în credit sunt mai previzibile – stabilite de condițiile împrumutului și relativ stabile (cu condiția ca împrumutatul să nu Mod implicit).

Concluzia

Piețele private de credit și private equity au înregistrat o creștere dramatică în ultimele decenii. Investiția în credit privat implică acordarea de împrumuturi companiilor sau persoanelor fizice și colectarea plăților de dobândă, în timp ce investitorii de capital privat dobândesc o participație într-o companie ale cărei acțiuni nu se tranzacționează în prezent la public pieţelor.

Ambele clase de investiții pot oferi rentabilități potențiale mai mari decât omologii lor tranzacționați la bursă, dar tind și să să fie foarte costisitoare, mai puțin lichide și mai puțin transparente, făcându-le mai potrivite pentru investitorii instituționali și acreditați. investitori.