Acceptarea bancherului 101

Când un comerciant are nevoie finanțare pentru a cumpăra produse, furnizorii se bazează adesea pe reputația companiei atunci când decid dacă îi acordă credit. Acest lucru este relativ ușor de făcut atunci când furnizorul a lucrat cu aceiași cumpărători de ani de zile sau dacă aceștia au o poziție puternică în industrie.

Cu toate acestea, atunci când afacerea este la jumătate din lume, împrumuturile pot fi o propunere mai riscantă. O modalitate de a rezolva această problemă este utilizarea unui acceptarea bancherului (BA).

Cum functioneaza

Acceptările bancherului sunt proiecte de timp că o afacere poate comanda de la bancă dacă dorește o securitate suplimentară riscul de contrapartidă. Instituția financiară promite să plătească firmei exportatoare o anumită sumă la o anumită dată, moment în care își recuperează banii prin debitarea contului importatorului.

Acceptarea unui bancher funcționează la fel ca o postdatat cec, care este pur și simplu un ordin pentru o bancă de a plăti o parte specificată la o dată ulterioară. Dacă astăzi este ian. 1, iar un cec este scris cu data „Feb. 1, "apoi plătitor nu poate încasa sau depune cecul pentru o lună întreagă. Aceasta poate fi considerată o dată de scadență pentru o creanță asupra activelor altuia.

Distincții critice

Poate că cea mai critică distincție între acceptarea unui bancher și un cec postdat este reală piață secundară pentru acceptările bancherului; cecurile postdatate nu au o astfel de piață. Din acest motiv, acceptările bancherului sunt considerate a fi investiții, întrucât controalele nu sunt. Deținătorul poate alege să vândă BA pentru un preț redus pe o piață secundară, oferind investitorilor o investiție relativ sigură pe termen scurt.

BA-urile sunt frecvent utilizate în comerț internațional din cauza avantajelor pentru ambele părți. Exportatorii se simt adesea mai în siguranță bazându-se pe plata de la o bancă de renume decât o afacere cu care are o istorie redusă, dacă nu există. Odată ce banca verifică sau „acceptă” o schiță de timp, aceasta devine principală obligaţie a instituției respective.

Importatorul poate apela la acceptarea unui bancher atunci când are probleme obținerea altor forme de finanțare, sau atunci când un BA este cea mai puțin costisitoare opțiune. Avantajul împrumutului este că importatorul primește mărfurile și are posibilitatea de a le revinde înainte de a le face plată catre banca.

Obținerea acceptării unui bancher

Acceptările bancherului pot fi create ca scrisori de credit, proiecte documentare și alte tranzacții financiare. Dacă încercați să obțineți o acceptare, abordați o bancă cu care aveți o relație de lucru bună. Trebuie să poți dovedi sau oferi colateral împotriva capacității dvs. de a rambursa banca la o dată viitoare. Multe, dar nu toate băncile oferă acceptări. Acceptarea unui bancher funcționează la fel ca un împrumut pe termen scurt, cu rată fixă. Treci printr-o verificare a creditului și, eventual, prin procese suplimentare de subscriere. De asemenea, vi se percepe un procent din acceptarea totală pentru achiziționarea acestuia.

Dacă doriți să cumpărați acceptul unui bancher pentru o investiție pe termen scurt, există o piață secundară relativ lichidă pentru acceptările parțiale ale bancherilor în vârstă. În mod normal, acestea sunt vândute la prețuri apropiate sau sub ratele dobânzii pe termen scurt de referință.

Reducerea acceptării

Pentru a înțelege acceptările bancherilor ca investiție, este important să înțelegem modul în care întreprinderile le folosesc în comerțul global. Iată un exemplu destul de tipic. O companie americană, Clear Signal Electronics, decide să cumpere 100 de televizoare de la Dresner Trading, un exportator german. După finalizarea unui acord comercial, Clear Signal se adresează băncii sale pentru o scrisoare de credit. Această scrisoare de credit face din bancă intermediarul responsabil pentru completarea tranzacţie.

Odată ce Dresner livrează mărfurile, acesta trimite documentele corespunzătoare - de obicei prin propria instituție financiară - la banca plătitoare din Statele Unite. Exportatorul are acum câteva opțiuni. Ar putea păstra acceptarea până la scadență sau ar putea să o vândă unui terț, poate chiar la banca responsabilă de efectuarea plății. În acest caz, Dresner primește o sumă mai mică decât valoare nominală din proiect, dar nu trebuie să aștepte fondurile.

Când o bancă cumpără înapoi acceptarea la un preț mai mic, se spune că „reduce” acceptarea. Dacă banca Clear Signal face acest lucru, are în esență aceleași alegeri pe care le-a avut Dresner. Ar putea reține proiectul până la scadență, ceea ce este similar cu acordarea unui împrumut importatorului. Mai frecvent, însă, își completează fondurile cu redescontarea acceptarea - cu alte cuvinte, vânzarea la un preț redus pe piața secundară. Ar putea comercializa BA în sine, mai ales dacă este o bancă mai mare sau ar putea recurge la un intermediar de valori mobiliare pentru a îndeplini sarcina.

Acceptarea ca investiție

De cand acceptare este un acord negociabil pe termen scurt, acționează la fel ca alte instrumente ale pieței monetare. Ca o ordin de plata in trezorerie, investitorul cumpără proiectul bancar la un preț redus și obține valoarea nominală completă la scadență. Diferența dintre reducere și valoarea nominală determină randamentul. În majoritatea cazurilor, data scadenței este în termen de 30 până la 180 de zile.

Acceptările bancherului nu se tranzacționează pe un schimb valutar, ci mai degrabă prin bănci mari și dealeri de valori mobiliare. Ca atare, majoritatea dealerilor nu furnizează prețuri de ofertă și cerere, ci mai degrabă negociază prețul cu potențialul investitor, adesea administrator de fond.

Prețul acestor proiecte depinde în mare măsură de reputația și dimensiunea băncii plătitoare. Cei cu un puternic rating de credit își pot vinde acceptările pentru un randament mai mic, deoarece se crede că au puține șanse implicit pe obligația lor. Instituțiile care vând un volum mare de BA se bucură, de asemenea, de un avantaj în acest sens.

În timp ce băncile își vând adesea acceptările prin dealeri în New York și în alte centre financiare majore, își pot folosi rețeaua de sucursale pentru a suplimenta vânzările. Personalul băncii va contacta adesea investitorii locali, care sunt, în general, interesați de tranzacții mai mici, nu de cele de 1 milion de dolari sau mai mult pe care le urmăresc mulți administratori de fonduri. Investitorii locali acceptă deseori un randament mai mic și, deoarece banca ocolește dealerii, cheltuielile sale de vânzare pot fi mult mai mici.

Riscuri și recompense

Acceptarea unui bancher este o piața monetară instrument și, la fel ca majoritatea piețelor monetare, este relativ sigur și lichid, mai ales atunci când banca plătitoare se bucură un rating de credit puternic. Banca are responsabilitatea principală pentru plată. Datorită riscului extraordinar pentru reputația sa, dacă nu poate finanța o acceptare, majoritatea băncilor care furnizează acceptări sunt instituții bine-cunoscute și foarte bine cotate.

Cu toate acestea, chiar dacă băncii nu au numerarul necesar pentru efectuarea plății, investitorul primește protecție suplimentară de la alte părți implicate în tranzacție. Importatorul este responsabil în al doilea rând pentru acceptare, iar exportatorul are o obligație contingentă. De fapt, orice investitor care a cumpărat sau a vândut instrumentul de pe piata deschisa poartă orice obligație pentru proiect.

O acceptare oferă posibilitatea unui profit modest, cu randamente în general undeva peste cele ale facturilor T. În general, lichiditatea nu este o problemă, deoarece scadențele acceptate de majoritatea bancherilor sunt cuprinse între o lună și șase luni. Și din moment ce nu trebuie să fie ținute până maturitate, deținătorii au flexibilitatea de a le revinde dacă doresc acest lucru.

Se emit accepturi bancare la reducere la valoarea nominală și tranzacționează întotdeauna sub valoarea nominală, la fel ca un T-facturi. Deținătorul unei acceptări de 100.000 USD ar putea să nu dorească să aștepte până la scadență pentru a primi acele fonduri, astfel încât titularul poate vinde acceptarea unei alte părți pentru, să zicem, 990.000 USD. În timp ce unii riscul de piață ar putea fi implicat pentru cei care operează pe piața secundară, lichiditatea ridicată și scadența scurtă a acestor instrumente fac acest lucru puțin probabil.

Linia de fund

Acceptarea unui bancher poate fi o investiție solidă pentru cei care doresc să echilibreze investițiile cu risc mai mare în acestea portofoliu, sau pentru cei care se concentrează pe conservarea activelor. Pe spectrul risc / recompensă, un BA se află chiar în partea de jos, chiar înaintea facturii Trezoreriei.

Deoarece prețul de acceptare al bancherului este negociat între cumpărător și vânzător, investitorii care își fac cercetările au cele mai mari șanse de a obține o rată competitivă. Acest lucru este valabil mai ales având în vedere caracterul volatil al prețurilor BA. În decursul unei singure zile, randamentele pot crește sau scădea semnificativ. Ca atare, este important să căutați randamente pe un site web de încredere înainte de a face o achiziție. Având în vedere obligația principală a băncii de acceptare, oricare citate ar trebui să reflecte reputația și ratingul său de credit.