Cum să începeți legal un fond de acoperire în Statele Unite

Statele Unite oferă unul dintre cele mai bune medii de afaceri din lume pentru a crea un hedge fund. Într-adevăr, industriei i se acordă scutiri de impozite generoase și a crescut la peste un trilion de dolari în active gestionate (AUM) începând cu 2020. Având în vedere creșterea și popularitatea industriei fondurilor speculative, iată pașii generali pentru înființarea unui fond speculativ cu sediul în SUA care verifică toate casetele de reglementare.

(Vezi si: 8 sfaturi de pornire pentru Hedge Fund Manager)

Ce este un fond de acoperire?

Termenul fond de acoperire se referă la orice tip de companie privată de investiții care funcționează sub anumite scutiri de la cerințele de înregistrare în temeiul Legii privind valorile mobiliare din 1933 și Legea societăților de investiții din 1940.(În mod ironic, fonduri de investiții poate folosi strategii de investiții care nu au nimic de-a face cu acoperirea.) Având în vedere aceste scutiri, este mult mai ușor să începeți o firmă de fonduri speculative, mai degrabă decât o firmă care gestionează opțiuni de investiții mai reglementate, cum ar fi mutuale fonduri.Restricțiile relaxate pentru fondurile speculative au contribuit la consolidarea creșterii industriei fondurilor speculative.

Depuneți Actul Constitutiv pentru firma Hedge Fund

Pentru a începe un fond speculativ în Statele Unite, de obicei trebuie formate două entități de afaceri. Prima entitate este creată pentru fondul de acoperire în sine și a doua entitate este creată pentru administratorul de investiții al fondului de acoperire. Fondul speculativ este de obicei constituit ca a societate în comandită limitată (LP) sau societate cu răspundere limitată (LLC). În comparație, un manager general de investiții poate crea orice tip de structură de afaceri care să răspundă nevoilor managerului de investiții. În majoritatea cazurilor, fondurile speculative sunt formate ca societăți în comandită limitată, în care consilierul de investiții acționează ca partener principal, iar un grup încorporat de investitori acționează ca partener secundar.

Contactați secretarul de stat din statul în care intenționați să vă încorporați firma pentru îndrumări despre structurile de afaceri ale fondurilor speculative. Indiferent de locația fizică a firmei, multe fonduri speculative se încorporează în Delaware datorită legilor sale prietenoase pentru afaceri. Cu toate acestea, alte state au introdus dispoziții favorabile afacerilor pentru a face statele lor mai competitive cu Delaware.Alegeți cea mai bună stare pentru încorporare.

Odată ce structura adecvată de afaceri a fost stabilită pentru firma de fonduri speculative, denumiți fondul și începeți să utilizați numele pentru a finaliza documentele legale necesare. În plus, noua firmă va trebui să solicite un număr federal de identificare a angajatorului (FEIN) la serviciul de venituri interne. Un număr FEIN poate fi obținut gratuit prin aplicarea online prin intermediul site-ului IRS sau prin completarea formularului IRS SS-4.Cu aceste informații, completați actele constitutive de stat. În Statele Unite, companiile se pot forma într-o perioadă foarte scurtă de timp și cu o sumă minimă de bani.

Scrieți statutul corporativ al firmei Hedge Fund

În contextul actual al fondurilor speculative mai reglementate, reprezentanții noii firme de fonduri speculative vor dori probabil să se finalizeze o serie de documente pentru a merge mai departe cu încorporarea, înregistrați-vă la Securities and Exchange Commission din SUA (SEC), și se înregistrează la organismele de reglementare din statul de constituire. Nivelul de documentare și conformitatea cu reglementările vor depinde de tipul de strategie de fonduri speculative pe care firma intenționează să o utilizeze. Cel puțin, statutul societății de fonduri speculative ar trebui să includă o declarație de misiune, un manual de conformitate și un un cod de conduită etic, un manual pentru procedurile de supraveghere și un management al portofoliului de consilieri acord.

Înregistrați compania ca consilier de investiții

Pentru a stabili un parteneriat legal, compania trebuie să se înregistreze ca consilier de investiții. Faceți acest lucru mergând la Depozitarul de înregistrare a consilierului de investiții (IARD) site-ul web. Acest proces este gratuit și poate fi finalizat prin internet.

A Consilier de investiții înregistrat (RIA) este o firmă care sfătuiește persoanele cu valoare netă ridicată în ceea ce privește investițiile și le administrează portofoliile. RIA au o datorie fiduciară față de clienții lor, ceea ce înseamnă că au o obligație fundamentală de furnizat sfat de investiții care acționează întotdeauna în interesul clienților lor.

Înregistrați reprezentanții firmei Hedge Fund ca consilier de investiții

Dacă fondul speculativ va funcționa ca o afacere continuă, unii dintre reprezentanții săi vor trebui probabil să se înregistreze ca consilier de investiții la Comisia pentru valori mobiliare și bursă din SUA. Reprezentanții se pot înregistra ca consilier de investiții vizitând site-ul web IARD. Reprezentanții se pot adresa și secretarului de stat din statul constitutiv pentru mai multe informații.

Pentru a se înregistra ca consilier de investiții, reprezentanții vor trebui să ia Autoritatea de Reglementare în Industria Financiară (FINRA) Seria 65 examen de reglementare, care va testa cunoștințele reprezentanților cu privire la legile și practicile privind valorile mobiliare, precum și înțelegerea lor de etică. După promovarea examenului, reprezentanții vor fi un consilier de investiții autorizat la stat. Taxa pentru susținerea examenului FINRA Seria 65 este relativ ieftină.

Înregistrați oferta de fonduri speculative la SEC

Fondul speculativ va trebui, de asemenea, să înregistreze oferta societății în comandită la SEC. În timp ce corporațiile oferă acțiuni și LLC-urile oferă abonamente, societățile în comandită limitată oferă interese. Pentru a înregistra fondul speculativ la SEC, completați SEC Formularul D în fiecare stat în care va fi oferit fondul speculativ.

Această ofertă va numi partenerii cheie din firmă, precum și va identifica investitorii mari și strategia de investiții primară a fondului și abordarea investițională.

Respectați dispozițiile privind protecția consumatorilor

Ca urmare a Dodd-Frank Legea din 2010 privind reforma și protecția consumatorilor din Wall Street, administratorii fondurilor speculative sunt supuși cerințelor de înregistrare și raportare. Cu toate acestea, dacă managerul are active sub administrare sub 25 de milioane de dolari, managerul nu este eligibil pentru Înregistrarea SEC și trebuie să se uite la legile statului de origine al consilierului pentru a determina înregistrarea și acordarea de licențe cerințe.

Consilierii înregistrați în statul lor de origine pot evita înregistrarea SEC până când ajung la 100 de milioane de dolari în active administrate.Odată ce vor atinge acest nivel, managerii de fonduri speculative vor trebui să se finalizeze Formular ADV, care conține informații de bază despre proprietarii și afiliații consilierului, anumite activități comerciale care pot da naștere la conflicte de interes cu clienții, informații despre fondurile private pe care le administrează consilierul și informații disciplinare despre firmă și societatea sa angajați.

Dacă managerul se înregistrează la SEC ca consilier de investiții, reprezentantul va trebui completați formularul SEC PF dacă fondul speculativ are cel puțin 150 de milioane de dolari în active private ale fondului management.Formularul SEC PF este un document cuprinzător care va dura destul de mult timp și necesită o taxă pentru depunere.

Angajarea unui bun consilier juridic este o investiție. Un avocat cu experiență în fondurile speculative vă poate ajuta să evitați capcanele și să construiți relații și să vă aducă la evenimente de rețea, cum ar fi cine de introducere a capitalului privat.

De asemenea, le va arăta celorlalți din industrie că investiți în propria afacere, deoarece doriți să fiți în industrie pe termen lung.

Comercializați Hedge Fund către potențiali investitori

Regulile care guvernează activitățile de marketing pentru fondurile speculative s-au modificat ca urmare a Jumpstart Our Business Startups Act din 2012 (JOBS Act).(Legate dePuteți investi în fonduri speculative?) Ca urmare a acestor modificări, administratorii de fonduri speculative au o mai mare flexibilitate în comercializarea fondului lor speculativ către potențiali investitori. În Statele Unite, fondurile speculative pot fi comercializate legal către investitori care îndeplinesc anumite standarde de sofisticare.În plus, fondurile speculative pot fi comercializate către publicul larg, cu condiția ca toți cumpărătorii să fie investitori acreditați și să fie îndeplinite anumite alte condiții. Potrivit SEC, un emitent nu se poate baza atât pe regula 506 litera (b), cât și pe norma 506 litera (c) în aceeași ofertă, cu excepția cazului în care există o dispoziție de tranziție limitată.

Linia de fund

Complexitatea înființării unei firme de fonduri speculative depinde de numărul de investitori investiți în fond, valoarea activelor gestionate și complexitatea strategiei fondului de acoperire pentru investitori. Există câteva cercuri și obstacole în calea înființării unei firme de fonduri speculative în Statele Unite, dar acestea sunt ușor de înțeles. Cea mai mare provocare va fi strângerea capitalului de investiții necesar pentru operarea societății de fonduri speculative ca activitate continuă și generând rentabilități consistente ale investițiilor în fondurile speculative care depășesc performanța lor de referință reprezentativă pe o bază netă de comisioane peste timp.