Опционные трейдеры P&G (PG) готовы к росту после получения прибыли

После компании Procter & Gamble (PG) сообщил, что он превзошел прогнозы аналитиков в отношении результатов прибыли за четвертый квартал финансового года, опционные трейдеры предпринимают действия, которые подразумевают, что они думают, что цена акции будет расти в будущее. Это может стать небольшим сюрпризом, учитывая, что цена акций упала менее чем на 1% на следующий день после объявления.

PG сообщил прибыль на акцию (EPS) 1,13 доллара и доход 18,95 млрд долларов, что превзошло ожидания аналитиков, согласно которым прибыль на акцию составила 1,08 доллара, а выручка - 18,41 млрд долларов. Перед объявлением инвесторы немного повысили цену акций PG до повышенного диапазона с заметно большим объемом варианты звонка в открытый интерес.

Объемы торговли опционами указывают на то, что трейдеры покупали колл и продавали ставит; однако активность опционов после получения прибыли указывает на то, что трейдеры по-прежнему уверены в цене акций PG в будущем. Это потому, что ценовое действие осталось выше 20-дневного

скользящая средняя, в то время как опционная активность подразумевает, что трейдеры продолжают покупать колл и продавать пут.

Торговля опционами - это буквально ставка на вероятности рынка - ставка, которую делают трейдеры, которые в среднем лучше информированы, чем большинство инвесторов. Ключом к максимальному пониманию торговли опционами является понимание контекста, в котором имело место движение цены. На приведенном ниже графике показано поведение цены акций PG по состоянию на август. 6, иллюстрирующий установку после отчета о прибылях и убытках.

Текущие тренды

Месячный тренд акций показал, что цена акции как тестировала верхние границы диапазона волатильности, так и отскакивала. от 20-дневной скользящей средней перед закрытием в верхней трети диапазона, обозначенного техническими исследованиями на этом Диаграмма.

Эти исследования формируются по 20-дневному Канал Келтнера индикаторы. Они отображают уровни цен, которые кратны Средний истинный диапазон (ATR) для акций. Этот массив помогает выявить то, как цена упала с верхней части этого диапазона до средних границ, прежде чем снова подняться к верхней трети диапазона. Такое изменение цены акций PG означает, что инвесторы не потеряли уверенности в цене акций PG в будущем.

Наблюдатели за графиками могут понять, что трейдеры выражали оптимизм в отношении прибылей, основываясь на тенденции цены закрытия PG выше ее 20-дневной скользящей средней. Наблюдатели за графиками также могут составить мнение об ожиданиях инвесторов, обращая внимание на детали торговли опционами. До объявления трейдеры, похоже, ожидали, что акции PG пойдут вверх после получения прибыли.

Торговая деятельность

Недавняя активность трейдеров опционами подразумевает, что они рассматривают акции PG недооценен и купили опционы колл в качестве ставки на то, что акции закроются в пределах поля, изображенного на графике, в период с сегодняшнего дня по август. 20, следующий месяц срок хранения для вариантов. Поле в зеленой рамке представляет цены, предлагаемые продавцами опционов на покупку. Это подразумевает 70% -ную вероятность того, что акции PG закроются внутри этого диапазона или выше к августу. 20. Так что продавцы настроены умеренно оптимистично. Однако покупатели скупают эту цену, предлагая покупателям считать эти варианты заниженными. Поскольку ценообразование подразумевает только 33% -ную вероятность того, что цены могут закрыться выше этого красного квадрата, похоже, что покупатели готовы принять эти длинные шансы.

Важно отметить, что открытый интерес августа. 6 было представлено почти 262 000 опционов колл по сравнению с более чем 148 000 опционов пут, что демонстрирует предвзятость покупателей опционов, поскольку более 60% опционов были коллами. Обычно это означает, что трейдеры опционов ожидают восходящего движения цены. После получения прибыли волатильность резко снизилась, но количество опционов колл в открытом интересе увеличилось, и соотношение пут / колл падает. Это сигнализирует о бычьем настроении.

Для забастовок на деньги и сделав один шаг в любом направлении, объем колла перевешивает объем опциона пут. Объем опционов без денег снижается гораздо медленнее, чем объем опционов без денег, что могло бы означает, что больше трейдеров полагают, что цены на акции PG упадут, чем те, кто считает, что цены на акции упадут. подниматься. Однако следует отметить, что подразумеваемая волатильность Объем этого опциона на продажу также снижается, указывая на то, что опционы на продажу, хотя и торгуются в больших объемах, продаются больше, чем покупаются.

Пример торговли опционами

Ставка на рыночные вероятности, необычная опционная активность может предложить трейдерам понимание настроений инвесторов по отношению к компании и проиллюстрировать, что делают «умные деньги» с большими объемами заказов. Одним из способов уловить бычьи настроения, отраженные в активности трейдеров опционов PG после получения прибыли, было бы открытие дебетовый спред до востребования.

Дебетовый спред, тип вертикальное распространение, это опционная стратегия, которая включает одновременную покупку и продажу двух колл-опционов с одинаковой датой истечения, но разными цены исполнения. Несмотря на то, что транзакция сопряжена с начальными затратами, эта стратегия основана на уверенности в том, что акции будут незначительно расти в цене, что сделает приобретенный опцион колл более ценным в будущем. В лучшем случае цена акций PG вырастет до или выше страйка проданного опциона. Это принесет максимальную прибыль при ограничении риска.

Например, чтобы уловить текущие бычьи настроения, покупая сентябрь. 10 Колл стоимостью 140 долларов стоит 3,80 доллара, а цена безубыточности составляет 143,80 доллара. Продам сентябрь. 10 145 долларов США предоставят кредит в размере 0,84 доллара США с ценой безубыточности в размере 145,84 доллара США. После покупки 140 долларов и продажи 145 долларов чистый дебет по этой сделке составит 2,96 доллара, или 296 долларов за контракт. Цена безубыточности сделки по истечении срока составляет 142,96 доллара США (снимок данных по состоянию на 3:59 EDT, август. 6, 2021). На приведенной ниже диаграмме показаны настройки для этого конкретного спреда дебетовых требований.

Ни одна стратегия не обходится без риска. Максимальный риск по этой сделке - это общий дебет, уплаченный за сделку, или 296 долларов за контракт. Поскольку эта стратегия продает опцион колл с более высоким страйком, чем купленный, потенциальная прибыль ограничена, в отличие от покупки опциона. опцион без покрытия. В этом конкретном примере максимальный потенциальный выигрыш составляет 204 доллара. Потенциальная доходность от риска для этой сделки может быть рассчитана как: 204 долл. США / 296 долл. США = 69%.

Заключение

Procter & Gamble превзошла ожидания аналитиков как по прибыли на акцию, так и по доходам. Цена акции упала менее чем на 1% на следующий день после объявления и осталась в верхней трети диапазона волатильности, закрывшись выше 20-дневной скользящей средней. Торговцы опционами, похоже, покупают колл и продают пут, что выражается в оптимистичных прогнозах. Однако такая активность дает больше возможностей в диапазоне волатильности для снижения цены акций в будущем.