Доступность данных способствует росту инвестиций в ESG

Хотя недавние утечки информации вызвали общественный резонанс, широкая доступность данных также стала хорошим источником. Инвесторы и аналитики все чаще находят изобретательные способы извлечь выгоду из новой доступной информации.

Это особенно заметно в мире ответственного инвестирования, который за последние годы существенно вырос. Согласно Отчет McKinsey за 2017 год, более 25% мировых АУМ вкладываются в стратегии, которые придерживаются ESG (экологические, социальные и управленческие) принципы - на 600% больше, чем за десять лет до этого. «Данные - это смазка», стоящая за этим подъемом, - сказал Стивен Франко, управляющий директор отдела социально-инновационного инвестирования в US Trust, выступая на конференции Total Impact в Филадельфии на прошлой неделе.

В течение двух дней многочисленные участники конференции подтвердили его мнение о том, что данные ESG стали важным инструментом для инвесторов, стремящихся получить более истинное представление о том, насколько хорошо работает компания.

В поисках ценности

Исторически сложилось так, что большинство инвестиций выбиралось с использованием сочетания качественного (основанного на суждениях) и количественного анализа. Последнее относится к процессу анализа числовой информации для определения состояния компании.

Публично торгуемые компании должны предоставлять количественную информацию через отчеты акционеров, которые инвесторы анализируют, чтобы делать наблюдения и делать прогнозы относительно состояния компании. Аналитики-исследователи дополняют финансовые показатели компании и ключевые показатели эффективности своими собственными наблюдениями, полученными в ходе телефонных разговоров о прибылях и убытках, неформальных бесед и интервью с руководством компании.

Хотя этот метод в целом помог аналитикам спрогнозировать стоимость компании, субъективность методология часто оставляла риски - в том числе экологические, социальные и корпоративные - в недостаточной степени проанализированы. По словам Абдура Нимери, старшего инвестиционного стратега Northern Trust Asset Management: «Экологические и социальные риски не были так встроены в цену [акций], как вы ожидали».

Сегодня появляются методы, основанные на данных, которые помогают аналитикам лучше оценивать эту нефинансовую информацию. Эти данные позволяют исследователям количественно оценить «сложные взаимосвязи», существующие между нематериальными активами, по словам Андерса Фергюсона, основателя Veris, сложных для измерения концепций, которые помогают предсказать успех компании. Партнеры по благосостоянию.

«Раньше у нас было статичное представление о компании», - сказал Джефф Гиттерман, имея в виду периодические обновления, которые публичные компании должны подавать. Но большие данные и AI расширили ландшафт.

Эти новые методы включают стандартизацию экологических, социальных и управленческих факторов. «Цифры просто огромны, - сказал Боб Смит, президент и директор по информационным технологиям компании Sage Advisory в Остине, штат Техас.

«Вы собираетесь принимать решения на основе имеющихся данных», - сказала Анна-Мари Вашер, генеральный директор и партнер-основатель Flat World Partners, фирмы, занимающейся инвестициями в влияние. По мере того как нефинансовых данных становится все больше, появляется все больше и больше возможностей для точной оценки основных рисков компаний. По словам Франко, недавно определенная количественная информация ESG становится «необходимой частью фундаментального анализа».

Инвесторам по-прежнему следует быть осторожными. «Данные все еще незрелые», - предупредил Франко. «Необработанный ввод еще предстоит пройти долгий путь». Важно сочетать это с другими факторами. «Точно так же, как только просмотр коэффициента P / E мало что говорит о компании, как и необработанная оценка ESG».

«Эти проблемы теперь рассматриваются как существенные для результатов компании», - сказал Франко. «Вы не выполняете свой фидуциарный долг, если не смотрите на эту статистику».

(Смотрите также: Новый подход к оценке ESG)

ESG: «GPS инвестирования»

Многие инвесторы думали, что инвестирование для перемен - это «просто прихоть», - говорит Дэвид Альт, глава отдела ответственного инвестирования PNCBank. «Два года назад было гораздо больше сопротивления ESG и влиянию инвестиций».

Сегодня эта тенденция во многом изменилась. «Импакт-инвестирование сегодня гораздо более приемлемо и терпимо», - говорит Альт.

Это изменение во многом является результатом того, что данные не только помогают инвесторам найти информацию о компаниях, но и помогают им количественно оценить результаты своих инвестиций. «Не может быть никакой поддержки… если вы не докажете, что выполняете ту работу, для которой были наняты», - сказал Смит.

«ESG - это GPS-навигатор», - сказал Джефф Гиттерман, соучредитель Gitterman Wealth Advisors. Ранние инвесторы ESG могли только отсеивать компании с политикой и практикой, которые они не хотели поддерживать. Но данные ESG означают, что сегодняшние инвесторы имеют гораздо больше свободы выбора причин, которые их интересуют, и вкладывают средства для достижения цели. «У вас не может быть цели, если у вас нет чего-то, к чему вы стремитесь», - сказал Джим Ламберг, соучредитель и исполнительный вице-президент Envestnet, поставщика финансовых данных.

Устойчивое развитие опережает традиционные инвестиции

Даже самая лучшая коммерческая подача бессмысленна, если менеджеры не могут обеспечить конкурентоспособную прибыль. «Пятнадцать лет назад инвестиции в ESG можно было рассматривать как концессию», - сказал Lumberg, имея в виду идею о том, что социально сознательные инвестиции уступают своим традиционным аналогам.

Но данные поставили под сомнение это широко распространенное мнение. По мнению исследователей из Института устойчивого инвестирования Morgan Stanley, «инвестиции в устойчивое развитие обычно соответствует, а часто и превышает показатели сопоставимых традиционных инвестиций… по классам активов и более время."

Lumberg сказал, что, хотя «академический мир опроверг» веру в то, что ESG-инвестирование ведет к доходности ниже номинальной, многие инвесторы по-прежнему настороженно относятся к этому. Поскольку экологически и социально сознательные фонды продолжали опережать своих сверстников, часто при более низкой волатильности, это отношение может и дальше меняться.

Опросы Barron’s и Утренняя звезда поддержали этот вывод. Согласно последнему, для устойчивых фондов «результаты имеют положительный перекос как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе».

Хотя некоторые инвесторы неизбежно проявят нерешительность в отношении серьезных изменений в своих портфелях, вполне вероятно, что тенденция инвестиционного сообщества к увеличению устойчивых активов сохранится. «Теперь мы можем доказать, что можем получать рыночную доходность« социально ответственным образом », - сказал Кейси Кларк, директор по устойчивому и эффективному инвестированию, управляющий директор Glenmede.

(Прочитайте больше: Прибыль или цель: фирма пытается добиться и того, и другого)