Инвестиционные стратегии, которые следует изучить перед торговлей

Лучшее в инвестиционные стратегии в том, что они гибкие. Если вы выберете один вариант, который не соответствует вашей терпимости к риску или расписанию, вы, безусловно, можете внести изменения. Но имейте в виду: это может стоить дорого. За каждую покупку взимается комиссия. Что еще более важно, продажа активов может принести реальный прирост капитала. Эти доходы облагаются налогом и, следовательно, дороги.

Здесь мы рассмотрим четыре распространенные стратегии инвестирования, которые подходят больше всего. инвесторы. Потратив время на изучение характеристик каждого из них, вы сможете лучше понять выберите тот, который подходит вам в долгосрочной перспективе, без необходимости нести расходы на изменение курс.

Сделайте несколько заметок

Прежде чем вы начнете исследовать свою инвестиционную стратегию, важно собрать некоторую базовую информацию о вашем финансовом положении. Задайте себе следующие ключевые вопросы:

• Каково ваше текущее финансовое положение?
• Сколько у вас прожиточного минимума, включая ежемесячные расходы и долги?
• Сколько вы можете позволить себе инвестировать - как на начальном этапе, так и на постоянной основе?

Даже если для начала вам не нужны большие деньги, не стоит начинать, если вы не можете себе этого позволить. Если у вас много долги или других обязательств, подумайте о том, какое влияние окажет инвестирование на вашу ситуацию, прежде чем вы начнете откладывать деньги.

Затем сформулируйте свои цели. У всех разные потребности, поэтому определитесь с вашими. Вы собираетесь откладывать на пенсию? Вы хотите в будущем делать крупные покупки, такие как дом или автомобиль? Или вы откладываете деньги на свое образование или образование своих детей? Это поможет вам сузить стратегию.

Выясните, что у вас терпимость к риску является. Обычно это определяется несколькими ключевыми факторами, включая ваш возраст, доход и время, оставшееся до выхода на пенсию. Технически, чем вы моложе, тем больше рискуете. Чем больше риск, тем выше возвращается, а меньший риск означает, что прибыль не будет реализована так быстро. Но имейте в виду, что инвестиции с высоким риском также означают, что есть больший потенциал для потерь.

Наконец, изучите основы. Хорошая идея - иметь базовое представление о том, во что вы ввязываетесь, чтобы не инвестировать вслепую. Задавать вопросы. И читайте дальше, чтобы узнать о некоторых ключевых стратегиях.

Стратегия 1: инвестирование в стоимость

Ценить инвесторы покупатели по выгодной цене. Они ищут акции, которые, по их мнению, недооценены. Они ищут акции, цена которых, по их мнению, не полностью отражает внутреннюю стоимость ценной бумаги. В основе стоимостного инвестирования отчасти лежит идея о том, что на рынке существует некоторая иррациональность. Эта иррациональность, теоретически, дает возможность получить акции по сниженной цене и зарабатывать на этом деньги.

Стоимостным инвесторам не обязательно рыться в объемах финансовых данных, чтобы найти сделки. Тысячи ценностей паевые инвестиционные фонды дать инвесторам возможность владеть корзиной акций, которые считаются недооцененными. В Индекс стоимости Russell 1000, например, является популярным эталоном для стоимостных инвесторов, и несколько паевых инвестиционных фондов имитируют этот индекс.

Как обсуждалось выше, инвесторы могут изменить стратегию в любое время, но это, особенно в качестве стоимостного инвестора, может быть дорогостоящим. Несмотря на это, многие инвесторы отказываются от этой стратегии после нескольких лет неудач. В 2014 году репортер Wall Street Journal Джейсон Цвейг объяснил: «За десятилетие, закончившееся 31 декабря, стоимостные фонды, специализирующиеся на крупных акциях, приносили в среднем 6,7% годовых. Но типичный инвестор в эти фонды зарабатывал всего 5,5% годовых ».Почему это произошло? Потому что слишком много инвесторов решили вытащить свои деньги и сбежать. Урок здесь в том, что для того, чтобы инвестирование в ценность работало, вы должны играть в долгую игру.

Уоррен Баффет: самый ценный инвестор

Но если вы настоящий инвестор, вам не нужно никого убеждать, что вам нужно оставаться в нем надолго, потому что эта стратегия построена на идее о том, что нужно покупать бизнес, а не акции. Это означает, что инвестор должен учитывать общую картину, а не временный нокаут. Люди часто ссылаются на легендарного инвестора Уоррен Баффет как воплощение ценности инвестора. Он делает домашнее задание - иногда годами. Но когда он готов, он идет ва-банк и делает ставку на долгосрочную перспективу.

Примите во внимание слова Баффета, когда он вложил значительные средства в авиационная отрасль. Он объяснил, что у авиакомпаний «первый век был плохим». Затем он сказал: «И они, надеюсь, избавились от плохого века».Это мышление во многом служит примером подхода к стоимостному инвестированию. Выбор основан на десятилетиях тенденции и с учетом десятилетий будущей производительности.

Инструменты инвестирования в стоимость

Для тех, у кого нет времени на исчерпывающее исследование, соотношение цены и прибыли (P / E) стал основным инструментом для быстрого определения недооцененных или дешевых акций. Это единственное число, которое получается путем деления цены акции на ее прибыль на акцию (EPS). Более низкий коэффициент P / E означает, что вы платите меньше на 1 доллар текущей прибыли. Ценностные инвесторы ищут компании с низким коэффициентом P / E.

Хотя использование коэффициента P / E - хорошее начало, некоторые эксперты предупреждают, что одного этого измерения недостаточно, чтобы стратегия заработала. Исследование, опубликованное в журнале Financial Analysts Journal, показало, что «количественные инвестиционные стратегии, основанные на таких соотношениях. не являются хорошей заменой стратегий инвестирования в стоимость, которые используют комплексный подход к выявлению недооцененных ценные бумаги ». Причина, согласно их работе, заключается в том, что инвесторов часто привлекают акции с низким коэффициентом P / E, основанные на временно завышенных ценах. бухгалтерский учет числа. Эти низкие цифры во многих случаях являются результатом ложно завышенного значения заработка (знаменателя). Когда сообщается о реальных доходах (а не только о прогнозах), они часто ниже. Это приводит к «возврату к среднему значению». Коэффициент P / E растет, а ценность, которую преследовал инвестор, исчезает.

Если использование одного только коэффициента P / E некорректно, что должен делать инвестор, чтобы найти акции с реальной стоимостью? Исследователи предлагают: «Количественные подходы к обнаружению этих искажений, такие как комбинирование формульной стоимости с показателями динамики, качества и рентабельности - может помочь избежать этих ловушки. ""

Что за сообщение?

Смысл здесь в том, что стоимостное инвестирование может работать до тех пор, пока инвестор участвует в нем в долгосрочной перспективе и готов приложить серьезные усилия и провести исследования для выбора своих акций. Те, кто готовы приложить усилия и остаться, выиграют. Одно исследование, проведенное Dodge & Cox, показало, что стратегии ценности почти всегда превосходят стратегии роста «на горизонте десятилетия и более». В исследование продолжается, чтобы объяснить, что стратегии стоимости неэффективны по сравнению со стратегиями роста в течение 10-летнего периода всего за три периода за последние 90 лет. годы. Эти периоды были Великая депрессия (1929-1939 / 40), технологический пузырь (1989-1999) и период 2004-2014 / 15.

Стратегия 2: Инвестирование в рост

Вместо того, чтобы искать недорогие предложения, инвесторы роста хотят инвестиций, которые имеют большой потенциал роста, когда речь идет о будущей прибыли по акциям. Можно сказать, что инвестор в рост часто ищет «следующую большую вещь». Однако инвестирование в рост - это не безрассудное принятие спекулятивное инвестирование. Скорее, он включает оценку текущего состояния акции, а также ее потенциала для роста.

Инвестор роста рассматривает перспективы отрасли, в которой процветают акции. Вы можете спросить, например, есть ли будущее у электромобилей, прежде чем инвестировать в Tesla. Или вы можете спросить, есть ли у A.I. станет неотъемлемой частью повседневной жизни, прежде чем инвестировать в технологическую компанию. Если компания собирается расти, должны быть доказательства широко распространенного и сильного интереса к услугам или продуктам компании. Инвесторы могут ответить на этот вопрос, взглянув на недавнюю историю компании. Проще говоря: акции роста должны расти. Компания должна иметь устойчивую тенденцию к сильным прибылям и выручке, что означает способность оправдывать ожидания роста.

Недостатком инвестирования в рост является отсутствие дивиденды. Если компания находится в режиме роста, ей часто требуется капитал для поддержания своего роста. Это не оставляет много (или каких-либо) денежных средств для выплаты дивидендов. Более того, с более быстрым ростом прибыли возникают более высокие оценки, которые для большинства инвесторов представляют собой более высокий риск.

Работает ли инвестирование в рост?

Как показывает приведенное выше исследование, стоимостное инвестирование имеет тенденцию превосходить рост инвестирования в долгосрочной перспективе. Эти результаты не означают, что инвестор в рост не может получить прибыль от стратегии, это просто означает, что стратегия роста обычно не дает такого уровня прибыли, как при стоимостном инвестировании. Но согласно исследованию Школы бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета, «в то время как инвестиции в рост не приносят прибыли, инвестирования, особенно в течение длительных периодов времени, верно также и то, что есть периоды, когда инвестирование в рост доминирует ».Задача, конечно же, состоит в том, чтобы определить, когда наступят эти «подпериоды».

Интересно, что определение периодов, в которые стратегия роста готова к работе, может означать рассмотрение валовый внутренний продукт (ВВП). Найдите время между 2000 и 2015 годами, когда стратегия роста превзошла стратегию ценностей за семь лет (2007–2009, 2011 и 2013–2015 годы). В течение пяти из этих лет темп роста ВВП был ниже 2%. Между тем за девять лет победила ценностная стратегия, и за семь из них ВВП превысил 2%. Следовательно, очевидно, что стратегия роста может быть более успешной в периоды снижения ВВП.

Некоторые противники стиля инвестирования в рост предупреждают, что «рост любой ценой» - опасный подход. Такое движение привело к возникновению технологического пузыря, который испарил миллионы портфелей. «За последнее десятилетие средний рост акций составил 159% по сравнению с всего 89% по стоимости », - говорится в« Путеводителе инвестора за 2018 год »журнала Money.

Переменные инвестирования в рост

Хотя окончательного списка точных показателей для определения стратегии роста нет, есть несколько факторов, которые следует учитывать инвестору. Исследования от Merrill Lynch, например, было обнаружено, что акции роста лучше работают в периоды падения процентных ставок. Важно помнить, что при первых признаках спада экономия, акции роста часто оказываются первыми.

Инвесторам в рост также необходимо тщательно учитывать управленческие способности бизнеса. исполнительная команда. Достижение роста - одна из самых сложных задач для фирмы. Следовательно, требуется звездная команда лидеров. Инвесторы должны следить за тем, как работает команда и какими средствами она добивается роста. Рост не имеет большого значения, если он достигается за счет крупных заимствований. В то же время инвесторы должны оценить конкуренцию. Компания может стремительно расти, но если ее основной продукт легко воспроизвести, то долгосрочные перспективы неутешительны.

GoPro - яркий пример этого явления. Когда-то высоколётный запас регулярно ежегодно доход снижается с 2015 года. «В течение нескольких месяцев после дебюта акции более чем утроили цену IPO с 24 долларов до 87 долларов», - сообщает Wall Street Journal.Акции торговались значительно ниже цены IPO. Во многом эта кончина объясняется легко воспроизводимым дизайном. В конце концов, GoPro - это, по сути, маленькая камера в коробке. Растущая популярность и качество смартфон Камеры предлагают дешевую альтернативу плате от 400 до 600 долларов за однофункциональное оборудование. Более того, компании не удавалось разрабатывать и выпускать новые продукты, что является необходимым шагом на пути к поддержанию роста, и это необходимо учитывать инвесторам роста.

Стратегия 3: импульсное инвестирование

Импульсные инвесторы покататься на волне. Они верят, что победители продолжают выигрывать, а проигравшие - проигрывать. Они стремятся покупать акции, переживающие восходящий тренд. Поскольку они считают, что проигравшие продолжают падать, они могут решить короткая продажа эти ценные бумаги. Но продажа без покрытия - чрезвычайно рискованная практика. Подробнее об этом позже.

Думайте об импульсивных инвесторах как о технические аналитики. Это означает, что они используют строго основанный на данных подход к торговле и ищут закономерности в ценах акций, чтобы принимать решения о покупке. По сути, импульсивные инвесторы действуют вопреки гипотеза эффективного рынка (EMH). Эта гипотеза утверждает, что цены на активы полностью отражают всю информацию, доступную для общественности. Трудно поверить в это заявление и быть активным инвестором, учитывая, что стратегия направлена ​​на извлечение выгоды из недооцененных и переоцененных акций.

Это работает?

Как и в случае со многими другими стилями инвестирования, ответ сложен. Давайте посмотрим поближе.

Роб Арнотт, председатель и основатель Research Affiliates, исследовал этот вопрос, и вот что он нашел. «Ни один паевой инвестиционный фонд США, имеющий в своем названии« импульс », с момента своего создания не превосходил их контрольные показатели за вычетом комиссий и расходов».

Интересно, что исследование Арнотта также показало, что смоделированные портфели которые заставили теоретическую стратегию импульсного инвестирования работать на самом деле «добавляют значительную ценность в большинстве периоды времени и в большинстве классов активов ». Однако при использовании в реальном сценарии результаты будут бедные. Почему? В двух словах: торговые издержки. Все эти покупки и продажи вызывают большие брокерские и комиссионные сборы.

Трейдеры, придерживающиеся импульсной стратегии, должны быть всегда готовы покупать и продавать. Прибыль накапливается в течение месяцев, а не лет. Это контрастирует с простыми стратегиями «купи и держи», в которых используется подход «установил и забыл».

Для тех, кто делает перерывы на обед или просто не заинтересован в ежедневном наблюдении за рынком, есть импульсный стиль. биржевые фонды (ETF). Эти акции предоставляют инвестору доступ к корзине акций, которые считаются характерными для импульсных ценных бумаг.

Привлекательность импульсного инвестирования

Несмотря на некоторые недостатки, импульсивное инвестирование имеет свою привлекательность. Рассмотрим, например, что «The Индекс MSCI World Momentum Index за последние два десятилетия среднегодовой прирост составил 7,3%, что почти вдвое больше, чем в более широком масштабе. ориентир. » Этот возврат, вероятно, не учитывает торговые издержки и время, необходимое для исполнения.

Недавние исследования показывают, что можно активно торговать импульсной стратегией без необходимости постоянной торговли и исследований. Используя данные США из Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) в период с 1991 по 2010 год исследование 2015 года показало, что упрощенная стратегия импульса превзошла эталон даже после учета транзакционные издержки. Более того, минимальных вложений в 5000 долларов было достаточно, чтобы получить выгоду.

То же исследование показало, что сравнение этой базовой стратегии с одной из более частых и мелких сделок показало, что последняя превосходит ее, но лишь в некоторой степени. Рано или поздно торговые издержки быстрого подхода снизят прибыль. Более того, исследователи определили, что «оптимальная частота торговли по моменту колеблется от двух до одного месяца» - удивительно разумный темп.

Короткое замыкание

Как упоминалось ранее, агрессивные импульсные трейдеры также могут использовать короткие продажи как способ повысить свою прибыль. Этот метод позволяет инвестору получить прибыль от падения цены актива. Например, продавец короткой позиции, полагая, что ценная бумага упадет в цене, берет в долг 50 акции на общую сумму 100 долларов. Затем короткий продавец немедленно продает эти акции на рынке за 100 долларов, а затем ждет, пока актив упадет. Когда это произойдет, они выкупят 50 акций (чтобы их можно было вернуть кредитору), скажем, за 25 долларов. Таким образом, продавец на короткой позиции получил 100 долларов при первоначальной продаже, а затем потратил 25 долларов, чтобы вернуть акции, получив прибыль в 75 долларов.

Проблема с этой стратегией в том, что существует неограниченный риск убытков. При обычном инвестировании риск убытка - это общая стоимость ваших инвестиций. Если вы инвестируете 100 долларов, максимум, что вы можете потерять, - 100 долларов. Однако при коротких продажах ваши максимально возможные потери безграничны. Например, в приведенном выше сценарии вы берете в долг 50 акций и продаете их за 100 долларов. Но, возможно, акции падают не так, как ожидалось. Вместо этого он идет вверх.

50 акций стоят 150 долларов, затем 200 долларов и так далее. Рано или поздно продавец в короткие сроки должен выкупить акции, чтобы вернуть их кредитору. Если цена акций продолжит расти, это будет дорогостоящее предложение.

Урок?

Импульсная стратегия может быть прибыльной, но не в том случае, если она сопряжена с безграничным риском падения, связанным с короткими продажами.

Стратегия 4: усреднение долларовой стоимости

Усреднение долларовой стоимости (DCA) - это практика регулярных инвестиций на рынке с течением времени, которая не является взаимоисключающей с другими методами, описанными выше. Скорее, это средство реализации любой выбранной вами стратегии. С DCA вы можете ежемесячно вкладывать 300 долларов на инвестиционный счет. Этот дисциплинированный подход становится особенно действенным, когда вы используете автоматические функции, которые инвестируют за вас. Придерживаться плана легко, когда процесс почти не требует надзора.

Преимущество стратегии DCA состоит в том, что она позволяет избежать болезненной и неудачной стратегии определения рыночного времени. Даже опытные инвесторы иногда испытывают искушение совершить покупку, когда думают, что цены низкие, и, к своему ужасу, обнаруживают, что у них есть более длинный путь к падению.

Когда инвестиции происходят регулярно, инвестор фиксирует цены на всех уровнях, от высокого до низкого. Эти периодические инвестиции эффективно снижают среднюю стоимость покупок на акцию. Чтобы заставить DCA работать, нужно выбрать три параметра:

• Общая сумма инвестирования
• Окно времени, в течение которого будут сделаны инвестиции
• Частота покупок

Мудрый выбор

Усреднение долларовой стоимости - разумный выбор для большинства инвесторов. Это заставляет вас стремиться к экономии, снижая уровень риска и последствия непостоянство. Но для тех, кто имеет возможность инвестировать единовременно, DCA может быть не лучшим подходом.

По данным 2012 г. Авангард исследования: «В среднем мы обнаруживаем, что подход LSI (единовременные инвестиции) примерно превосходит подход DCA. две трети времени, даже если результаты скорректированы с учетом более высокой волатильности портфеля акций / облигаций по сравнению с наличными деньгами инвестиции."

Но большинство инвесторов не в состоянии сделать единственное крупное вложение. Поэтому DCA подходит для большинства. Более того, подход DCA является эффективным средством противодействия когнитивным искажениям, присущим людям. Как новые, так и опытные инвесторы подвержены жестким ошибкам в суждениях. Неприятие потерь предвзятость, например, заставляет нас асимметрично рассматривать прибыль или убыток денежной суммы. Кроме того, Подтверждение смещения заставляет нас сосредотачиваться и запоминать информацию, которая подтверждает наши давние убеждения, игнорируя противоречивую информацию, которая может быть важной.

Усреднение долларовой стоимости позволяет обойти эти общие проблемы, исключив из уравнения человеческие слабости. Регулярные автоматизированные вложения предотвращают спонтанное и нелогичное поведение. В том же исследовании Vanguard сделан вывод: «Если инвестор в первую очередь озабочен минимизацией риска ухудшения ситуации и потенциального чувства сожаления (возникающего в результате Общая сумма инвестировать непосредственно перед рыночным спадом), тогда DCA может оказаться полезным ».

Как только вы определились со своей стратегией

Итак, вы сузили стратегию. Большой! Но есть еще несколько вещей, которые вам нужно сделать, прежде чем вы сделаете первый депозит на свой инвестиционный счет.

Во-первых, выясните, сколько денег вам нужно, чтобы покрыть ваши вложения. Это включает в себя то, сколько вы можете внести вначале, а также сколько вы можете продолжать инвестировать в будущем.

Затем вам нужно будет решить, как лучше всего инвестировать. Собираетесь ли вы обратиться к традиционному финансовому консультанту или брокеру, или вам больше подходит пассивный, беспроблемный подход? Если вы выберете последнее, рассмотрите возможность регистрации с Робо-советник. Это поможет вам выяснить стоимость инвестирования от платы за управление до комиссии вам нужно будет заплатить своему брокеру или консультанту. Еще одна вещь, о которой следует помнить: не отказывайте спонсируемым работодателем 401k - это отличный способ начать инвестировать. Большинство компаний позволяют вам вкладывать часть своей зарплаты и убирать ее без уплаты налогов, и многие из них будут соответствовать вашим взносам. Вы даже не заметите, потому что вам не нужно ничего делать.

Рассмотрите свои инвестиционные инструменты. Помните, что хранить яйца в одной корзине нецелесообразно, поэтому убедитесь, что вы распределяете деньги по разным инвестиционным инструментам, диверсифицируя их - акции, облигации, паевые инвестиционные фонды, ETF. Если вы социально сознательный человек, вы можете рассмотреть ответственное инвестирование. Пришло время выяснить, из чего вы хотите, чтобы ваш инвестиционный портфель был сделан и как он будет выглядеть.

Инвестирование - это американские горки, поэтому держите свои эмоции под контролем. Это может показаться удивительным, когда ваши инвестиции приносят прибыль, но когда они приносят убытки, с ними может быть трудно справиться. Вот почему так важно сделать шаг назад, исключить эмоции из уравнения и регулярно пересматривать свои инвестиции со своим консультантом, чтобы убедиться, что они на правильном пути.

Суть

Решение о выборе стратегии важнее самой стратегии. Действительно, любая из этих стратегий может принести значительную прибыль, если инвестор делает выбор и принимает его. Причина, по которой этот выбор важен, заключается в том, что чем раньше вы начнете, тем сильнее будет эффект от компаундирование.

Помните, что при выборе стратегии не сосредотачивайтесь исключительно на годовом доходе. Используйте подход, соответствующий вашему расписанию, и терпимость к риску. Игнорирование этих аспектов может привести к высокому проценту отказов и частому изменению стратегий. И, как обсуждалось выше, многочисленные изменения приводят к расходам, которые съедают ваши годовые норма прибыли.