Как скорректировать и обновить свое портфолио

Ребалансировка портфеля - это не что иное, как регулярное обслуживание ваших инвестиций, например, посещение врача для проверки или замена масла в автомобиле. Ребалансировка означает продажу некоторых акций и покупку облигаций или наоборот, так что большую часть времени ваш портфель распределение активов соответствует уровню дохода, которого вы пытаетесь достичь, и степени риска, который вам удобен принимая. И хотя ребалансировка включает в себя покупку и продажу, она по-прежнему является частью долгосрочной пассивной инвестиционной стратегии - типа, который, как правило, дает наилучшие результаты в долгосрочной перспективе. В этой статье мы подробнее поговорим о том, что такое ребалансировка, а также о том, почему, как часто и как это делать.

Зачем перебалансировать свой портфель?

Ребалансировка вашего портфеля - единственный способ идти в ногу с вашей целью распределение активов. Под распределением активов понимается процентная доля вашего портфеля, которая удерживается в различных инвестициях, таких как 80% акций и 20% облигаций. Целевое распределение активов - это процент, который вы хотите удерживать в каждой инвестиции, чтобы вам было комфортно с тем, насколько велик риск. вы берете и приближаетесь к тому, чтобы получить прибыль от инвестиций, необходимую для достижения ваших целей, например, для достижения пенсионного возраста по возрасту 65. Чем больше у вас акций, тем больший риск вы берете на себя и тем более волатильным будет ваш портфель (тем больше его стоимость будет меняться при колебаниях на рынке). Но акции имеют тенденцию значительно превосходить облигации в долгосрочной перспективе, поэтому многие инвесторы для достижения своих целей больше полагаются на акции, чем на облигации.

Когда фондовый рынок преуспевает, процентная доля долларовой стоимости вашего портфеля, представленная акциями, будет увеличиваться по мере роста стоимости ваших запасов. Например, если вы начнете с 80% распределения акций, оно может увеличиться до 85%. Тогда ваш портфель окажется более рискованным, чем вы предполагали. Решение? Продайте 5% ваших акций и купите облигации на деньги. Это пример ребалансировка.

Когда на рынке дела идут хорошо, с психологической точки зрения вам может быть трудно перебалансировать. Кто хочет продавать инвестиции, которые преуспевают? Они могут подняться выше, а вы можете пропустить! Рассмотрим эти три причины:

1. Они могут опуститься ниже, и тогда вы понесете большие потери, чем вам удобно.
2. Когда вы продаете инвестицию, которая приносит хорошие результаты, вы фиксируете эту прибыль. Они настоящие; они существуют не просто на экране вашего брокерского счета. А когда вы покупаете неэффективное вложение, вы получаете выгодную сделку. В целом, вы продаете дорого и покупаете дешево, и именно на это надеются все инвесторы.
3. Ребалансировка обычно включает продажу от 5% до 10% вашего портфеля. Так что даже если вас беспокоит идея продать победителей и купить проигравших (в краткосрочной перспективе), по крайней мере, вы делаете это с небольшой суммой своих денег.

В большинстве случаев вы будете продавать акции и делать перебалансировку в облигации. Исследование Vanguard оглянулось с 1926 по 2009 год и обнаружило, что для инвестора, который хотел поддерживать баланс в 60% акций и 40% облигаций, были только семь раз в те годы, когда поддержание идеального целевого распределения предполагало отклонение доли облигаций как минимум на 5% от 40% цель.

Разумеется, вам не нужно балансировать заново. Чем больше ваш портфель становится ориентированным на акции, тем выше, вероятно, будет ваша долгосрочная доходность. Но они не будут намного выше, чем при более сбалансированном распределении активов и дополнительных непостоянство может побудить вас принять финансово вредные решения, например, продать акции в убыток. Для полностью рационального инвестора (которым на самом деле никто не является) может иметь смысл держать 100% акций. Но для тех, кто эмоционально реагирует на снижение остатка на пенсионном счете, когда фондовый рынок страдает, держится некоторые облигации и регулярная ребалансировка - лучший способ не сбиться с вашего плана и добиться максимальной прибыли с поправкой на риск время.

Один из случаев, когда инвесторы перебалансировались с облигаций на акции, произошел во время финансового кризиса 2008 года. В то время, возможно, было страшно покупать акции, которые падали. Но эти акции были куплены с огромной скидкой, и длительный бычий рынок, последовавший за Великой рецессией, щедро вознаградил этих инвесторов. Сегодня те же самые инвесторы все еще должны восстанавливать баланс. В противном случае их акции будут сильно перевешивать, и они пострадают больше, чем им нужно, в следующий раз, когда рынок упадет. Поскольку рынки цикличны, то изменение состояния рынка, будь то хорошее или плохое, - лишь вопрос времени.

Как часто нужно менять баланс?

Есть три частоты, с которыми вы можете выбрать для ребалансировки своего портфеля:

1. Согласно установленным срокам, например, один раз в год во время налогообложения.
2. Всякий раз, когда ваше целевое распределение активов отклоняется на определенный процент, например 5% или 10%.
3. В соответствии с установленными временными рамками, но только если ваше целевое распределение активов отклонилось на определенный процент (комбинация вариантов 1 и 2).

Обратной стороной первого варианта является то, что вы можете потратить впустую время и деньги (в виде транзакционные издержки) перебалансировка без надобности. На самом деле нет смысла менять баланс, если ваш портфель всего на 1% не соответствует вашему плану.

Вам нужно будет решить, с каким «дрейфом» вы согласны - насколько вы можете позволить распределению активов отклоняться от целевого - чтобы определить, как часто нужно проводить ребалансировку. Другими словами, если ваше целевое распределение - 60% акций, 40% облигаций, хотите ли вы перебалансировать, когда ваши портфель переместился на 65% акций, 35% облигаций, или вы можете подождать, пока он не достигнет 70% акций, 30% облигаций?

Как оказалось, вам не нужно сильно беспокоиться о том, когда и как часто проводить ребалансировку. В том же исследовании Vanguard, в котором анализировался портфель 60/40 с 1926 по 2009 год, было обнаружено, что «не существует оптимальной частоты или порога при выборе стратегии ребалансировки». У кого-то, кто производил ребалансировку ежемесячно, будет более 1000 событий ребалансировки, у кого-то, кто ребалансировал ежеквартально, будет 335, а у кого-то, кто ребалансировал ежегодно, будет всего 83. Тем не менее, среднегодовая доходность и волатильность были почти идентичны среди трех групп. Тот, кто имел порог в 10% и ежегодно выполнял ребалансировку (вариант 3), имел бы только 15 событий ребалансировки за эти 83 года. Vanguard рекомендует проверять ваш портфель каждые шесть месяцев или один раз в год и проводить ребалансировку с порогом 5%, чтобы достичь наилучшего баланса между управление рисками и минимизация затрат.

Сделав еще один шаг, исследование Vanguard на самом деле показало, что было бы нормально никогда не балансировать свой портфель. В среднем тот, кто начал с распределения 60% акций, в итоге получил бы 84% распределения акций. Этот человек не потратил бы ни времени, ни денег на перебалансировку. Волатильность их портфеля была примерно на 2,5 процентных пункта выше, чем у инвестора, который произвел ребалансировку. И их среднегодовая доходность составила 9,1% по сравнению с 8,6%, 8,8% и 8,6% для гипотетических инвесторов, которые меняли баланс ежемесячно, ежеквартально и ежегодно.

В других случаях вы можете захотеть рассмотреть возможность ежегодной перебалансировки, когда ваша жизненная ситуация изменяется таким образом, что влияет на вашу терпимость к риску:

Замужем за мультимиллионером?

Можно смело переходить к более консервативному распределению активов. Если предположить, что и вы, и ваш супруг (а) разумно управляете имеющимися активами, возможно, вы уже настроены на жизнь.

Стал инвалидом или тяжело заболел?

Опять же, вы можете захотеть изменить баланс в сторону чего-то более консервативного, поскольку вы хотите иметь возможность тратить деньги, которые у вас есть, в то время, которое у вас осталось. Вам также рано или поздно понадобятся деньги на оплату медицинских счетов.

Вы разводитесь и не отвечаете за алименты или алименты?

Не имея никого, чтобы обеспечивать себя, кроме себя, вы можете решить изменить баланс в сторону более высокого процента акций, поскольку ваш риск не повлияет на вашу семью.

Планируете купить дом в ближайшие несколько лет?

Было бы разумно перебалансировать на большее количество облигаций и меньшее количество акций, чтобы у вас было достаточно денег, чтобы вывести их - даже в случае рыночного спада, - когда вы будете готовы отозвать свой первоначальный взнос.

Теперь, когда мы рассмотрели, что такое ребалансировка и почему вам следует (возможно, возможно) это сделать, давайте поговорим о том, как это сделать.

Посмотрите на свое полное портфолио

Чтобы получить точное представление о своих инвестициях, вам необходимо просмотреть все свои учетные записи вместе, а не только отдельные учетные записи. Если у вас есть оба 401 (к) и Рот ИРА, вы хотите знать, как они работают вместе. Как выглядит ваше объединенное портфолио? Очевидно, что вы пропустите этот шаг, если у вас только один инвестиционный счет.

Используйте один из этих трех методов, чтобы создать общую картину всех ваших инвестиционных счетов.

1. Таблица

На одном листе введите каждую из своих учетных записей, каждую из инвестиций на этих счетах и ​​сколько денег у вас есть на каждой инвестиции. Отметьте, является ли каждая инвестиция акцией, облигацией или наличностью. Подсчитайте процент от ваших общих активов, распределенный по каждой категории. Это не самый простой и не самый быстрый способ, но он может быть интересен, если вы помешаны на личных финансах и любите составлять таблицы.

Затем сравните распределение ваших активов в каждой категории с вашим целевым распределением. Если какой-либо из ваших активов фонды с установленной датой или сбалансированные фонды, которые будут включать как акции, так и облигации, см. веб-сайт компании, которая предлагает эти средства (например, Fidelity, Vanguard, Schwab) или исследовательский сайт, такой как Morningstar (который мы использовали для создания таблицы ниже), чтобы узнать, как они выделено.

Счет	Бегущая строка	Название фонда	Акции	Облигации	Наличные	Всего
401 (к)	VTSMX	Индексный фонд общего фондового рынка Vanguard	$9,900	–	$100	$10,000
VBMFX	Индексный фонд рынка облигаций Vanguard Total Bond Market	–	$9,800	$200	$10,000
Рот ИРА	IVV	iShares Core S&P 500 Index ETF	$6,000	–	–	$6,000
ПРАВИТЕЛЬСТВО	iShares ETF казначейских облигаций США	–	$1,960	$40	$2,000
Всего	$15,900	$11,760	$340	$28,000
Текущее размещение	56.7%	42.0%	0.3%	100%
Целевое распределение	60.0%	40.0%	0.0%	100%
Разница	-3.7%	2%	0.3%

 Спасибо MoneyUnder30.com за базовый формат этой таблицы.

Совет для опытных: Для получения более подробной картины вы можете дополнительно разбить категории акций и облигаций. Какой процент ваших акций, например, с малой или большой капитализацией? Какой процент внутренние или международные? Какой процент ваших облигаций является корпоративным, а какой - государственными ценными бумагами?

Когда вы посмотрите на распределение активов своих фондов, вы заметите, что фонды, якобы на 100% посвященные определенному классу активов, часто имеют крошечный процент своих активов, возможно, от 0,5% до 2% наличными. Не обращайте внимания на эту маленькую деталь при изменении баланса своего портфеля.

Кроме того, в приведенном выше примере вы заметите, что наш инвестор не ушел далеко от своего целевого распределения активов. Они могут решить не беспокоиться о ребалансировке, пока разница не составит 5% или даже 10%.

2. Брокерское программное обеспечение

Некоторые брокерские фирмы позволяют своим клиентам просматривать все свои инвестиции в одном месте, а не только инвестиции, которые они держат с помощью этого брокера. Примеры включают в себя распределитель активов Merrill Edge и Fidelity's Full View. Вам нужно будет предоставить данные для входа в каждую учетную запись, данные которой вы хотите просмотреть. Если вы, например, используете Fidelity's Full View, и у вас есть индивидуальный предприниматель 401 (k) с Fidelity и Roth IRA с Vanguard, вам нужно будет предоставить Fidelity данные для входа в Vanguard, чтобы вы могли видеть объединенный актив двух своих аккаунтов. распределение.

3. Программы

Такие приложения, как Personal Capital’s Investment Checkup, SigFig’s Portfolio Tracker, FutureAdvisor и Wealthica (для Канадские инвесторы) могут синхронизироваться с вашими существующими счетами, чтобы предоставлять регулярно обновляемую и полную картину вашего инвестиции. Вы можете использовать эти приложения бесплатно; их поставщики надеются, что вы подпишетесь на одну из платных услуг компании, например на управление портфелем. Опять же, вам нужно будет предоставить этим сайтам данные для входа в ваши брокерские счета, чтобы увидеть ваше объединенное распределение активов.

Если вы считаете, что найти способ изучить свое портфолио в целом - это слишком много работы, или если вы не хотите делиться своим логином подробностей на разных сайтах, вот еще одна стратегия: старайтесь поддерживать целевое распределение активов в каждом из ваших Счета. Убедитесь, что ваш 401 (k) распределен 60% на акции и 40% на облигации, и сделайте то же самое для своих ИРА. Затем при необходимости перебалансируйте каждую учетную запись.

Проанализируйте свое портфолио

После того, как вы получите полное представление о своем портфеле, изучите следующие четыре вещи:

1. Общее распределение активов

Какой процент ваших инвестиций приходится на акции, облигации и наличные деньги? Как это распределение соотносится с вашим целевым распределением?

Совет для продвинутых: Если вы владеете акциями Berkshire Hathaway, будьте внимательны. Хотя технически это акции, у них есть большие запасы денежных средств и облигаций. Возможно, вам придется выполнить некоторые расчеты распределения активов вручную, если программное обеспечение, которое вы используете, недостаточно умен, чтобы распознать это.

2. Общий риск

Если вы обнаружите, что у вас 70% акций и 30% облигаций, это слишком рискованно для вас? Если вы обнаружите, что у вас есть 20% наличных денег, 30% облигаций и 50% акций, разве вы не принимаете достаточно риска для достижения своих инвестиционных целей?

3. Общие сборы

В идеале вы хотите, чтобы ваши инвестиционные сборы были как можно ближе к нулю, и благодаря росту инноваций и конкуренции на инвестиционном рынке вы сможете достичь этой цели. Например, фонд Fidelity Total Market Index Fund (FSTMX) имеет коэффициент годовых расходов 0,09% для своих акций класса инвестора, что требует минимальных инвестиций в фонд в размере 2500 долларов США. Чем выше ваши инвестиционные сборы, тем ниже ваша прибыль при прочих равных. Другие комиссии, на которые следует обратить внимание, включают в себя нагрузку на покупку и продажу паевых инвестиционных фондов и комиссии за покупку и продажа акций и ETF. Для долгосрочных инвесторов, придерживающихся принципа «купи-и-держи», нагрузки и комиссии могут со временем стоить меньше, чем ежегодный коэффициенты расходов.

4. Возврат

Отвечает ли доходность вашего портфеля вашим целям? Если нет, то это не обязательно проблема: вас действительно волнует долгосрочная среднегодовая прибыль. Вот почему вы хотите посмотреть, насколько эффективны инвестиции вашего портфеля по сравнению с аналогичными инвестициями. Ваш фонд фондового рынка отслеживает индекс, который он должен отслеживать? Вы можете найти это на сайте Morningstar, который определил подходящие ориентиры для разных фондов и создал цветные графики, чтобы показать вам, как ваш фонд работает по сравнению с эталонным. Другая возможность состоит в том, что распределение активов вашего портфеля не может соответствовать вашим целям. Если ваша цель - получить среднюю годовую доходность 8%, а ваш портфель состоит из 80% облигаций и 20% акций, почти нет шансов, что вы достигнете своей цели, если не перевернете распределение активов на 80% акций и 20% облигации.

Совет для продвинутых: Если на этом этапе вы обнаружите, что у вас громоздкое количество учетных записей - возможно, у вас есть несколько планов 401 (k) с несколькими бывшими работодателями - рассмотрите возможность их объединения. Вы можете перенести старые балансы 401 (k) на IRA (традиционный или Roth, в зависимости от того, какой у вас тип 401 (k) или готовы ли вы платить налоги, чтобы перейти на Roth). Переключатель IRA даст вам максимальный контроль над вашими комиссиями и инвестициями. Или, если вам нравится 401 (k) вашего текущего работодателя, и ваш нынешний работодатель позволяет это, вы можете заменить свои старые балансы 401 (k) на текущие 401 (k). Обратите внимание, что балансы 401 (k) имеют большую защиту от кредиторов.

Узнайте, что нового

Инвестиционные инновации могут означать, что то, что у вас сейчас есть, не лучший вариант для достижения ваших целей. Например, у вас может быть индексный взаимный фонд с коэффициентом расходов 0,5%, тогда как у вас может быть почти идентичный индексный ETF с коэффициентом расходов 0,05%. Это звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой? Как можно было получить почти такое же вложение за гораздо меньшие деньги? В отличие от некоторых паевых инвестиционных фондов, ETF редко взимают плату за продажи или 12b-1 (маркетинговые) комиссии. Кроме того, в отличие от некоторых паевых инвестиционных фондов, ETF обычно управляются пассивно (они следуют за данным индексом на инвестирование во все акции в этом индексе), которые не управляются активно менеджерами человеческих фондов, выбирающими победителей и неудачники. Пассивное управление не только дешевле, но и дает более высокую прибыль - отчасти из-за более низких комиссионных.

Другая возможность заключается в том, что вы можете захотеть передать свои активы робо-консультанту, чтобы снизить комиссию и избавиться от задачи управления собственными инвестициями. Подробнее о робо-советниках мы поговорим чуть позже в этой статье.

Что следует продавать vs. Купить?

Затем пришло время выяснить, какие инвестиции выгрузить из вашего портфеля. В первую очередь, вы хотите продать активы с избыточным весом. Если акции были лучше облигаций, то желаемое вами распределение активов изменилось в пользу акций. Вы можете держать 75% акций и 25% облигаций, когда ваша цель - владеть 70% акций и 30% облигаций. В этом случае вам нужно будет продать 5% своих акций.

Какие акции, включая паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды ETF, следует продавать? Начните с этих:

• фондовые фонды со слишком высокими комиссиями
• фондовые фонды, которых вы не понимаете
• акции компаний, бизнес-модель которых вы не понимаете
• акции и фонды, которые слишком рискованны или недостаточно рискованны для вашей терпимости
• акции и фонды, которые показали невысокие результаты или не соответствовали вашим ожиданиям.
• отдельные акции, которые переоценены или отстают от своих аналогов или которые больше не имеют положительного прогноза

Если вы хотите продать облигации, примите во внимание следующие критерии:

• облигации с пониженным кредитным рейтингом (теперь эти облигации более рискованны, чем были, когда вы их покупали)
• облигации, которые отстают от своих эталонных показателей
• облигации с доходностью, не успевающей за инфляция
• фонды облигаций с комиссией, которая выше, чем они должны быть (то есть вы можете получить почти идентичный фонд облигаций за меньшую плату)

Если ни одна из этих черт не применима к вашим активам, продайте инвестицию с наименьшей торговой комиссией, например акции взаимного фонда без комиссии за транзакцию или ETF.

Прежде чем вы сможете приобрести новые инвестиции, вам придется дождаться завершения продаж. Время расчетов, то есть время, необходимое для завершения вашей продажи и появления ваших денежных поступлений на вашем счете, зависит от типа купленных или проданных инвестиций. Для акций и ETF, время расчетов может быть T + 2 на отраслевом жаргоне, где T - это дата размещения сделки, а 2 - это два рабочих дня. Паевые инвестиционные фонды рассчитываются немного быстрее, в течение одного-двух рабочих дней. Имейте в виду, что если вы разместите сделку после закрытия рынка, она не будет исполнена до следующего рабочего дня.

Пока ваши продажи налаживаются, решите, что вы хотите купить. Самый простой способ - купить больше того, что у вас уже есть, и в чем у вас недостаточный вес. Пересмотрите эту инвестицию и спросите себя: «Купил бы я ее сегодня?» Если нет, ищите новые инвестиции, которые соответствуют вашим целям.

Ребалансировка портфеля по возрасту / целям

Ребалансировка портфеля сама по себе не является функцией того, сколько вам лет или чего вы пытаетесь достичь с помощью своего портфеля. Но поскольку выбор распределения активов является предвестником перебалансировки портфеля, давайте поговорим о том, как вы могли бы распределить свой портфель в разные ключевые моменты своей жизни.

Возраст 25

Вы, вероятно, читали, что молодым инвесторам следует вкладывать значительную часть своих денег в акции, поскольку они имеют длительный временной горизонт и поскольку акции, как правило, показывают наилучшие результаты в долгосрочной перспективе. Но ваше идеальное распределение активов зависит не только от вашего возраста, но и от вашего терпимость к риску. Если падение фондового рынка на 10% вызовет у вас панику и начнет продавать акции, у вас будет меньшая терпимость к риску, чем у тех, кто увидит такое же падение рынка как возможность для покупки. Что-то такое короткое Тест на толерантность к риску Vanguard может помочь вам оценить вашу устойчивость к риску и понять, как распределить ваш портфель. Упрощенная формула, например 100 минус ваш возраст, чтобы получить процентную долю вашего портфеля для распределения между акциями (75% для 25 лет) может быть полезной отправной точкой, но вам нужно будет настроить этот процент в соответствии с вашими инвестициями. личность. Вы можете инвестировать 100% в акции, например, если у вас очень высокий уровень риска и большой временной горизонт.

В том исследовании Vanguard, о котором мы говорили ранее, было обнаружено, что с гипотетическим портфелем, инвестированным с 1926 по 2009 год, в среднем годовая доходность после инфляции будет составлять всего 2,4% для тех, кто инвестировал 100% в облигации, и до 6,7% для тех, кто инвестировал 100%. в наличии. Но разница между вложением 100% в акции по сравнению с 80% в акции и 20% в облигации составляла всего полпроцента, при этом реальная среднегодовая доходность последнего составила 6,2%. И кто-то вложил 70% в акции и 30% в облигации, заработал бы 5,9%, в то время как инвестор 60/40 заработал бы 5,5%.

Что мы можем вынести из этих выводов, так это то, что самое важное - это инвестировать во что-то испытанное и верное; возможно, не вкладывайте 100% или даже 20% своего портфеля в биткойн, который до сих пор считается весьма спекулятивным. Поскольку большинство людей больше расстраиваются, когда они теряют деньги на фондовом рынке, чем они счастливы, когда они зарабатывают деньги на фондовом рынке, стратегия которая позволяет вам спокойно относиться к риску, на который вы идете, и помогать вам оставаться в курсе во время рыночной коррекции, - лучшая стратегия для ты. Так что даже если вам 25 лет и вы все время слышите, что вам следует инвестировать 80% в акции, если вас устраивает только 50% акций и вы хотите оставить остальные 50% в облигациях, это нормально.

Возраст 45

На этом этапе вашей жизни вы, возможно, получили наследство от родителей или бабушек или дедушек, и вам интересно, что делать с деньгами и как непредвиденные доходы должны повлиять на вашу инвестиционную стратегию. (Или вы можете никогда не получить наследство, или не получить до тех пор, пока вам не исполнится 60, 70 или 80 лет.) Другой сценарий, с которым сталкиваются многие люди в возрасте около 45 лет, - это необходимость денег, чтобы отправить ребенка в колледж - десятки тысяч долларов, а может быть, даже сотни тысяч, если у вас есть несколько детей или ребенок, посещающий частную школу, который не получил никаких финансовых помогать.

Если вы наследуете активы, такие как акции, вы должны решить, как они вписываются в ваш общий портфель, и соответствующим образом перебалансировать. Наличие большего количества денег может означать, что вы предпочитаете более консервативное распределение, поскольку вам не нужно брать на себя такой большой риск, чтобы добиться необходимого роста. Наследование большого количества акций может нарушить ваше целевое распределение; возможно, вам придется продать много из них и купить облигации. Или вы могли унаследовать много облигаций и захотели владеть большим количеством акций. Вы также захотите подумать о том, можно ли купить унаследованные вами активы, если бы вы выбирали инвестиции на свои собственные деньги. А если вы унаследуете наличные деньги, то вы можете просто использовать деньги для покупки акций и облигаций, которые вы хотите создать для идеального распределения активов.

Что касается оплаты обучения в колледже, допустим, у вас есть 529 план, счет с льготным налогообложением, который помогает семьям экономить деньги на образовательных расходах. Когда вашему ребенку осталось 10 или более лет до колледжа, вы можете использовать агрессивное распределение активов с высоким процентом акций. По мере приближения вашего ребенка к студенческому возрасту вам необходимо перебалансировать таким образом, чтобы распределение ваших активов было более консервативным. Используйте взносы со счета для покупки облигаций вместо акций. Стоимость аккаунта со временем должна стать менее изменчивой и более стабильной, чтобы вы могли снимать деньги на обучение вашего ребенка, когда они вам нужны, без необходимости продавать инвестиции в потеря. Некоторые планы 529 даже имеют варианты на основе возраста, которые действуют как пенсионные фонды с установленной датой, но с более коротким временным горизонтом, связанным с воспитанием детей и отправкой их в колледж.

Также в 45 лет, если вы добились больших успехов и внимательно следили за своими расходами, возможно, вы скоро выйдете на пенсию. В этом случае вам, возможно, придется начать ребалансировку в сторону более консервативного распределения активов. С другой стороны, вы можете не захотеть - это зависит от вашей философии владения акциями во время выхода на пенсию, что опять же связано с вашей терпимостью к риску. Когда до пенсии осталось от нуля до 10 лет, считается, что ваш портфель находится в переходной стадии. Большинство экспертов говорят, что вам следует двигаться в направлении распределения активов, в котором больше внимания уделяется облигациям. чем к акциям - но не слишком сильно, потому что вам все еще нужен постоянный рост, чтобы не пережить портфолио. Вместо перехода к распределению 40% облигаций, 60% акций, которые могут быть рекомендованы для тех, кто планирует выйти на пенсию в возрасте 65 лет, вы можете перейти к распределению 50/50. При ребалансировке вы будете продавать акции и покупать облигации.

Возраст 65

Возраст 65 лет представляет собой первые годы выхода на пенсию (или незадолго до этого) для большинства людей, которые могут позволить себе выйти на пенсию. (Возраст выхода на пенсию по системе социального обеспечения для людей, выходящих на пенсию, составляет 66 лет; Medicare начинается с 65.) Это может означать, что вы начнете снимать активы пенсионного счета в качестве дохода. Ребалансировка вашего портфеля в этом возрасте может означать продажу акций, чтобы постепенно перемещать ваш портфель в сторону увеличения веса облигаций по мере того, как вы становитесь старше. Единственная загвоздка в том, что вы не захотите продавать акции в убыток; то, какие инвестиции вы продадите с целью получения дохода, будет зависеть от того, что вы продадите с прибылью. Существование диверсифицированный внутри каждого основного класса активов (например, владея как международными, так и международными фондами акций как с большой, так и с малой капитализацией). внутренние фонды акций, а также государственные и корпоративные облигации) дает вам больше шансов всегда иметь активы для продажи по выгодной цене. выгода.

У вас также должна быть стратегия просадки при выходе на пенсию. Возможно, вы собираетесь снимать 4% баланса своего портфеля в первый год и корректировать эту сумму в долларах с учетом уровня инфляции в каждом следующем году. Для ребалансировки портфеля потребуется другой подход, потому что теперь вы учитываете регулярное снятие средств, тогда как до выхода на пенсию вы учитывали только (или большую часть) взносы. Вы также можете снимать средства с нескольких учетных записей, что может означать ребалансировку нескольких учетных записей. Как только вы достигнете возраста 72 лет, вам нужно будет начать принимать требуемый минимум раздач (RMD) от 401 (k) s и традиционных IRA, чтобы избежать налоговых штрафов.

Когда вы берете RMD, вы можете перебалансировать свой портфель, продав класс активов с избыточным весом. Имейте в виду, что вы будете платить налоги при выводе прибыли и отчислениях до налогообложения, если это не учетная запись Roth. Люди, обладающие значительными активами за пределами пенсионных счетов, могут сбалансировать баланс экономичным и эффективным с точки зрения налогообложения способом, подарив ценные подарки. инвестиции в благотворительность или дарение акций с низкой базой (акции с огромным приростом капитала по сравнению с их первоначальной стоимостью) друзьям или семья.

Теперь, когда вы понимаете, как работает процесс ребалансировки, следующий вопрос заключается в том, делать ли это самостоятельно, использовать робо-советника или использовать настоящего, живого советника по инвестициям, чтобы помочь вам. Обдумайте плюсы и минусы каждого с точки зрения навыков, времени и затрат.

Ребалансировка портфеля DIY

Самостоятельная перебалансировка вашего портфеля без помощи робо-консультанта или консультанта по инвестициям не требует от вас каких-либо затрат. Это стоит вам времени; сколько времени зависит от сложности ваших инвестиций и вашего понимания того, как перебалансировать. Если у вас есть одна IRA с одним фондовым ETF и одним облигационным ETF, ребалансировка будет быстрой и простой. Чем больше у вас счетов и больше средств, тем сложнее становится задача.

Самый распространенный совет по ребалансировке - продавать инвестиции, в которых у вас больше всего (почти всегда это акции, так как они растут. быстрее, чем облигации, как мы упоминали ранее), и использовать эти деньги для покупки инвестиций, в которых вы недостаточно весите, что почти всегда будет облигации. Но более простой метод, который может снизить транзакционные издержки, - это использовать любые новые взносы на ваш счет для покупки инвестиций, которые вам нужны.

Если вы получили бонус в конце года, возврат налогов или крупный подарок, используйте эти деньги. Если вы делаете единовременный взнос в свой IRA, разделите эти деньги между акциями и облигациями таким образом, чтобы сбалансировать ваш портфель. Возможно, вам не удастся полностью перераспределить свои инвестиции обратно к целевому соотношению, но вы можете подойти достаточно близко, чтобы не платить никаких транзакционные издержки от продажи. При этом многие брокерские фирмы предлагают паевые инвестиционные фонды и ETF без комиссии за транзакции, и в этом случае вам ничего не будет стоить покупать и продавать именно то, что вам нужно.

Самые большие риски для ребалансировки портфеля DIY заключаются в том, что этого не происходит вообще, и, если вы работаете с налогооблагаемой учетной записью, взимание налогов - особенно краткосрочных налогов на прирост капитала, которые имеют более высокую ставку, чем долгосрочные налоги на прирост капитала налоги. Каждый раз, когда вы платите налоги на инвестиции, вы снижаете чистую прибыль.

Подводя итог, вот пример того, как разыгрывается весь этот процесс.

ОБЩАЯ НАЧАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ ПОРТФЕЛЯ: 10 000 долларов США.

Распределение до ребалансировки:

Стоимость паевого инвестиционного фонда: 7500 долларов (75% вашего портфеля)

Стоимость паевого инвестиционного фонда облигаций: 2500 долларов США (25% вашего портфеля)

Чтобы перебалансировать:

Продать: 500 долларов паевого инвестиционного фонда.

Покупка: 500 долларов паевого инвестиционного фонда облигаций.

Распределение после ребалансировки:

Стоимость паевого инвестиционного фонда: 7000 долларов США (70% вашего портфеля)

Стоимость паевого инвестиционного фонда облигаций: 3000 долларов США (30% вашего портфеля)

ОБЩАЯ КОНЕЧНАЯ СТОИМОСТЬ ПОРТФЕЛЯ: 10 000 долларов США.

Одна вещь, которая может усложнить этот процесс: У паевого инвестиционного фонда облигаций, который вы хотите приобрести дополнительные акции, может быть минимальная сумма инвестиций выше 500 долларов. Если это произойдет, вы можете приобрести акции почти идентичного облигационного ETF, не имеющего минимального инвестиционного минимума.

Кроме того, если вам нужно заплатить комиссии для покупки или продажи общая конечная стоимость вашего портфеля упадет ниже 10 000 долларов.

Автоматическая ребалансировка портфеля

Самый простой способ перебалансировать свой портфель DIY - выбрать фонды, менеджеры которых сделают ребалансировку за вас. Фонды с установленным сроком, которые представляют собой паевые инвестиционные фонды, которые хранят корзину инвестиций и распределяют активы на основе ваша прогнозируемая (целевая) дата выхода на пенсию, являются примером типа фонда, который перебалансирован автоматически. Вам не нужно ничего делать.

Например, фонд для инвесторов с целевой датой выхода на пенсию в 2040 году может иметь начальное целевое распределение активов в размере 90% акций и 10% облигаций. Менеджеры фонда будут перебалансировать фонд так часто, как это необходимо, для поддержания целевого распределения. Кроме того, со временем они изменят распределение активов фонда, сделав его более консервативным до 2040 года. Эти фонды обычно имеют низкие коэффициенты расходов; средний показатель по отрасли составил 0,62% по состоянию на 2018 год.

Как насчет сбалансированные паевые инвестиционные фонды? Также называемые гибридными фондами или фондами распределения активов, они похожи на фонды целевой даты в том, что они владеют как акциями, так и облигациями и стремятся поддерживать определенное распределение, например 60% акций и 40% облигации. Однако это распределение не меняется со временем; Сбалансированные фонды предназначены для инвесторов любого возраста. Сбалансированные средства, как и средства с установленной датой, автоматически перебалансируются. Среднеотраслевой коэффициент расходов сбалансированных фондов в 2018 году составил 0,66%.

Ребалансировка робо-советника

Во-первых, предостережение: большинство робо-советники не управляйте пенсионными счетами, спонсируемыми работодателем. Исключение составляет Blooom. Робо-консультанты, однако, управляют IRA и налогооблагаемыми счетами.

Работа с роботом-советником практически не требует с вашей стороны времени или навыков: робот-советник выполняет всю работу автоматически. Все, что вам нужно сделать, это открыть счет, вложить в него деньги и выбрать целевое распределение активов или ответить на вопросы программного обеспечения, чтобы помочь ему установить для вас целевое распределение активов.

Затраты тоже низкие. Робо-советники, такие как Улучшение, Wealthfront, и SigFig используют стратегии, чтобы сделать перебалансировку менее затратной, избегая или минимизируя краткосрочные и долгосрочные налоги на прирост капитала. Распространенная стратегия - избегать продажи любых инвестиций при ребалансировке вашего портфеля. Вместо этого, когда вы вносите наличные или получаете дивиденд, робот-консультант использует эти деньги, чтобы купить больше инвестиций, в которых вы не нуждаетесь.

Если, например, ваш портфель сместился с 60% акций, 40% облигаций на 65% акций, 35% облигаций, в следующий раз, когда вы добавите деньги на свой счет, робот-советник будет использовать ваш депозит для покупки дополнительных облигаций. Не продавая инвестиции, вы не сталкиваетесь с налоговыми последствиями. Эта стратегия называется ребалансировкой денежных потоков.

Вы можете использовать эту стратегию самостоятельно, чтобы сэкономить деньги, но она полезна только для налогооблагаемых счетов, а не для пенсионных счетов, таких как IRA и 401 (k) s. Когда вы покупаете или продаете инвестиции с пенсионного счета, налоговые последствия отсутствуют.

Еще одна стратегия, которую используют робо-консультанты для снижения транзакционных издержек, - это продать любой класс активов, в котором у вас больше средств, в любое время, когда вы решите вывести деньги из своего портфеля.

Кроме того, когда ваш робот-советник перебалансирует ваш портфель, вы не будете нести комиссию, транзакции или торговые комиссии, с которыми вы можете столкнуться при ребалансировке самостоятельно или через инвестиционный советник. Робо-консультанты не взимают эти сборы. Вместо этого они взимают ежегодную плату в зависимости от долларовой суммы активов, которыми они управляют для вас. Например, Betterment взимает ежегодную комиссию в размере 0,25% от активы под управлением и нет минимального остатка на счете. А поскольку робо-советники автоматизированы, они могут перебалансировать ваш портфель каждый день, так что он обычно находится в почти идеальном балансе.

Наем инвестиционного консультанта

Если вы нанимаете кого-то для управления своими инвестициями, ребалансировка портфеля - одна из задач, которые он выполнит за вас, наряду с создание инвестиционного плана, основанного на ваших целях и толерантности к риску, и рекомендация инвестиций, которые помогут вам достичь этих целей цели.

Конечно, можно самостоятельно управлять своими инвестициями и перебалансировать свой портфель. Но у некоторых людей нет времени, они не уверены в своей способности изучать то, что им нужно знать, и выполнять правильные задачи, или просто не хотят с этим заниматься. Другие люди знают, как управлять своими собственными инвестициями, но обнаруживают, что принимают эмоциональные решения, которые наносят ущерб их доходам. Если вы попадаете в одну из этих категорий, наем консультанта по инвестициям может окупиться.

Нанять платный фидуциар

У этого типа профессионалов нет конфликта интересов, который мешает им действовать за пределами ваших интересов. Им платят за время, которое они проводят, помогая вам, а не за конкретные инвестиции, которые они продают вам, или за количество сделок, которые они совершают от вашего имени. Для любого выбранного вами доверительного управляющего, оплачиваемого только за вознаграждение, проверьте их предысторию с помощью BrokerCheck Управления по регулированию финансовой отрасли (FINRA) веб-сайт и веб-сайт публичного раскрытия информации советника по инвестициям Комиссии по ценным бумагам и биржам. В зависимости от типа советника вы можете проверить его опыт на одном, обоих или ни на одном из этих веб-сайтов. Если они все же появятся в одной из этих баз данных, вы сможете увидеть их историю работы, сданные экзамены, полученные учетные данные и любые дисциплинарные меры или жалобы клиентов в отношении них. Иногда вы также можете проверить учетные данные консультанта в организации, занимающейся сертификацией. Вы можете проверить, например, сертифицированный специалист по финансовому планированию сертификация и опыт работы на сайте Совета CFP.

Стоимость - самый большой недостаток

Средняя по отрасли стоимость составляет около 1,0% активов под управлением в год. Если ваш портфель составляет 50 000 долларов, вы будете платить своему консультанту 500 долларов в год. Кроме того, вы будете платить любые комиссии и сборы, связанные с инвестициями в ваш портфель. Выплата любых сборов, включая гонорары инвестиционного консультанта, уменьшит вашу общую прибыль.

Некоторые консультационные услуги стараются превзойти средний показатель по отрасли. Vanguard обнаружил, что при инвестициях в размере 250 000 долларов США со средней годовой доходностью 6% в течение 20 лет с использованием личного советника компании Услуги (стоимость которых составляет всего 0,3% активов под управлением в год) могут принести вам на 96 798 долларов больше, чем в среднем по отрасли. Комиссия 1.02%. Здесь вы зарабатываете больше среднего и тратите меньше среднего на комиссионные.

Гонорар консультанта может окупиться

Инвесторы, как правило, получают более низкую доходность, чем фонды, в которые они вкладывают, из-за их тенденции продавать дешево и покупать дорого. Поведенческий коучинг финансового консультанта может решить эту проблему. Работа с консультантом может помочь вам оставаться в курсе, особенно на бычьем или медвежьем рынке, когда ваши эмоции могут побудить вас отклониться от вашей долгосрочной инвестиционной стратегии. Исследование Vanguard, опубликованное в сентябре 2016 года, показало, что благодаря финансовому планированию, дисциплине и рекомендации - не пытаясь превзойти рынок - консультанты могут увеличить среднегодовой возвращается на 3%.

Еще одна причина нанять инвестиционного консультанта заключается в том, будет ли это означать разницу между наличием инвестиционного плана или бездействием. Последнее вредно для вашего долгосрочного финансового здоровья.

Вам не нужно нанимать кого-то на постоянной основе; вы можете нанять кого-то, кто будет помогать вам на почасовой или почасовой основе. Не все советники работают таким образом, но многие предлагают такую ​​возможность. И вы можете нанять кого-нибудь в любой точке страны, с кем вы можете проконсультироваться онлайн, по Skype или по телефону.

Осторожность: Казалось бы, бесплатные консультации, предлагаемые некоторыми сотрудниками и услугами банка и брокерских компаний, могут быть компенсированы комиссионными с вложений, которые вы покупаете, что создает конфликт интересов это может отговорить их от рекомендации ваших лучших вариантов.

Другой недостаток - то, что у многих советников есть минимальные инвестиции. Услуги Vanguard Personal Advisor Services имеют довольно низкий минимум - 50 000 долларов. У вас может не хватить активов, чтобы определенные консультанты приняли вас в качестве клиента. Некоторые услуги требуют, чтобы у вас было не менее 500 000 долларов для инвестирования.

Самое забавное в найме советника для ребалансировки вашего портфеля заключается в том, что они, вероятно, собираются использовать инструмент автоматической ребалансировки активов (другими словами, программное обеспечение). Это программное обеспечение учитывает терпимость инвестора к риску, налоговые цели (например, сбор убытков по налогам и избежание прироста капитала и продаж мытья) в случае налогооблагаемого портфеля и местоположения активов (следует ли держать определенные инвестиции на необлагаемом налогом счете, таком как 401 (k), или в налогооблагаемой брокерской компании учетная запись).

Это дорогое сложное программное обеспечение, которое вы не купите самостоятельно, да. Но робо-советники тоже используют программное обеспечение. Почему бы тогда просто не нанять робо-консультанта?

Исследование Vanguard, опубликованное в мае 2013 года, показало, что для 58 168 самостоятельных инвесторов Vanguard IRA за пять лет, закончившихся 31 декабря 2012 года, инвесторы, совершавшие сделки по любой причине, кроме ребалансировки - например, реагируя на рыночные потрясения, - жили хуже, чем те, кто оставался курс. Если роботизированное консультирование не помешает вам покупать дорого и продавать дешево, то оплата индивидуальному консультанту по инвестициям, чтобы убедиться, что вы придерживаетесь своей инвестиционной стратегии, может окупиться.

Суть

Первый раз, когда вы перебалансируете свой портфель, может быть труднее всего, потому что все новое. Тем не менее, это хороший навык, которому нужно научиться, и хорошая привычка. Хотя он не предназначен для прямого увеличения вашей долгосрочной прибыли, он предназначен для увеличения вашей доходности с поправкой на риск. Для большинства людей немного меньший риск за счет ребалансировки - это хорошо, потому что это предохраняет их от паники, когда рынок ухудшается, и помогает им придерживаться своего долгосрочного инвестиционного плана. А это означает, что дисциплина ребалансировки может увеличить вашу долгосрочную прибыль.