Сборы и расходы на приобретенный фонд (AFFE)

Что такое сборы и расходы на привлеченный фонд (AFFE)?

Сборы и расходы привлеченного фонда (AFFE) являются отдельной строкой в ​​мульти-управляющем или фонд фондов (FOF) проспект, который показывает операционные расходы базовых фондов. Это стало требованием с января 2007 года. Эта статья теперь включена в таблицу комиссионных сборов фонда под заголовком «Комиссии и расходы» и в его проспект.

Общие сведения о комиссиях и расходах на приобретенный фонд

Комиссии и расходы привлеченных фондов связаны с вариантами с несколькими управляющими и фондами фондов, которые имеют более сложную структуру комиссионных. Эти сборы увеличивают

общие годовые расходы фонда и включают плату за управление, выплачиваемую нескольким менеджерам.

Фонд фондов (FOF) - это объединенный инвестиционный фонд, такой как паевой инвестиционный фонд или хедж-фонд, который не выбирает собственные инвестиции. Вместо этого эти FOF инвестируют в другие паевые инвестиционные фонды или хедж-фонды. Другими словами, его портфель содержит различные базовые портфели других фондов, которыми управляют их собственные управляющие портфелем. Эти холдинги заменяют любые прямые инвестиции в активы, такие как облигации, акции и другие типы ценных бумаг. Стратегия фонда фондов (FOF) направлена ​​на достижение широкого диверсификация и соответствующий распределение активов с инвестициями в различные категории фондов которые все упакованы в одно портфолио.

Инвестор, покупающий FOF, должен заплатить два уровня комиссионных. Как и индивидуальный фонд, FOF может взимать плата за управление и гонорар за исполнение, хотя плата за результативность обычно ниже, чем у индивидуальных паевых инвестиционных фондов, чтобы отразить тот факт, что большая часть управления делегируется самим субфондам.

Регулирование и раскрытие информации SEC

В январе 2007 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) начала вводить новые положения в Закон об инвестиционных компаниях 1940 г., что упростило для фондовых компаний регистрацию опционов на фонды. SEC расширила законодательство в соответствии с разделом 12 (d) (1) Закона 1940 года о фондах с несколькими управляющими. Комиссия по ценным бумагам и биржам также изменила формы своих регистрационных заявлений, включив в них дополнительную информацию о расходах на эти фонды. В частности, в регистрационных ведомостях теперь требуется, чтобы управляющие фондами включали «сборы и расходы приобретенных фондов» в качестве дополнительных Требование о раскрытии комиссий для нескольких менеджеров, которое должно быть включено в исчерпывающий график комиссионных сборов, указанный в проспект.

До 2007 года инвестирование фондов было разрешено только при определенных обстоятельствах, утвержденных SEC. В большинстве случаев эти инвестиции фонда фондов отражают коэффициенты расходов нуля. Раскрытие информации вводило в заблуждение, представляя, что не было никаких расходов, и сообщая, что будут операционные расходы, понесенные различными базовыми фондами в портфеле.

Новые требования AFFE теперь предусматривают более прозрачное раскрытие информации о совокупных отношениях и расходах, понесенных акционерами. Статья AFFE добавляется в график комиссионных сборов фонда и является дополнением к другим стандартным расходам фонда. AFFE устанавливается как комплексная плата, состоящая из индивидуальных гонораров, которые инвестиционный консультант соглашается уплатить в пользу компании. мульти-менеджеры. AFFE может составлять от 0,02% до 10% в зависимости от договоренностей с отдельными менеджерами.

Пример: фонд Neuberger Berman с несколькими управляющими с абсолютной доходностью

В Neuberger Berman Multi-Manager Fund с абсолютной доходностью представляет собой один из примеров структурирования комиссионных, применяемых в фондах с несколькими управляющими. Фонд представляет собой открытый паевой инвестиционный фонд, предлагающий акции класса A, класса C и институциональные акции.

Стандартные комиссии применяются к фонду с плата за управление варьируется от 1,92% до 1,81% по классам акций. Плата за распространение взимается для акций класса A и класса C в размере 0,25% и 1,00%, соответственно, без комиссии за распространение институциональных акций. Общие прочие операционные расходы варьируются от 1,04% до 1,02%. Сборы и расходы по приобретенным фондам завершают последнюю строку расходов на сборы для Фонда, при этом для всех классов акций взимается комиссия в размере 0,05%. Общие годовые расходы без исключения составляют от 3,94% до 2,83%.