Преимущества и недостатки ETF

С момента их появления в 1993 году биржевые фонды (ETF) стали очень популярны среди инвесторов, ищущих альтернативы паевым инвестиционным фондам. И организации, и частные лица могли видеть преимущества этих инструментов - корзины активов, предназначенной для отслеживания индекса, - которые предлагали низкие комиссионные за управление и более высокую видимость цен в течение дня.

Но, конечно, нет идеальных инвестиций, и у ETF есть свои недостатки, начиная от низких дивидендов до больших спредов между покупателями и покупателями. Выявление преимуществ и недостатков ETF может помочь инвесторам ориентироваться в рисках и выгодах и решить, подходят ли эти ценные бумаги, которым уже четверть века, для их портфелей.

Преимущества ETF

У ETF есть множество преимуществ, особенно по сравнению с их паевой фонд кузены.

Диверсификация

Один ETF может предоставить доступ к группе акций, сегменты рынка, или стили. ETF может отслеживать более широкий диапазон акций или даже пытаться имитировать доходность страны или группы стран.

Торгует как акция

Хотя ETF может дать держателю преимущества диверсификация, он имеет торговую ликвидность капитала. В частности:

• ETF можно покупать с маржой и продавать без покрытия.
• ETF торгуются по цене, которая обновляется в течение дня. С другой стороны, открытый паевой инвестиционный фонд оценивается в конце дня по стоимость чистых активов.
• ETF также позволяют управлять рисками, торгуя фьючерсами и опционами, как акциями.

Поскольку ETF торгуются как акции, вы можете быстро найти приблизительное дневное изменение цены, используя его символ тикера и сравните его с индексированным сектором или товаром. Многие биржевые веб-сайты также имеют лучшие интерфейсы для управления графиками, чем обычные веб-сайты, и даже предоставляют приложения для ваших мобильных устройств.

Более низкие сборы

ETFs, которые находятся в пассивном управлении, имеют гораздо более низкие коэффициенты расходов по сравнению с активно управляемыми фондами, которыми обычно являются паевые инвестиционные фонды. Что влияет на коэффициент расходов паевого инвестиционного фонда? Затраты, такие как плата за управление, расходы на учет акционеров на уровне фонда, плата за услуги, такие как маркетинг, оплата совета директоров, а также сборы за продажу и распространение.

Немедленно реинвестированные дивиденды

Дивиденды компаний в открытом ETF реинвестируются немедленно, тогда как точные сроки реинвестирования могут варьироваться для индексных паевых инвестиционных фондов. (Одно исключение: дивиденды в паевой инвестиционный фонд ETF не реинвестируются автоматически, что создает дивидендное сопротивление.)

Ограниченный налог на прирост капитала

ETF могут быть более эффективными с точки зрения налогообложения, чем паевые инвестиционные фонды. Будучи пассивно управляемыми портфелями, ETF (и индексные фонды), как правило, получают меньший прирост капитала, чем активно управляемые паевые инвестиционные фонды.

С другой стороны, паевые инвестиционные фонды необходимы для распределения прироста капитала между акционерами, если управляющий продает ценные бумаги с целью получения прибыли. Эта сумма распределения производится в соответствии с долей инвестиций владельцев и облагается налогом. Если другие держатели паевых инвестиционных фондов продают до даты регистрации, оставшиеся держатели делят прирост капитала и, таким образом, платят налоги, даже если общая стоимость фонда упала.

Более низкая скидка или премия в цене

Существует меньшая вероятность того, что цены на акции ETF будут выше или ниже их фактической стоимости. ETF торгуются в течение дня по цене, близкой к цене базовых ценных бумаг, поэтому, если цена значительно выше или ниже стоимости чистых активов, арбитраж вернет цену линия. В отличие от закрытых индексных фондов, биржевые фонды торгуются на основе спроса и предложения, и маркет-мейкеры будет фиксировать прибыль от несоответствия цен.

Недостатки ETF

Хотя плюсов много, у ETF есть и недостатки. Из их:

Меньше диверсификации

Для некоторых секторов или иностранных акций инвесторы могут быть ограничены большая кепка акций из-за узкой группы акций в индексе рынка. Отсутствие доступа к компаниям со средней и малой капитализацией может сделать потенциальные возможности роста недоступными для инвесторов ETF.

Ценообразование в течение дня может оказаться излишним

Долгосрочные инвесторы могут временной горизонт от 10 до 15 лет, поэтому они могут не получить выгоду от внутридневных изменений цен. Некоторые инвесторы могут торговать больше из-за запаздывающих колебаний почасовых цен. Резкое колебание в течение пары часов могло спровоцировать сделку, при которой ценообразование в конце дня могло удерживать иррациональные страхи от искажения. инвестиционная цель.

Затраты могут быть выше

Большинство людей сравнивают торговлю ETF с торговлей другими фондами, но если вы сравните ETF с инвестированием в определенные акции, то затраты будут выше. Фактическая комиссия, выплаченная маклер может быть таким же, но нет комиссии за управление акциями. Кроме того, по мере того, как создается больше нишевых ETF, они с большей вероятностью будут следовать за индексом с низким объемом. Этот может привести к высокому спреду спроса / предложения. Вы можете найти лучшую цену, инвестируя в реальные акции.

Снижение дивидендной доходности

Существуют ETF, выплачивающие дивиденды, но доходность может быть не такой высокой, как при владении высокодоходными акциями или группой акций. Риски, связанные с владением ETF, обычно ниже, но если инвестор может взять на себя риск, тогда дивидендная доходность акций может быть намного выше. Хотя вы можете выбрать акции с наибольшим дивидендная доходность, ETF отслеживают более широкий рынок, поэтому общая доходность будет ниже.

Перекошенная доходность ETF с кредитным плечом

ETF с кредитным плечом - это фонд, который использует финансовые производные и долг для увеличения доходности базового индекса. Некоторые ETF с двойным или тройным кредитным плечом могут потерять более чем в два или три раза превышающий отслеживаемый индекс. Эти виды спекулятивных инвестиций требуют тщательной оценки. Если ETF удерживается в течение длительного времени, фактические убытки могут быстро увеличиться.

Например, если у вас есть ETF на природный газ с двойным кредитным плечом, изменение цены на природный газ на 1% должно приводить к ежедневному изменению ETF на 2%. Однако, если ETF с кредитным плечом удерживается более одного дня, общая прибыль от ETF будет значительно отличаться от общей прибыли от лежащая в основе безопасность.

Период	ETF с двойным кредитным плечом ($)	ETF% Изменение	Цена на природный газ ($)	Nat. Газ% Изменение
1	10	7.00
2	8.80	-12.00%	6.58	-6.00%
3	8.53	-3.04%	6.48	-1.52%
4	7.93	-7.10%	6.25	-3.55%
5	8.56	8.00%	6.5	4.00%
6	7.35	-14.15%	6.04	-7.08%
7	8.47	15.23%	6.50	7.62%
8	9.77	15.38%	7.00	7.69%
Итого% изменения	-2.28%	0.00%

ETF с двойным кредитным плечом не всегда означает, что вы получите вдвое большую прибыль от индекса. А простота инвестирования в ETF с кредитным плечом может заинтересовать людей с небольшим опытом или пониманием инвестиционного инструмента.

Суть

ETF используются широким кругом инвесторов для создания портфеля или получения доступа к конкретным секторам. Они похожи на акции по способу торговли, но их также можно сравнить с более широкими инвестициями или даже с целыми индексами по движению их цен. У них много преимуществ, особенно по сравнению с другими управляемыми фондами, такими как паевые инвестиционные фонды.

Но есть и недостатки, которых следует остерегаться перед размещением заказа на покупку ETF. Когда дело доходит до диверсификации и дивидендов, варианты могут быть более ограниченными. Транспортные средства, такие как ETF, которые живут за счет индекса, также могут умереть из-за индекса - без гибкого менеджера, который бы защитил производительность от движения вниз. Наконец, налоговые последствия, связанные с ETF (как и в случае с любыми инвестициями) необходимо учитывать при принятии решения о том, подходят ли они вам.