7 противоречивых теорий инвестирования

Когда дело доходит до инвестирования, нет недостатка в теориях о том, что движет рынками или что означает конкретное движение рынка. Две крупнейшие фракции на Уолл-стрит разделены по теоретическим линиям на сторонников теории эффективного рынка и тех, кто считает, что рынок может быть побежден. Хотя это фундаментальный раскол, многие другие теории пытаются объяснить рынок и повлиять на него, а также действия инвесторов на рынках.

1. Гипотеза эффективных рынков

В гипотеза эффективных рынков (EMH) остается темой для обсуждения. EMH заявляет, что рыночная цена акций включает в себя всю известную информацию об этих акциях. Это означает, что запасы оцениваются точно до тех пор, пока будущее событие не изменит эту оценку. Поскольку будущее неопределенно, приверженцу EMH гораздо лучше владеть широким спектром акций и получать прибыль от общего подъема рынка. Вы либо верите в это и придерживаетесь пассивных, широких рыночных инвестиционных стратегий, либо ненавидите их и сосредотачиваетесь на выборе акций на основе потенциала роста,

недооценен активы и так далее.

Противники EMH указывают на Уоррен Баффет и другие инвесторы, которые постоянно обыгрывали рынок, обнаруживая иррациональные цены на рынке в целом.

2. Принцип пятидесяти процентов

В пятидесятипроцентный принцип предсказывает, что (до продолжения) наблюдаемый тренд подвергнется ценовой коррекции от половины до двух третей изменения цены. Это означает, что если акция была в восходящем тренде и выросла на 20%, она упадет на 10%, прежде чем продолжит свой рост. Это крайний пример, поскольку в большинстве случаев это правило применяется к краткосрочным тенденциям, которые технические аналитики и трейдеры покупают и продают дальше.

Считается, что эта коррекция является естественной частью тренда, так как обычно она вызвана неуверенными инвесторами, рано фиксирующими прибыль, чтобы не попасться в ловушку. разворот тенденции позже. Если коррекция превышает 50% изменения цены, это считается признаком того, что тренд потерпел неудачу и разворот наступил преждевременно.

3. Великая теория дураков

В теория большего дурака предполагает, что вы можете получить прибыль от инвестирования, пока есть больший дурак, чем вы, чтобы покупать инвестиции по более высокой цене. Это означает, что вы можете зарабатывать деньги на акциях с завышенной ценой, если кто-то другой готов платить больше, чтобы купить их у вас.

В конце концов, у вас заканчиваются дураки, поскольку рынок любых инвестиций перегревается. Инвестировать в соответствии с теорией большого дурака означает игнорировать оценки, отчеты о доходах и все другие данные. Игнорирование данных так же рискованно, как и уделять им слишком много внимания, поэтому люди, приписывающие большую теорию дураков, могут остаться с коротким концом палки после коррекции рынка.

4. Теория странной партии

В теория странной партии использует продажу нечетных лотов - небольших пакетов акций, принадлежащих индивидуальным инвесторам, - в качестве индикатора того, когда покупать акции. Инвесторы, следующие теории нечетных лотов, покупают, когда мелкие инвесторы продаются. Главное предположение заключается в том, что эти мелкие инвесторы обычно ошибаются.

Теория нечетной партии - это противоположный стратегия, основанная на очень простой форме технический анализ - измерение продаж нечетных лотов. Насколько успешен инвестор или трейдер, следующий теории, во многом зависит от того, проверяет ли он основные принципы компаний, на которые указывает теория, или просто слепо покупает.

Мелкие инвесторы не всегда будут правы или неправы, поэтому важно различать странные продажи партий, которые происходят из-за допуска с низким уровнем риска от продаж нечетных партий, которые связаны с более крупными проблемы. Индивидуальные инвесторы более мобильны, чем крупные фонды, и поэтому могут быстрее реагировать на серьезные новости, поэтому продажи нечетных лотов могут фактически быть предвестником более широкой распродажи падающих акций, а не просто ошибкой со стороны мелких инвесторы.

5. Теория Перспективы

Теорию перспектив также называют теорией неприятия потерь. Теория перспектив утверждает, что восприятие людьми выгод и потерь искажено. То есть люди больше боятся потери, чем их воодушевляет выигрыш. Если людям предоставляется выбор из двух разных перспектив, они выберут тот, который, по их мнению, имеет меньше шансов закончиться убытком, чем тот, который предлагает больше всего выгод.

Например, если вы предлагаете человеку две инвестиции, одна из которых приносит 5% годовых, а другая - 12%, теряет 2,5% и приносит 6% за те же годы, человек выберет 5% -ное вложение, потому что он придает иррациональное значение единственному убытку, игнорируя при этом выгоды, которые имеют большую величина. В приведенном выше примере обе альтернативы производят чистую общий доход через три года.

Теория перспектив важна для финансовых специалистов и инвесторов. Хотя компромисс между риском и вознаграждением дает четкое представление о сумме риска, на которую должен пойти инвестор, чтобы достичь желаемого результата. желаемая прибыль, теория перспектив говорит нам, что очень немногие люди эмоционально понимают то, что они осознают интеллектуально.

Для финансовых профессионалов задача состоит в том, чтобы подобрать портфель для клиента. профиль риска, а не вознаграждать желания. Для инвестора задача состоит в том, чтобы преодолеть разочаровывающие прогнозы теории перспектив и стать достаточно храбрым, чтобы получить желаемую прибыль.

6. Теория рациональных ожиданий

В теория рациональных ожиданий утверждает, что игроки в экономике будут действовать таким образом, который соответствует тому, что логически можно ожидать в будущем. То есть человек будет вкладывать, тратить и т. Д. согласно тому, что, как они рационально полагают, произойдет в будущем. Поступая таким образом, этот человек создает самоисполняющееся пророчество, которое помогает осуществить грядущее событие.

Хотя эта теория стала очень важной для экономики, ее полезность сомнительна. Например, инвестор думает, что акция будет расти, и, покупая ее, это действие фактически заставляет акцию расти. Эту же сделку можно оформить вне теории рациональных ожиданий. Инвестор замечает, что акция недооценена, покупает ее и наблюдает, как другие инвесторы замечают то же самое, тем самым подталкивая цену вверх до должного уровня. рыночная стоимость. Это подчеркивает главную проблему теории рациональных ожиданий: ее можно изменить, чтобы объяснить все, но она ничего нам не говорит.

7. Теория коротких процентов

Теория коротких процентов предполагает, что высокий короткий интерес является предвестником роста стоимости акций, и, на первый взгляд, кажется необоснованным. Здравый смысл подсказывает, что акция с высоким коротким интересом, то есть акция, которой пользуются многие инвесторы. короткая продажа- подлежит исправлению.

Аргументация гласит, что все эти трейдеры, тысячи профессионалов и отдельные лица, внимательно изучающие каждый фрагмент рыночных данных, определенно не могут ошибаться. В какой-то мере они могут быть правы, но на самом деле цена акций может вырасти из-за того, что они сильно закрыты. Продавцы в короткие позиции должны в конечном итоге покрывать свои позиции, покупая акции, по которым они шортируются. Следовательно, давление покупателей, создаваемое короткими продавцами, закрывающими свои позиции, подтолкнет цену акций вверх.

Суть

Мы рассмотрели широкий спектр теорий, начиная с технические теории торговли от теории коротких процентов и странной жребия до экономических теорий, таких как рациональные ожидания и теория перспектив. Каждая теория - это попытка навязать определенную последовательность или структуру миллионам решений о покупке и продаже, которые ежедневно заставляют рынок расти и падать.

Хотя эти теории полезно знать, важно также помнить, что никакая единая теория не может объяснить финансовый мир. В определенные периоды времени одна теория, кажется, преобладает, но вскоре ее опровергают. В финансовом мире перемены - единственная истинная константа.