Формула расчета EBITDA (с примерами)

В прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации Формула (EBITDA) является одним из ключевых показателей финансовых результатов компании и используется для определения потенциальной прибыли компании. Что касается EBITDA, такие факторы, как долговое финансирование, а также амортизация и амортизация (D&A) расходы исключаются при расчете рентабельности.

Две формулы EBITDA

Существует две формулы EBITDA: первая формула использует операционную прибыль в качестве отправной точки, а вторая формула использует чистую прибыль.

EBITDA выросла как ключевой показатель использовались аналитиками в 1980-х гг. с ростом выкупа заемных средств. Проблемные компании не были прибыльными, что затрудняло их анализ. EBITDA была создана, чтобы помочь проанализировать, смогут ли эти компании выплатить проценты по долгу, которые будут использованы для финансирования сделок. С тех пор аналитики продолжали использовать показатель EBITDA, чтобы определить, как на самом деле работает компания.

Использование операционной прибыли

Обе формулы имеют свои преимущества и недостатки. Первая формула ниже:

EBITDA = операционная прибыль + износ и амортизация.

Операционная прибыль прибыль компании после вычитания операционные расходы или затраты на ведение повседневного бизнеса. Операционная прибыль помогает инвесторам разделить прибыль на операционные результаты компании, исключив проценты и налоги. Операционный доход, как следует из названия, отображает деньги, которые бизнес получает от своей деятельности.

Операционная прибыль часто рассчитывается как выручка от продаж за вычетом операционных расходов, таких как заработная плата и стоимость проданных товаров (КОГС). Операционная прибыль уже рассчитана до вычета процентов и налогов, поэтому для расчета EBITDA необходимо добавить только D&A.

Использование чистого дохода

Вторая формула расчета EBITDA:

EBITDA = чистая прибыль + налоги + процентные расходы + износ и амортизация.

В отличие от первой формулы, в которой используется операционная прибыль, вторая формула начинается с чистой прибыли и добавляет невыплаченные налоги и процентные расходы, чтобы получить операционную прибыль. Как и операционная прибыль из приведенной выше формулы, данные о чистой прибыли, расходах по налогам и процентным расходам можно найти в отчете о прибылях и убытках.

Примеры EBITDA

Ниже приведен отчет о прибылях и убытках Walmart (WMT) по состоянию на январь. 31, 2021.

Обратите внимание, что отказ от поддержки часто извлекается из отчета о движении денежных средств, который можно увидеть здесь:

Вот EBITDA Walmart с использованием операционной прибыли:

EBITDA Walmart с использованием операционной прибыли
Операционная прибыль	22,55 миллиарда долларов
+ Амортизация и амортизация	11,15 млрд долларов
= EBITDA	33,70 миллиарда долларов

EBITDA также можно рассчитать, взяв чистая прибыль и добавление процентов, налогов, износа и амортизации. EBITDA Walmart, рассчитанная по приведенным выше данным за 2021 финансовый год с использованием формулы чистой прибыли, составляет:

EBITDA Walmart с использованием чистой прибыли
Чистая прибыль	13,71 миллиарда долларов
+ Амортизация и амортизация	11,15 млрд долларов
+ Чистые процентные расходы	2,19 миллиарда долларов
+ Подоходный налог	6,86 млрд долларов
= EBITDA	33,91 миллиарда долларов

Обратите внимание, что иногда формулы EBITDA могут давать разные результаты в зависимости от того, используется ли в расчете чистая прибыль или формула операционного дохода. Разница в показателе EBITDA, приведенном выше для Walmart, составляет 210 миллионов долларов в виде прочей прибыли. Эти 210 миллионов долларов отражаются в чистой прибыли, но не в операционной прибыли, поэтому показатель EBITDA с использованием чистой прибыли выше.

Собираем все вместе

Показатель EBITDA можно использовать для анализа и сравнения прибыльности компаний и отраслей, поскольку он устраняет влияние финансовых и бухгалтерских решений. Инвесторы и аналитики могут захотеть использовать несколько показателей прибыли при анализе финансовые показатели компании, поскольку EBITDA имеет некоторые ограничения.

Как указывалось ранее, амортизация не отражается в EBITDA (поскольку она добавляется обратно для целей расчета) и может привести к искажениям для компаний со значительным объемом основных средств. Компании с большим количеством основных средств и высокими расходами на амортизацию, по-видимому, имеют EBITDA выше, чем у компании, которая ведет бизнес практически без основных средств (все остальное равный).

Например, нефтяные компании имеют значительные суммы основных средств или основных средств. В результате расходы на амортизацию будут значительными, и если расходы на амортизацию исключить, прибыль компании будет увеличена с использованием EBITDA.

Если пойти дальше, добавление D&A, налогов и процентов на самом деле может сделать некоторые компании прибыльными (что иначе быть убыточным). Показатели EBITDA, используемые технологическими компаниями в 2000-х годах, помогли многим дотком-бизнесам казаться прибыльными, хотя на самом деле это не так.

Часто задаваемые вопросы о формуле EBITDA

Как рассчитать EBITDA?

EBITDA можно рассчитать одним из двух способов: первый - сложив операционный доход, износ и амортизацию вместе. Второй рассчитывается путем добавления налогов, процентных расходов, износа и амортизации к чистой прибыли.

Почему EBITDA так важна?

EBITDA используется аналитиками и инвесторами для сравнения рентабельности компаний путем устранения последствий финансовых и бухгалтерских решений. Он считается нейтральным по структуре капитала и не будет вознаграждать (или наказывать) компанию за то, как она финансирует свой бизнес (т.е. долг).

Что такое хорошая EBITDA?

«Хорошая» EBITDA, как и большинство финансовых показателей, зависит от компании и отрасли. Сама по себе EBITDA не показывает, насколько прибыльна компания, если не сравнивать показатели одной и той же компании за разные периоды. Маржа EBITDA или показатель оценки EBITDA (например, EV / EBITDA) гораздо полезнее при сравнении компаний. Однако, опять же, «хорошая» маржа EBITDA или показатель оценки будут зависеть от отрасли, в которой работает компания, и от того, как она сравнивается с аналогами.

Что означает EBITDA в бизнесе?

EBITDA - это прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Это популярный показатель рентабельности, позволяющий компаниям сравнивать больше яблок и яблок. Он измеряет прибыльность компании на основе генерирующего потенциала без учета структуры капитала, налогов и неденежных амортизационных отчислений.

Суть

Расчет EBITDA официально не регулируется, что позволяет компаниям изменять эту цифру, чтобы их компания выглядела более прибыльной. Недобросовестная компания может использовать один метод расчета в течение одного года и переключить расчет на следующий год, если вторая формула сделает компанию более прибыльной.

Если метод расчета остается неизменным из года в год, EBITDA может быть очень полезным показателем для сравнения результатов за прошлые периоды. Между тем, EBITDA также является очень популярным инструментом для анализа компаний, работающих в той же отрасли, будь то оценка прибыльности или оценка стоимости. Очень популярный показатель оценки, мультипликатор предприятия (EV / EBITDA), использует EBITDA, чтобы определить, является ли бизнес переоцененным или недооцененным.