Как корпоративные события влияют на стоимость акций и облигаций

Найдя компанию, которая выглядит как хороший кандидат на инвестиции, и познакомившись с бизнесом и финансовыми показателями, инвесторы часто делают выбор, какой тип инвестиций сделать. Акции - это инвестиции, в которых инвестор принимает участие в капитале корпорации. Облигации позволяют инвесторам ссужать деньги корпорации и получать проценты.

Давайте посмотрим, как корпоративные события влияют на эти очень разные инвестиции.

Инвестиции как акционер

Акционеры владеют долей компании, в которую они инвестируют.Акции торгуются на бирже, а цены устанавливаются рынком. Цены на акции обычно зависят от финансовых результатов, новостей компании и отрасли. основы. Их обычно ценят на "несколько"основа.

Инвесторы в акции обычно вкладывают средства в компании, которые, по их мнению, имеют лучшие перспективы роста и недооценены рынком. В то время как рынок устанавливает цены на акции, у акционеров есть возможность влиять на решения руководства и компании посредством доверенное лицо голосование. Акционеры получают «плату» за свои инвестиции только тогда, когда цена акций увеличивается или

дивиденды оплачиваются.

(Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с Что на самом деле означает владение акциями.)

Инвестиции в качестве держателя облигаций

Держатели облигаций отличаются от акционеров, потому что они не имеют доли владения в компании. Вместо этого держатели облигаций, по сути, ссужают корпорации деньги в соответствии с набором правил / целей (заветы) компании необходимо следовать, чтобы поддерживать хорошую репутацию у держателя облигаций.После наступления срока погашения облигации держатели облигаций получают главный возврат инвестиций от компании. А пока они получают купон (или процентные) выплаты по облигации (обычно раз в полгода).

Корпоративные облигации торгуются на рынке облигаций, и цены основаны на основных финансовых показателях компании-эмитента. облигации (в первую очередь, прочность баланса компании и способность компании платить свои обязательства). Облигации имеют обратное соотношение цены и доходности, так что облигации продаются с премией, когда они менее рискованны (то есть с низким купоном), и со скидкой, когда риск выше. Принципал не отклоняется и поэтому называется Номинальная стоимость, но купон и цена меняются в зависимости от предполагаемой финансовой устойчивости и ожиданий инвесторов в отношении компании.

Облигации имеют рейтинг рейтинговых агентств, таких как Стандартный & Бедный, Moody's, и Fitch, исходя из их характеристик. Когда какое-либо из этих агентств меняет свой рейтинг, рыночные цены колеблются. Следовательно, облигации также являются предметом рыночных спекуляций об изменении рейтингов. Облигации инвестиционного уровня обычно считаются безопасными от финансового краха, в то время как высокодоходные облигации гораздо более рискованны.

Как корпоративные действия влияют на акционеров и держателей облигаций

Компании сталкиваются с множеством решений, влияющих на инвесторов. Один из самых серьезных конфликтов между инвесторами и компаниями заключается в том, что то, что хорошо для одной заинтересованной стороны, может быть нехорошо для другой.

Давайте рассмотрим некоторые ситуации, которые могут принести пользу или повредить позиции держателей акций и облигаций.

1. Компания берет деньги в долг для расширения

Когда компания занимает деньги, акционеры прибыль на акцию (EPS) отрицательно сказывается процентная ставка, которую компания должна будет выплатить по заемным средствам. Однако заемные средства не разбавлять пакет акций за счет увеличения количества акций в обращении и может получить выгоду от увеличения выручки от продаж в результате расширения. С другой стороны, держатели облигаций могут столкнуться со снижением стоимости своих инвестиций, поскольку предполагаемый риск компании увеличивается в результате увеличения ее долговой нагрузки. Риск увеличивается отчасти потому, что долг может затруднить выплату компанией своих обязательств перед держателями облигаций. Следовательно, при типичном сценарии, когда компания занимает деньги, цены на акции будут меньше затронуты, чем на облигации.

2. Компания выкупает акции

Когда компания объявляет о обратный выкуп акций, акционеры в целом довольны этим заявлением. Это связано с тем, что обратный выкуп акций уменьшает количество акций в обращении, поэтому прибыль распределяется между меньшим количеством акций, что приводит к увеличению прибыли на акцию на каждую акцию и, в целом, к более высокой цене акций.С другой стороны, держателей облигаций обычно не устраивает такое объявление, поскольку оно сокращает денежные средства компании и снижает привлекательность баланс. Следовательно, при типичном сценарии цены на акции, как правило, будут реагировать более позитивно, чем цены на облигации.

(Подробнее о том, когда обратный выкуп принесет пользу инвесторам, см. 6 сценариев обратного выкупа плохих акций.)

3. Компания подает заявление о банкротстве

Когда компания подает заявку на банкротство, акция обычно стремительно падает. Облигациям компании также грозит распродажа, хотя степень, в которой это произойдет, зависит от ситуации. Разница в степени негативной реакции между акциями и облигациями состоит в том, что акционеры имеют самый низкий приоритет в списке заинтересованных сторон компании. Держатели облигаций имеют более высокий приоритет и, в зависимости от класса вложений в облигации (от обеспеченных до младших субординированных), получают более высокий процент вложенных средств. Следовательно, в этой ситуации цены на облигации обычно держатся лучше, чем цены на акции.

(Узнайте больше о банкротстве компании в Обзор корпоративного банкротства.)

4. Компания увеличивает дивиденды

Когда компания увеличивает дивиденд, акционеры получают более высокие выплаты. Облигации, с другой стороны, сталкиваются с давлением, поскольку компания сокращает наличные денежные средства, поскольку это может помешать ее способности платить держателям облигаций. В результате акции в целом положительно отреагируют на это объявление, а облигации могут отреагировать отрицательно.

(Подробнее см. Факты о дивидендах, которые вы могли не знать.)

5. Компания увеличивает кредитную линию

Когда компания увеличивает свою кредитную линию, это, как правило, не влияет на акции. В лучшем случае акции могут отреагировать положительно, потому что компания не будет пытаться выпускать новые акции и размывать текущих акционеров. Однако облигации могут отреагировать негативно, потому что это может быть признаком того, что компания увеличивает свои заемные средства. Однако если в краткосрочной перспективе возникнет нехватка денежных средств, это может означать, что компания сможет выполнить краткосрочные обязательства, что положительно для держателей облигаций.

Суть

Любые потенциальные инвестиции должны основываться на основных принципах компании с учетом возможности различных ситуаций или сценариев, которые могут повлиять на инвестора. После того, как вы найдете компанию, которая соответствует вашим критериям инвестирования, необходимо принять решение о том, инвестировать ли в облигации или акции. Постоянный анализ инвестиций в свете меняющихся решений компании - необходимый компонент любой инвестиционной стратегии.

(Чтобы узнать больше, см. Корпоративные облигации: введение в кредитный риск.)