Великая перезагрузка портфеля

С возвращением и добро пожаловать на борт. Если вы почувствовали, как с реки Потомак дует холодный ветер, то на прошлой неделе Федеральная резервная система заявила, что легким деньгам приходит конец. Согласно протоколу последнего заседания ФРС в декабре, сокращение этих покупок государственных облигаций закончится в марте, когда мы также увидим первое повышение процентной ставки. По прогнозам ФРС, это может быть первое из трех или даже четырех повышений ставок в 2022 году, по данным Goldman Sachs. Год начался очень жарко, когда индексы Dow Industrials и S&P 500 достигли рекордных максимумов.

Это пламя было потушено в среду, когда агрессивность ФРС бросила тень на рынок. Эта смена перьев напугала акции роста, особенно технологические и другие активы с высоким риском, такие как криптовалюты. Как вы знаете, американские инвесторы в акции заканчивают лучший трехлетний период для акций с 1999 года. Стратеги с Уолл-стрит ужесточили свой прогноз на 2022 год, и отдельные инвесторы начинают дрожать. Но они по-прежнему вкладывают деньги в акции и ETF. То, что мы сидим на трехлетнем приросте, не означает, что нас не ждет еще один.

Познакомьтесь с Лиз Янг

Лиз Янг является руководителем отдела инвестиционной стратегии и официальным представителем компании SoFi, занимающейся личными финансами. В этой роли г-жа Янг разрабатывает и предоставляет как экономические, так и рыночные идеи. Она увлечена обучением инвесторов и помогает членам SoFi правильно распоряжаться своими деньгами. Г-жа Янг также является активным оратором, способным донести сложные концепции и стратегии до самых разных аудиторий. Она регулярно пишет на CNBC и в других финансовых СМИ.

Что в этом эпизоде?

Подпишись сейчас: Подкасты Apple / Спотифай / Подкасты Google / PlayerFM

На фондовом рынке температура изменилась. Несмотря на то, что в начале года мы танцевали вокруг рекордных максимумов, кажется, что терпимость к риску ослабевает, поскольку Федеральная резервная система становится более ястребиной на фоне устойчиво высокой инфляции. Последние три года были очень полезными для инвесторов в акции США, поскольку акции крупных технологических компаний поднимали индексы до одного рекордного уровня за другим. Это был лучший трехлетний период с 1999 года, но давайте не будем забывать о том, что произошло в 2000 году.

Калеб:

«Многие инвесторы нервничают, когда мы вступаем в 2022 год, и потенциальные инвесторы, возможно, боятся прыгнуть на неспокойный рынок перед лицом роста ставок. Нам всем сейчас не помешало бы небольшое руководство, и у меня есть как раз тот человек, который поможет пролить свет на наш путь. Лиз Янг — руководитель отдела инвестиционной стратегии в SoFi и постоянный автор статей на CNBC и в других финансовых СМИ. И она является очень здравым источником разума в смутные времена. Добро пожаловать в «Экспресс», Лиз».

Лиз:

"Спасибо. Рад быть здесь».

Калеб:

«Лиз, как и мы, у вас есть так много миллионов клиентов и читателей всех возрастов, которые приходят на вашу платформу, в вашем случае, чтобы инвестировать, экономить, занимать и управлять своей финансовой жизнью. Какова температура среди инвесторов, которые используют платформу после последних нескольких лет прибыли, когда мы вступаем в новый год?»

Лиз:

«Я имею в виду, я думаю, прежде всего, когда вы смотрите на нашу платформу, мы, вероятно, искажаем немного моложе, что касается инвесторов. И за последние 18 месяцев после пандемии на платформу пришло много новых инвесторов. Поэтому я бы сказал две вещи. Вообще говоря, новый и молодой инвестор больше заинтересован в определенных секторах, чем, возможно, некоторые из нас, более опытные... Я не хочу использовать слово «старые», но более зрелые инвесторы».

Калеб:

— Можешь называть меня старым.

Лиз:

"Ага. Ну я и про себя тоже. Более молодые и новые инвесторы могут быть немного более склонны к акциям технологических компаний, этим более быстрорастущим компаниям. Очевидно, они прошли весь мем тема. Так что я думаю, что есть немного другая температура, основанная только на этом. Но также, я думаю, есть трепет. И я думаю, что многие из них немного напуганы, потому что они знают... и, как мы все знаем, они никогда не видели цикла ужесточения денежно-кредитной политики, и мы входим в то, что кажется верным ужесточение денежно-кредитной политики цикл, который становится все быстрее и быстрее. Правильно? Некоторые из новостей, которые мы недавно получили о протоколе ФРС, в котором говорится, что им, возможно, придется перейти к более ранним временным рамкам в отношении повышения ставок, календарь просто продолжает тянуть их вперед. Так что я думаю, что у многих инвесторов, не только на платформе SoFi, много беспокойства, много нервов».

Калеб:

«Теперь вы говорите в своем прогнозе на 2022 год… и люди, вы должны проверить это... что 2021 год был годом бега с ветром за спиной, а 2022 год будет годом бега против ветра. Что тревожит нас в этом году, помимо растущей процентной ставки и более ястребиной политики ФРС?»

Лиз:

«Мне понравилась аналогия с бегом. Я годами ждал, чтобы написать статью с бегущей аналогией. Наконец я поставил галочку. Есть ряд встречных ветров. Самая большая из них, очевидно, ставки. Ожидается, что ставки будут повышаться из-за инфляция. Так что это еще один встречный ветер, но не обязательно совершенно отдельный встречный ветер. Инфляция является встречным ветром для инвесторов, но она также является встречным ветром для потребителей. Мы выходим в мир и создаем больше активности там, где у нас все еще есть масса неудовлетворенного спроса. У людей есть много сбережений, которые они могут потратить. Проблема в том, что когда они их тратят, сегодня они платят за все это больше, чем год назад. Таким образом, инфляция является встречным ветром не только для наших расходов, но и для многих секторов рынка и просто для рыночных настроений в целом».

«И затем третий большой встречный ветер заключается в том, что у нас более жесткая конкуренция не только между компаниями, но и с точки зрения основы... Я имею в виду, что основные принципы сильны как в экономическом, так и в корпоративном плане, но конкуренция во многих областях стала более жесткой. И вы посмотрите, скажем, на технологические компании, в частности, я думаю, что среда стала намного более конкурентоспособной. Вы должны сделать гораздо больше. Вы должны предоставить гораздо больше, и вы должны быть намного более инновационными, чтобы побеждать в этом пространстве».

«И вы посмотрите на некоторые другие компании. Вы смотрите на потребительские компании, верно? Вы должны не только выбить его из парка в интернет-магазин, но теперь вы должны выбить его из парка в кирпича и раствора розничная торговля, потому что люди рады вернуться в магазины. Это всего лишь пара примеров. Я думаю, что конкуренция стала намного более жесткой. Но также, сравнения стали сложнее. Итак, у нас был этот огромный отскок. И много раз мы измеряем рост год за годом. Рост, который мы наблюдали в 2021 году, был удивительным, потому что он начинался с такой низкой базы. Что ж, теперь мы подошли к 2022 году, и у нас больше нет такой низкой базы. Так что сравнения будут выглядеть немного более натянутыми».

Калеб:

«Мы видели экстремальные продажи технологических акций и маленькие заглавные буквы поскольку ФРС наращивает свои конусность говорить в последние дни. Для людей, Лиз, которые не понимают, почему акции технологических компаний и компаний с малой капитализацией так чувствительны к росту ставок, объясните нам это».

Лиз:

"Конечно. Так что я возьму технологии в первую очередь. Это не обязательно тот способ, которым я буду инвестировать в технологии в этом году, и мы можем вернуться к этому немного позже. Но в целом технологии считаются «растущим» сектором. И растущие сектора основаны на том, что инвесторы ожидают от этой компании в будущем росте. Теперь, чтобы выяснить, сколько компания стоит сегодня, вы берете ее будущий потенциал роста и дисконтируете обратно до того, что, по вашему мнению, было бы внутренняя стоимость в настоящий момент».

«Чтобы сделать это уравнение скидки, вы должны использовать процентная ставка. И поскольку ставки действительно низкие, эта процентная ставка идет в знаменателе. Я не хочу вдаваться в математику, но процентная ставка идет в знаменателе. Чем ниже этот показатель, чем меньше знаменатель, тем больше общее число. По мере того, как эта ставка растет, чем больше становится знаменатель, тем сложнее становится смотреть на будущий рост и думать о том, что сегодня это суперценно».

«Поскольку ставки растут, будущий рост становится менее ценным в данный момент. Поэтому, когда вы смотрите на технологические акции, вы смотрите на те, которые уже торгуются с высокими мультипликаторами. Они столкнутся с большим давлением даже из-за ожидания того, что ставки вырастут. Ставки даже не должны двигаться».

Калеб:

"Просто шепотом. Просто дуновение».

Лиз:

"Только комментарий. Я шучу о Джероме Пауэлле, работе которого совершенно не завидую. Но мы цепляемся за каждое его слово, и мы цепляемся за тон, который он использует, верно? Я шучу, что он может сесть за обеденный стол с группой людей и попросить кого-нибудь передать перец. И люди шептались: «Боже мой, ты слышал, как он это сказал? Что это означает?' Бедный парень, он ничего не может сделать без проверки. Так или иначе, только ожидание повышения ставок нанесет ущерб технологиям».

«Маленькие заглавные буквы немного сложнее. Таким образом, маленькие заглавные буквы обычно можно представить как циклический как размерная категория. Под этим я подразумеваю, что по мере роста экономики циклические категории обычно растут вместе с ней или работают лучше, чем нециклические категории. А малая кепка будет в циклическом лагере».

«Сейчас проблема в том, что, поскольку мы ожидаем, что ФРС повысит ставки, есть опасения, что они совершят ошибку. Есть страх, что они совершат ошибку, зайдя слишком далеко и слишком быстро, что они тоже начнут это делать. в ближайшее время, или что сейчас не лучшее время для экономики, чтобы поглотить повышение ставок, и что это может сжать рост».

«Поэтому, если у вас есть ситуация, когда ФРС совершает так называемую ошибку, и это создает препятствия для роста, то циклические факторы не так хороши. Так что я думаю, что это многое из того, через что проходит малая кепка. Но я хотел бы отметить, что если вы посмотрите на то, что произошло в 2021 году, стоимость акций с низкой капитализацией показала себя очень и очень хорошо. Небольшой рост капитализации на самом деле не помог. Так что это может оказаться одним из тех лет, когда мы наблюдаем довольно большое расхождение между стилями и секторами во всех размерных категориях».

Калеб:

"Говоря о ротация секторов, о чем мы много говорим в этом подкасте, что означает либо переход от роста к ценности или наоборот, либо от технологий к основным товарам, либо наоборот, в зависимости от экономических трудностей. Но кажется, что каждый раз, когда торговля стоимостью выглядела привлекательно, особенно в прошлом году, технологии корректируются и достигают новых максимумов. Как и когда инвесторы должны осуществлять ответственную ротацию? Должны ли они просто делать это в календаре, независимо от того, что происходит на рынке или что, по их мнению, происходит в экономике?»

Лиз:

«Поэтому я бы никогда не посоветовал кому-то пытаться преследовать его или пытаться рассчитать время вращения. Что произошло в 2021 году, так это то, что мы думали, что находимся на этой траектории, где доходность 10-летних облигаций будет расти и продолжать расти. А потом был этот невидимый уровень сопротивления, где он не мог подняться выше 1,74%. Каждый раз, когда он возвращался вниз, рынок акций пришлось переварить это и сказать: «Хорошо, может быть, с технологиями все еще все в порядке. Может быть, цикличность — это не то, что нужно». Так что мы несколько раз думали, что эта ротация выдержит, и в итоге вернулись к технологиям. В этом году, я думаю, что мы имеем сейчас, так это то, что ФРС подтвердила, что она собирается ужесточить, что очевидно, мы уже третий месяц сужаемся, а теперь даже обсуждается свертывание от баланс."

«Итак, это три разных фазы, три разных шага ужесточения денежно-кредитной политики. И почти подтверждено, что каждое из них произойдет в той или иной форме в этом году. Так что я думаю, что это, наконец, год, когда 10-летняя облигация может пробиться выше этого уровня 1,74% и начать достигать уровней, которых она не видела. в течение длительного времени, что означает, что вращение в эти циклические области должно продолжаться немного дольше, чем за последние 12 месяцы."

«Как инвестор, я предполагаю, что многие люди лишний вес или по крайней мере сильно взвешенный в технике и в большой кепке. Таким образом, мы все еще в начале года. Я знаю, что рынок падал в течение первых нескольких дней. Такое ощущение, что первые пару дней длились три недели. Но у вас есть шанс позиционировать свой портфель для того, что, по вашему мнению, должно произойти в 2022 году. И я бы бросил себе вызов: если это то, чего вы никогда раньше не делали, это может быть нормально. И я часто использовал эту фразу. Это также название книги. То, что привело вас сюда, не приведет вас туда. Поэтому, если вы начнете инвестировать в сектора, которые раньше никогда не предпочитали, это, вероятно, нормально, потому что вы попадаете в среду, которую вы, возможно, никогда раньше не видели. Поэтому вам нужно подумать о том, что вы упускаете, если останетесь в таком же распределении».

Калеб:

«Говоря об упущении, мы знаем, что многие люди боялись упустить что-то в прошлом году или годом ранее, когда фондовый рынок приносил эти невероятные доходы перед лицом пандемия. И мы также знаем, что многие инвесторы были очень неуверенны. В это время они сидели сложа руки. Но допустим, вы новый инвестор. Вы хотите заставить деньги работать сейчас, когда начинается год. Как бы вы посоветовали кому-то, скажем, 10 000 долларов инвестировать прямо сейчас? Вам не нужно заниматься тактикой в ​​отношении акций, вам нужно просто построить этот ответственный план, потому что в любом случае это то, чем вы занимаетесь в SoFi».

Лиз:

"Ага, абсолютно. И я также хотел бы сказать, что я думаю, что это потрясающе, и я думаю, что это невероятно, что так много новых инвесторы вышли на рынок и что так много людей заинтересованы в нем больше, чем они были до. Я думаю, существовало огромное предположение, что все дело в институтах или во всем. состоятельные люди а рынок не благоприятствует никому другому. Это уже не так."

Калеб:

«Больше не так».

Лиз:

"И это здорово, прекрасно. Так что еще одна вещь, которая, я думаю, действительно работает для индивидуального инвестора прямо сейчас, заключается в том, что у вас есть гораздо больше вариантов для старта, чем 10 лет назад. И самый большой вариант, который, я думаю, действительно работает для людей, это ETF. Итак, во-первых, они недорогие, верно? Если у вас небольшой размер счета, вы не хотите, чтобы большая его часть была съедена комиссиями. ETF — это недорогой способ получить доступ к акциям. Они также не имеют высоких минимумов. Есть много из них, в которые вы можете инвестировать всего за 500 долларов, а может быть, и меньше. Так что не надо много вкладывать. Есть акции, которые торгуются по цене более 2000 долларов за акцию. Если вы мелкий инвестор, у вас просто не получится напрямую инвестировать в такие акции. Таким образом, покупая ETF, вы можете получить гораздо более диверсифицированный уровень воздействия».

«Итак, я бы сказал, что всегда думайте об этом как о центре и спице, будь то 10 000 долларов, 5 000 долларов, 20 000 долларов. Меня не волнует сумма. Хаб — это ваш долгосрочный основной распределение. И я также собираюсь сделать предположение, что, скажем, инвестиционный горизонт, если вы новый инвестор, составляет не менее 10 лет. Итак, у вас есть долгосрочное выделение ядра. Это то, где вы хотите взять на себя риск акций. Вы хотите познакомиться с тем, что мы называем бета, что в основном просто движение на широком рынке. Таким образом, вы можете использовать что-то вроде ETF для широкого рынка. Возможно, это S&P ETF. Я также думаю, что S&P ETF с равным весом является действительно хорошим вариантом, потому что вы не получаете такого большого риска концентрации в этих крупных акциях. Таким образом, вы используете это в основе. Вы также можете дополнить его чем-то менее агрессивным».

«Я также не думаю, что наличные — это плохой вариант. Я имею в виду, что все такие: «Я не хочу вкладывать деньги». Это ничего не приносит». Правильно. Но он также не теряет деньги, если не считать инфляционных сил. Но наличные — неплохой вариант для диверсификации части этого риска, особенно в период, когда облигации не выглядят такими уж привлекательными, верно? Таким образом, ядром является эта базовая подверженность акционерному капиталу. И тогда спицы этого центра — это вещи, которые вы действительно сильно чувствуете, или способы наклонить портфель в пользу среды, которую вы видите. Итак, в этом году я бы сказал, что у вас есть ядро, а затем вы склоняете его к циклическим, некоторым из этих экономически чувствительные области, малые капиталы, и я бы даже добавил туда немного международных развитых слишком."

Калеб:

"Отличные рекомендации. Вы упомянули ETF, что дает мне прекрасную возможность зафиксировать то, что мы сделали на прошлой неделе. Лиз была одним из наших специальных гостей на ETF 22. Мы сделали это с ETF Trends. мы говорили с Том Лайдон в подкасте на прошлой неделе. Ребята, это были потрясающие 90 минут изучения ETF. И Лиз помогла начать это. Он доступен на etftrends.com/веб-трансляция. Так что смотрите, если хотите увидеть повтор. Но мы, вероятно, собираемся сделать больше из них. Было очень весело, Лиз. Спасибо за это. Отличные рекомендации для начинающих. И эй, даже если вы опытный инвестор, даже если вы находитесь на рынке прямо сейчас, это неплохой способ начать новый год».

«Вы упомянули миллионы новых инвесторов, которые присоединились к фондовому рынку за последние 18 месяцев, чтобы торговать или начать инвестировать в долгосрочной перспективе. Как вы думаете, выдержит ли большинство из них, если в ближайшие несколько месяцев мы столкнемся с некоторой нестабильностью или коррекцией? Потому что, как вы сказали, и мы говорили об этом в этом подкасте много, много раз, игра изменилась. У розничного инвестора сейчас есть некоторая сила, и он действительно может двигать рынки, особенно в отношении некоторых акций. Но что будет, если они уйдут?»

Лиз:

«Я бы сказал, что это одна из моих самых больших забот на 2022 год. Очень легко оставаться в игре, когда ты выигрываешь. И многие люди выигрывали последние 18 месяцев, или, скажем так, с апреля 2020 года. Если вы начинаете проигрывать или ситуация начинает казаться более сложной, требуется определенная выносливость, чтобы пройти через это. И требуется определенное понимание исторических движений рынка, чтобы понять, что эти провалы не длятся вечно. Некоторые из них очень агрессивны, но в целом вы не увидите просадку более 20% или 25%, если только она не связана с рецессией. Так что, если вы не видите грядущей рецессии... а рецессии не предвидится... если вы не видите грядущей рецессии, шансы на то, что вы испытаете такую ​​​​огромную просадку, от 20% до 25% на широком рынке, довольно малы».

«Поэтому, когда у вас есть эти маленькие неровности на дороге, я думаю, одна из вещей, которая меня пугает, это то, что люди разочаровываются, и есть такая теория… это называется неприятие потерь теория... и в основном это означает, что как инвесторы мы чувствуем, что боль от потери вдвое хуже, чем удовольствие от прибыли. Хорошо? Таким образом, потерять 5 долларов вдвое хуже, чем получить 5 долларов. Я думаю, что эту теорию действительно важно знать в течение года, потому что могут быть периоды, когда вы видите красный цвет в своем портфеле, вы видите отрицательное число в еженедельной производительности, ежемесячной производительности. Продайте, и если вы выйдете, все, что вы сделали, это зафиксировали убыток, верно? И это не значит, что вы должны держаться за все, что теряете».

«Я имею в виду, очевидно, что вы можете закончить с тем, что мы бы назвали падающие ножи. Но краткосрочный исправления не повод уходить. А рефлекторная реакция их только усугубляет. Так что я был бы очень осторожен с этим. Если бы я был новым инвестором, я был бы очень осторожен в этом. Установите свои ожидания на этот год. Вероятно, вы больше не получите 28% акций S&P. И пока у вас есть правильные ожидания, я думаю, вы можете немного лучше сохранить свою выносливость».

Калеб:

«Какие у вас планы на 2022 год? О чем никто не говорит, что может стать очень важным событием в наступающем году?»

Лиз:

«Я имею в виду, я ненавижу начинать это с риска, но есть то, о чем никто не говорит и что я считаю риском. кредитный рынок. Я имею в виду кредитный рынок в смысле потребительского кредита. Итак, заимствование и деятельность по заимствованию, которая там происходит, и, возможно, деятельность по заимствованию, которая произошла в результате нашего неудовлетворенного спроса. Так что такие вещи, как автокредиты. Подумайте, сколько людей купили автомобиль в 2020 году. Я имею в виду, что у нас кончились машины, а подержанные машины продавались дороже, чем новые, что для меня странно. Но было взято много автокредитов, некоторые из них на очень длительные периоды времени, семь лет, 10 лет».

«Сейчас мы вступаем в период, когда мы подошли к моменту, когда личное норма сбережений вернулся к допандемическому уровню. Это означает, что люди больше не копят наличные. Это означает, что они тратят его. Ожидается, что эта экономия составит около 50 миллиардов долларов в месяц, начиная с 2022 года. Сейчас там 2,5 триллиона, но ожидается, что из этого запаса будет вытекать 50 миллиардов в месяц».

«У меня есть опасения, что люди сходят с ума, и они собираются много платить из мести. У нас наверное уже есть. Правильно? Вы покупаете все то, что раньше не могли».

Калеб:

"Да, виноват. Виновный."

Лиз:

"Ага. Я имею в виду, концерты, путешествия, что угодно. Это как: «Мне все равно, сколько это стоит. Просто отпусти меня.' Правильно? Так что, если все этим занимаются, а вы тратите свои сбережения, но не хотите менять свои образ жизни, когда вы теряете свои сбережения, вам приходится брать взаймы, чтобы поддерживать этот уровень расходы. Но, возможно, вам придется сделать это в то время, когда ставки растут. Так что у меня есть этот страх, что есть шанс чрезмерное растяжение на рынке потребительских кредитов, вероятно, больше во второй половине конца 2022 года».

Калеб:

"Это совершенно разумно. И я думаю, что ты прав. Я думаю, что многие люди захотят тратить и поддерживать этот уровень, потому что они чувствуют, что им отказали, или они чувствуют, что у них все еще есть та норма сбережений, которая была у них в последние несколько месяцев. Эй, плюс тебе, Лиз. Вы использовали так много замечательных терминов Инвестопедии и так хорошо объясняли. Я думаю, нам придется поставить вас на первое место здесь. Итак, учитывая, что наш сайт построен на этих терминах, какой ваш любимый инвестиционный термин, а какой тот, который просто говорит с вашим сердцем?»

Лиз:

"Да, знаю. И я знаю, ты хочешь, чтобы я выбрал только одну».

Калеб:

«У тебя может быть три, потому что ты так хорошо объясняешь вещи в подкасте».

Лиз:

"Хорошо. Итак, первый, только потому, что это весело, это контанго. Но я думаю, что это любимое слово почти каждого, верно? Таким образом, контанго просто означает, когда спотовая цена или текущая цена чего-либо торгуется ниже будущей цены, поэтому будущая цена выше спотовой цена, и это будет означать, что есть ожидания, что любой актив, о котором вы говорите, вырастет выше время. Противоположность этому отсталость. Но мой любимый термин, который может показаться скучным, но дайте мне минутку, это альтернативные стоимость. И я думаю, что это очень своевременный термин прямо сейчас. Мы уже немного об этом говорили. Альтернативная стоимость — это, по сути, причудливый способ сказать FOMO. И если вам нужно уравнение для этого, то это то, что вы отдали, минус то, что вы сохранили».

«Так что подумайте об этом в своих портфелях в этом году. За что ты цепляешься? Вы влюбились во что-то, с чем пора расстаться? Не потому, что это стало плохой инвестицией, не потому, что компания внезапно стала плохой, а потому, что среда изменилась, верно? И действительно легко влюбиться в свои инвестиции, особенно если это то, над чем вы хорошо поработали, верно? Если бы это было то, в чем вы были правы. Возможно, вы не всегда будете правы, и вам придется принимать во внимание внешние силы. Таким образом, альтернативная стоимость — это то, от чего вы бы отказались, если бы держали это и не имели денег, чтобы купить что-то еще, что могло бы на самом деле работать лучше в этом году».

Калеб:

«Это фантастический термин, и он так хорошо объяснен. Ты действительно очень хорош в этом. Я говорил вам, ребята, голос разума в то время, когда он нам действительно нужен. Лиз Янг, глава отдела инвестиционной стратегии SoFi. Следите за ней в социальных сетях @lizyoungstrat и читать ее блог на Софи. Так проницательно и так приятно, что ты на "Экспрессе", Лиз. Большое спасибо."

Лиз:

«Спасибо, что пригласили меня».

Срок недели: второй тур

Еще в тот день, сток относится к процедуре печати этих цен на конец дня для каждой акции на бирже на бегущей ленте. Окончательные торги были урегулированы на следующий день и переданы в газеты для их публикации. Поскольку фактическая лента тикера больше не используется, а торги проводятся после выхода на рынок, период закрытия теперь используется для описывать сделки в конце сессии, о которых нельзя объявлять или сообщать до начала следующей сессии. сессия. И эта бегущая лента, большая часть которой использовалась в качестве конфетти для парадов по каньонам Уолл-Стрит.

Истощение портфеля, с другой стороны, представляет собой концепцию управления портфелем, которая описывает ситуации, когда активы уменьшаются. Звучит знакомо? Отток может произойти по разным причинам, включая погашение или истечение срока действия ценных бумаг, ликвидацию определенных активов или любые другие причины. ситуация, когда активы уменьшаются или выводятся из портфеля, например, страх перед медвежьим рынком или рецессией, как Лиз только что говорила о.

Отличное предложение, Эд. Мы отправим вам несколько носков в ветреный город для вашей следующей прогулки по Линкольн-парку, чтобы забрать пиццу из глубокого блюда от Bacinos. Я бы хотел одного из них прямо сейчас.