Goldman считает, что 12 «переполненных» акций лидируют на фоне торговых войн
С другой стороны, Goldman Sachs говорит, что 12 «переполненных» акций, в значительной степени принадлежащих как взаимным фондам, так и хедж-фондам, вероятно, значительно превзойдут остальной рынок на фоне двух эскалаций в США. торговые войны. Эти «общие фавориты», популярные как среди взаимных, так и среди хедж-фондов, относятся к поразительно широкому диапазону. таких отраслей, как авиалинии, кабельное телевидение, финансовые платежи, здравоохранение и технологии, и они включают Adobe Инк. (АДБЕ), Букинг Холдингс Инк. (БКНГ), Ситигруп Инк. (С), Комкаст Корп. (CMCSA), Salesforce.com (CRM), Дельта Эйрлайнз Инк. (ДАЛ), Мастеркард Инк. (Массачусетс), Сервисноу Инк. (В НАСТОЯЩЕЕ ВРЕМЯ), PayPal Holdings Inc. (ПОПЛ), Юнайтедхелс Групп Инк. (UNH), Visa Inc. (В) и Alphabet Inc. (ГУГЛ),
«Недооценка популярных позиций сегодня после объявления президентом Трампом тарифов на импорт из Мексики подчеркивает обеспокоенность инвесторов переполненными позициями», — сказал Goldman в своем последнем US Weekly Kickstart. отчет. Но «несмотря на тактический риск, концентрированное владение в целом было положительным сигналом для последующей доходности акций», — добавил Голдман.
Расчетный рост продаж и прибыли на акцию для Goldman's List
Ожидается, что средний запас в текущем списке общих фаворитов увеличит продажи в 2019 году на 16%. и прибыль на ту же сумму, намного быстрее, чем темпы роста хедж-фонда или взаимного фонда корзины.
Источник: Голдман Сакс.
Что это значит для инвесторов
Безусловно, любая отдельная акция в этой группе может быть сброшена негативными силами, такими как Алфавит, чья акции резко упали в понедельник на новостях о том, что правительство США начинает антимонопольное расследование в отношении Компания.
Но популярные акции Goldman в целом показали хорошие результаты. Его портфель общих фаворитов от хедж-фондов и взаимных фондов показал 18%-ую доходность с начала года, выше 13% доходности VIP-корзины хедж-фондов Goldman, а также выше 15% корзины взаимных фондов возвращаться. Ожидается, что средний запас в текущем списке общих фаворитов увеличит продажи в 2019 году на 16%. и прибыль на ту же сумму, намного быстрее, чем темпы роста хедж-фонда или взаимного фонда корзины. Goldman говорит, что у общих фаворитов также ожидается более высокая маржа. Однако медианные акции в группе общих фаворитов имеют значительно более высокое отношение цены к прибыли, равное 26.
Многие инвесторы обеспокоены тем, что чрезмерно популярные акции являются рискованными ставками, поскольку они часто переоценены и предлагают минимальные перспективы дальнейшего повышения цены. Но исторические данные говорят о другом. В случае наиболее популярных вложений хедж-фондов Goldman обнаружил, что в 65% кварталов с 2009 г. 20% — или самые популярные акции — в зависимости от количества владельцев хедж-фондов превзошли наименее популярные, дно 20%.
Goldman также обнаружил, что популярные акции с высокой стоимостью продемонстрировали медианную 12-месячную доходность в размере 13%, что намного лучше, чем медианная доходность в 8% для непопулярных акций с низкой стоимостью.
Заглядывая вперед
Есть предостережение. Goldman предупреждает, что переполненные позиции, как правило, неэффективны во время падения фондовых рынков. Портфель общих фаворитов показал лучшие результаты в течение 60% недель, когда индекс S&P 500 демонстрировал положительную динамику. доход с 2013 года, но он превзошел всего 44% недель, когда S&P 500 показывал отрицательную динамику. возвращаться. Если торговая война обострится настолько, что медвежий рынок, инвесторы могут захотеть избегать переполненных позиций.
