Что такое Вселенная сравнения?

Что такое Вселенная сравнения?

Вселенная сравнения - это группа профессионально управляемых инвестиций. портфели или фонды с аналогичными полномочиями и целями, которые служат эталоном производительности. То есть эффективность каждого управляемого портфеля или фонда можно легко измерить по сравнению со средним значением для всех членов группы аналогов.

Lipper и Morningstar - это компании, которые создают наиболее часто используемые вселенные для сравнения. 

Понимание сравнительной вселенной

Индексный эталон vs. Вселенная сравнения

Эффективность профессионально управляемого портфеля или фонда можно оценить двумя способами:

• Первый - это эталонный индекс. Каждый паевой инвестиционный фонд или профессионально управляемый портфель создается с целью превзойти показатели индекса, который наилучшим образом отражает выбранный ими выбор акций. Взаимный фонд, состоящий в основном из акций энергетических компаний, может иметь заявленную цель достичь или превзойти показатели индекса S&P 500 Energy за тот же период.
• Вторая - вселенная сравнения. В этом случае эффективность фонда или портфеля сравнивается со средней эффективностью по совокупности аналогичных портфелей.

Lipper Group и Morningstar

Lipper Group, ныне принадлежащая Thomson Reuters, в 1973 году первой создала универсальные системы сравнения для сравнения относительной производительности управляющих фондами.Менеджер фонда, который превосходит все его конкуренты, имеет право хвастаться тем, что "выше среднего показателя Lipper Group."

Morningstar, Inc., чикагская компания по оказанию финансовых услуг, создает собственные группы сравнения. Они не сильно отличаются друг от друга, но финансовые фирмы обычно выбирают то или иное для использования в качестве справочного материала.

Обе компании создают отдельные вселенные для фондов с большой капитализацией, фондов с малой капитализацией и всего, что находится между ними. Более того, компании предлагают универсальные системы сравнения для секторов, международных фондов и активов, помимо акций, таких как облигации инвестиционного уровня.

Они также отслеживают совокупности смешанных фондов, которые включают акции, облигации и другие высокодоходные инвестиции, такие как привилегированные акции. 

Плюсы и минусы сравнительной вселенной

Минусы

Некоторые критики считают, что обе версии сравнительных универсумов слишком широки, чтобы служить эффективным средством измерения эффективности фондов. Например, управляющий фондом, который управляет фондом ценных бумаг, может возразить против прямого сравнения результатов деятельности фонда со вселенной сравнения компаний Morningstar с большой капитализацией.

Другой предполагаемый недостаток заключается в том, что вселенная сравнения по своей природе может установить нереально высокий ориентир, либо исключая неэффективные менеджеры, которые больше не занимаются бизнесом, или за счет включения тех, чьи активы объединены с активами другого управляющий делами. Этот последний выпуск называется предвзятость выживаемости.

Плюсы

Размер фонда или фирмы по управлению капиталом с точки зрения активов под управлением - еще один фактор, который необходимо учитывать при создании соответствующей совокупности для сравнения. Лучшие управляющие капиталом обычно фигурируют в верхнем квартиле своих сравнительных вселенных на постоянной основе, а не только в течение нескольких кварталов или нескольких лет.

Преимущество вселенной сравнения состоит в том, что она предлагает совершенно другой тип теста. Портфель, который неизменно превосходит эталонные показатели индекса, но регулярно не соответствует критериям сравнения. демонстрирует проблему: либо он находится в неправильной вселенной для сравнения, либо его эталонный тест слишком легко бить. Это может быть связано с тем, что фонд обычно принимает на себя больше относительных рисков, чем отражено в индексе.