Prevádzkový príjem po zdanení (ATOI)

Čo je prevádzkový príjem po zdanení (ATOI)?

Prevádzkový príjem po zdanení (ATOI) je celkový prevádzkový príjem spoločnosti po zdanení. Toto non-GAAP opatrenie vylučuje akékoľvek výhody alebo poplatky po zdanení, ako napríklad efekty z účtovných zmien.

Vzorec pre ATOI je:

Tam, kde sú prevádzkové výnosy (hrubé výnosy - prevádzkové náklady - odpisy), tiež známe ako prevádzkový príjem pred zdanením (PTOI).

Pochopenie prevádzkového príjmu po zdanení

The prevádzkový príjem je mierou toho, ako veľká časť výnosov spoločnosti sa nakoniec stane ziskom. Prevádzkový príjem po zdanení (ATOI) meria schopnosť spoločnosti vytvárať príjmy zo svojej činnosti za uvedené časové obdobie. Je to jednoducho prevádzkový príjem (alebo strata) generovaný spoločnosťou po zohľadnení účinku daní. V skutočnosti je

zisk pred úrokmi a zdanením (EBIT), upravené o dane. Preto sa dá vypočítať aj takto:

Niektorí analytici sa rozhodnú použiť efektívnu daňovú sadzbu firmy, iní sa rozhodnú pre hraničnú sadzbu dane. Niektorí navyše vypočítavajú prevádzkový príjem po zdanení ako:

Prevádzkový príjem po zdanení možno definovať aj ako zisk pred úrokmi a po zdanení (EBIAT). Meria ziskovosť spoločnosti bez ohľadu na kapitálovú štruktúru (dlh voči vlastnému imaniu). ATOI je aproximácia peňažných tokov po zdanení bez daňového zvýhodnenia dlhu. Spoločnosť, ktorá nemá dlh, bude mať svoje ATOI rovnaké čistý príjem po zdanení (NIAT).

Vzhľadom na jeho non-GAAP povaha toho, čo je súčasťou opatrenia a čo je vylúčené, sa líši medzi spoločnosťami a odvetviami, preto je dôležité pochopiť, ako analyzovaná spoločnosť dospela k hodnote ATOI.

ATOI a NOPAT

ATOI vo forme čistý prevádzkový zisk po zdanení (NOPAT)slúži na výpočet voľný peňažný tok do firmy (FCFF), čo sa rovná čistému prevádzkovému zisku po zdanení mínus zmeny v pracovný kapitál. Používa sa tiež pri výpočte ekonomických voľných peňažných tokov do firmy, ktoré sa rovnajú prevádzkovým príjmom po zdanení mínus kapitál. Obe opatrenia používajú predovšetkým analytici, ktorí hľadajú ciele akvizície, pretože financovanie nadobúdateľa nahradí súčasné usporiadanie financovania.

ATOI sa vo finančnej analýze nepoužíva tak často ako opatrenie PTOI pred zdanením, je však podrobne monitorovaný, pretože predstavuje hotovosť, ktorá je k dispozícii platiteľom, ak existuje a likvidačná udalosť. Kým prevádzkový príjem pred zdanením sa bežne zobrazuje priamo vo výkaze ziskov a strát, po zdanení prevádzkový výnos nie. Ako ukazuje prvý predložený vzorec, ATOI je možné vypočítať z PTOI výpočtom daňovej povinnosti konkrétne pre údaj o príjme pred zdanením a odpočítanie tohto daňového údaja od príjmu pred zdanením obrázok.