Ako zvýšenia sadzieb fondu Fed ovplyvňujú americký dolár

Zmeny v federálne fondy sadzba môže mať vplyv na americký dolár. Keď Federálny rezervný systém zvýši sadzbu federálnych fondov, zvyčajne zvýši úrokové sadzby v celej ekonomike. Vyššie výnosy priťahujú investičný kapitál od investorov zo zahraničia, ktorí hľadajú vyššie výnosy z dlhopisov a úrokových produktov.

Globálni investori predávajú svoje investície denominované v ich miestnych menách výmenou za investície v amerických dolároch. Výsledkom je silnejší výmenný kurz v prospech amerického dolára.

Pochopenie sadzby fondov Fed

Sadzba federálnych fondov je sadzba, ktorú si banky navzájom účtujú za požičanie svojich nadbytočných rezerv alebo hotovosti. Niektoré banky majú prebytočnú hotovosť, zatiaľ čo iné banky môžu mať krátkodobú potrebu likvidity. Sadzba kŕmnych fondov je cieľová sadzba stanovená Federálnou rezervnou bankou a je spravidla základom pre sadzbu, ktorú si komerčné banky navzájom požičiavajú.

Sadzba kŕmnych fondov má však oveľa rozsiahlejší dopad na ekonomiku ako celok. Sadzba kŕmnych fondov je kľúčovým princípom trhov s úrokovými sadzbami a používa sa na stanovenie základnej sadzby, čo je sadzba, ktorú banky účtujú svojim klientom za pôžičky. Sadzby hypoték a pôžičiek, ako aj sadzby vkladov pre úspory sú taktiež ovplyvnené akýmikoľvek zmenami sadzby kŕmnych fondov.

Fed prostredníctvom FOMC alebo Federálny výbor pre voľný trh, upravuje sadzby v závislosti od potrieb ekonomiky. Ak sa FOMC domnieva, že ekonomika rastie príliš rýchlo, a je to pravdepodobne tak inflácia alebo môže dôjsť k zvýšeniu cien, FOMC zvýši sadzbu kŕmnych fondov.

Naopak, ak sa FOMC domnieva, že ekonomika zápasí alebo by sa mohla dostať do recesie, FOMC by znížil sadzbu kŕmnych fondov. Vyššie sadzby majú tendenciu spomaľovať poskytovanie úverov a ekonomiku, zatiaľ čo nižšie sadzby podnecujú poskytovanie úverov a hospodársky rast.

Mandát Fedu je používať menová politika pomôcť dosiahnuť maximálnu zamestnanosť a stabilné ceny. Počas finančná kríza roku 2008 a Veľkej recesie, Fed uskutočnil sadzba federálnych fondov na alebo blízko 0% až 0,25%. V nasledujúcich rokoch Fed zvyšoval sadzby, pretože sa ekonomika zlepšovala.

Inflácia, fondy Fed a dolár

Jeden zo spôsobov, ktorými Fed dosahuje plná zamestnanosť a stabilné ceny je stanovením cieľovej miery inflácie na 2%. V roku 2011 Fed oficiálne prijal 2% ročný nárast cenového indexu pre výdavky na osobnú spotrebu ako svoj cieľ.

Inými slovami, keďže inflačná zložka indexu rastie, signalizuje to, že ceny tovarov v ekonomike rastú. Ak ceny rastú, ale mzdy nerastú, kúpna sila ľudí klesá. Inflácia má vplyv aj na investorov. Napríklad, ak investor drží dlhopis s pevnou sadzbou, ktorý platí 3%, a inflácia stúpne na 2%, investor v skutočnom vyjadrení zarobí iba 1%.

Keď je ekonomika slabá, inflácia klesá, pretože dopyt po tovaroch tlačí ceny nahor. Naopak, keď je ekonomika silná, rastúce mzdy zvyšujú výdavky, čo môže podnietiť vyššie ceny. Udržanie inflácie na tempe rastu 2% pomáha ekonomike rásť stabilným tempom a umožňuje prirodzený rast miezd.

Úpravy sadzby federálnych fondov môžu tiež ovplyvniť infláciu v USA. Keď Fed zvýši úrokové sadzby, nabáda ľudí, aby viac šetrili a menej míňali, čím sa znižujú inflačné tlaky. Naopak, keď je ekonomika v a recesia alebo rastie príliš pomaly a Fed znižuje úrokové sadzby, stimuluje výdavky, ktoré podnecujú infláciu.

Ako dolár pomáha Fedu s infláciou

Na infláciu má okrem Fedu vplyv aj mnoho ďalších faktorov, ktoré viedli k tomu, že miera inflácie zostane roky pod 2% cieľom Fedu. Výmenný kurz amerického dolára hrá úlohu v inflácii.

Keďže sa napríklad americký export predáva do Európy, kupujúci musia pri nákupoch prevádzať eurá na doláre. Ak dolár posilňuje, vyšší výmenný kurz spôsobí, že Európania zaplatia za tovar v USA viac, a to iba na základe výmenného kurzu. V dôsledku toho môže predaj exportu z USA klesnúť, ak je dolár príliš silný.

Silný dolár tiež zlacňuje zahraničný dovoz. Ak americké spoločnosti nakupujú tovar z Európy v eurách a euro je slabé alebo dolár silný, dovoz je lacnejší. Výsledkom sú lacnejšie výrobky v amerických obchodoch a tieto nižšie ceny sa premietajú do nízkej inflácie.

Lacný dovoz pomáha udržiavať nízku infláciu, pretože americké spoločnosti, ktoré vyrábajú tovar na domácom trhu, musia udržiavať nízke ceny, aby mohli konkurovať lacnému zahraničnému dovozu. Silnejší dolár pomáha zlacňovať zahraničný dovoz a funguje ako prirodzené zaistenie znižovania inflačného rizika v ekonomike.

Dokážete si asi predstaviť, že Fed bude podrobne sledovať infláciu spolu s úrovňou sily dolára, než urobí akékoľvek rozhodnutie týkajúce sa sadzby fed fondov.

Príklad fondov Fed a amerického dolára

Nasleduje kurz podaných finančných prostriedkov od polovice 90. rokov; sivé oblasti označujú recesiu:

• V polovici 90. rokov sa miera kŕmnych fondov zvýšila z 3% na nakoniec nad 6%.
• Sadzba kŕmnych fondov bola v roku 2001 znížená na 1% z viac ako 6% v predchádzajúcom roku.
• V polovici 2000-tych rokov sa miera kŕmnych fondov zvýšila so zlepšujúcou sa ekonomikou.
• V roku 2008 bola sadzba kŕmnych fondov opäť znížená z viac ako 5% na takmer nulu a niekoľko rokov zostala na nule.

Sadzby federálnych fondov vyššie boli prevzaté z FRED alebo Federálna rezervná banka St.

Ako sa sadzba kŕmnych fondov zvyšuje, celkové sadzby v ekonomike rastú. Ak sa globálne toky kapitálu presúvajú do aktív denominovaných v dolároch a honia sa za vyššími výnosmi, dolár posilňuje.

V nižšie uvedenom grafe môžeme vidieť pohyby v americkom dolári za rovnaké obdobie ako zvýšenie sadzieb v predchádzajúcom grafe.

• V polovici deväťdesiatych rokov minulého storočia, keď sa zvýšili sadzby, dolár rástol, merané dolárovým indexom, ktorý meria výmenné kurzy koša mien.
• V roku 2002, keď Fed znížil sadzby, dolár dramaticky oslabil.
• Korelácia dolára s kŕmenými fondmi sa v polovici roku 2000 trochu rozpadla. Ako ekonomika rástla a sadzby rástli, dolár to nedodržal.
• Dolár sa začal odrážať, aby v rokoch 2008 a 2009 opäť klesol.
• Keď sa ekonomika dostala z veľkej recesie, dolár roky kolísal.
• Na pozadí silnejšej ekonomiky a prípadných zvýšení Fedu začal dolár od roku 2014 do roku 2018 opäť rásť.

Spodný riadok

Vo všeobecnosti a za normálnych okolností ekonomické podmienky, zvýšenie sadzby federálnych fondov vedie k vyšším sadzbám pre úrokové produkty v celých USA. Výsledkom je zvyčajne zhodnotenie amerického dolára.

Korelácia medzi kurzom kŕmnych fondov a dolárom sa samozrejme môže rozpadnúť. Existujú aj ďalšie spôsoby, ktorými môže dolár oslabiť alebo posilniť. Napríklad dopyt po Americké dlhopisy ako bezpečná investícia v čase nepokojov môže posilniť dolár nezávisle od toho, kde sú stanovené úrokové sadzby.