Definícia obchodnej štvrte (fiškálne štvrťroky)

Čo je to štvrťrok (Q1, Q2, Q3, Q4)?

Štvrtina je trojmesačné obdobie vo finančnom kalendári spoločnosti, ktoré slúži ako základ pre pravidelné finančné správy a vyplácanie dividend. Štvrtina sa vzťahuje na jednu štvrtinu roka a zvyčajne sa vyjadruje ako „Q1“ pre prvý štvrťrok, „Q2“ pre druhý štvrťrok a tak ďalej. Štvrtina sa napríklad často zobrazuje s príslušným rokom, ako v Q1 2020 alebo Q1/20, čo predstavuje prvý štvrťrok roku 2020.

Pochopenie štvrtí

Väčšina finančných výkazov a platieb dividend sa vykonáva štvrťročne. Nie všetky spoločnosti budú mať fiškálne štvrťroky, ktoré zodpovedajú kalendárnym štvrťrokom, a je bežné, že spoločnosť uzavrie štvrtý štvrťrok po najrušnejšom období roka. Dividendy sa tiež často vyplácajú štvrťročne, aj keď spoločnosti mimo USA to môžu robiť veľmi nerovnomerne.

Spoločnosti majú dve hlavné účtovné obdobia—Fiškálny štvrťrok a fiškálny rok (FY). Fiškálny rok pre väčšinu spoločností trvá od januára. 1 až dec. 31. Štandardné kalendárne štvrťroky, ktoré tvoria rok, sú tieto:

• Január, Február a Marec (Q1)
• Apríl, máj a jún (Q2)
• Júl, august a september (3. štvrťrok)
• Október, november a december (4. štvrťrok)

Niektoré spoločnosti majú fiškálne roky, ktoré nasledujú po rôznych dátumoch. Fiškálny rok spoločnosti Costco Wholesale Corporation začína v septembri a končí v nasledujúcom auguste.

Osobitné úvahy

Spoločnosti, investori a analytici používajú údaje z rôznych štvrťrokov na porovnávanie a hodnotenie trendov. Je napríklad bežné, že sa štvrťročná správa spoločnosti porovnáva s rovnakým štvrťrokom predchádzajúceho roka. Mnoho spoločností je sezónnych, čo by porovnávanie s postupnými štvrťrokmi uviedlo do omylu.

Maloobchodná spoločnosť by mohla vo štvrtom štvrťroku zarobiť polovicu svojho ročného zisku, zatiaľ čo stavebná spoločnosť vykonáva väčšinu svojich činností v prvých troch štvrťrokoch. V tejto situácii by porovnanie výsledkov obchodného domu za prvý štvrťrok s ich výkonmi počas štvrtého štvrťroka znamenalo alarmujúci pokles tržieb.

Hodnotenie sezónnej spoločnosti počas ich pomalých štvrťrokov môže byť poučné. Je rozumné predpokladať, že ak tržby a zisky rastú v porovnaní s rovnakým štvrťrokom v predchádzajúcich rokoch v medzikvartálnych intervaloch, zlepšuje sa aj vnútorná sila spoločnosti. Napríklad predajcovia automobilov majú zvyčajne pomalý prvý štvrťrok a vo februári a marci len zriedka realizujú programy incentívneho predaja. Ak by teda predajca automobilov zaznamenal v prvom štvrťroku výrazné zlepšenie tržieb, tento rok v porovnaní s posledným môže naznačovať potenciál prekvapivo silných tržieb v druhom a treťom štvrťroku tiež.

Typy štvrtí

Štvrťročné správy

Štvrťročné správy o zárobkoch sú dôležité pre verejne obchodované spoločnosti a ich investorov. Každé vydanie má potenciál výrazne ovplyvniť hodnotu akcií spoločnosti. Ak má spoločnosť dobrý štvrťrok, hodnota jej akcií sa môže zvýšiť. Ak má spoločnosť chudobnú štvrtinu, hodnota jej akcií by mohla dramaticky klesnúť.

Všetky verejné spoločnosti v USA musia podávať štvrťročné správy známe ako 10-Qs, s Americká komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) na konci svojich prvých troch fiškálnych štvrťrokov. Každý 10-Q obsahuje neauditovanú účtovnú závierku a informácie o operáciách za predchádzajúce tri mesiace (štvrťrok). Verejne obchodovaná spoločnosť musí tiež podať výročnú správu známu ako a 10-K, v ktorom sú zhrnuté prvé tri štvrťroky a správy za štvrtý štvrťrok. Výročná správa bude často obsahovať podrobnejšie informácie ako štvrťročné správy vrátane audítorského vyhlásenia, prezentácií a dodatočných zverejnení.

Štvrťročná správa o ziskoch často obsahuje výhľad do budúcnosti “vedenie”Za to, čo manažment očakáva v najbližších štvrťrokoch alebo do konca roka. Tieto odhady používajú analytici a investori na rozvoj svojich očakávaní výkonnosti v najbližších štvrťrokoch. Odhady a usmernenia poskytnuté analytikmi a manažmentom môžu mať veľký vplyv na akcie každé tri mesiace. Ak manažment vydá pokyny pre nasledujúci štvrťrok, ktoré sú horšie, ako sa očakávalo, cena akcií klesne. Podobne, ak vedenie vydá pokyny - alebo ak analytik aktualizuje svoje nezávislé odhady - akcie môžu výrazne vzrásť.

Štvrťročné dividendy

V USA väčšina spoločností, ktoré platia a dividenda bude distribuovať viac -menej rovnomerne do štyroch štvrtín. Napríklad, Microsoft (MSFT) vyplatila v roku 2016 ročnú dividendu 1,47 dolára na akciu, ale rozdelila ju na 0,36 dolára v prvom, druhom a treťom štvrťroku a 0,39 dolára vo štvrtom štvrťroku.

V mnohých ekonomikách mimo USA je bežné rozdeliť ročnú dividendu na štvrťročné platby, pričom jedna z platieb je oveľa väčšia ako ostatné. Nie je tiež neobvyklé nájsť spoločnosti mimo USA, ktoré vyplácajú iba jednu dividendu ročne. Napríklad, SAP SE (SAP) vyplatila dividendu vo výške 1,188 USD v máji 2018 a 0,98 USD v máji 2017.

Výplata štvrťročných dividend môže spôsobiť určitú volatilitu akcií, ak bývalý dátum prichádza. Niektorí analytici si všimli, že investori môžu vyvážiť alebo predať svoje akcie v ex-date alebo krátko potom, keď Zdá sa, že tempo rastu dividend sa spomaľuje alebo existujú na trhu iné zmeny, ktoré znižujú dividendy atraktívne.

Neštandardné štvrte

Niektoré verejné spoločnosti budú z rôznych dôvodov používať neštandardný alebo ne kalendárny štvrťročný systém vykazovania. Napríklad prvý štvrťrok spoločnosti Walmart je február, marec a apríl; 1. štvrťrok spoločnosti Apple Inc je október, november a december; Prvý štvrťrok spoločnosti Microsoft Corporation je júl, august a september.

Niektoré vlády navyše používajú rôzne štvrťročné systémy. Prvý štvrťrok fiškálneho roka federálnej vlády USA je október, november a December, Q2 je január, február a marec, Q3 je apríl, máj a jún a Q4 je júl, august a September. Štátne vlády môžu mať tiež svoje vlastné fiškálne kalendáre.

Spoločnosť môže mať niekedy neštandardný fiškálny rok na pomoc pri obchodnom alebo daňovom plánovaní. The Služba interných výnosov (IRS) umožňuje spoločnostiam vybrať si „daňový rok“, ktorý je stále dlhý 52 až 53 týždňov, ale nekončí v decembri. Blok H&R (HRB) končí svoj fiškálny rok 30. apríla, čo dáva zmysel, pretože tým sa končí najrušnejšia časť roka spoločnosti. Zverejnenie výročnej správy, ku ktorej môžu byť priložené schôdze akcionárov a dodatočné informácie po najrušnejšej časti roka pomôže manažérom a akcionárom lepšie sa rozhodnúť o roku dopredu.

Spoločnosti, ktoré sa spoliehajú na americké vládne zmluvy, môžu použiť september ako koniec svojho fiškálneho roka a štvrtý rok štvrťrok, pretože vtedy očakávajú uzavretie nových projektov a plánovanie rozpočtu od vlády k dispozícii. Historicky mali veľké technologické firmy silnejšie štvrťroky na začiatku roka, a preto mnohé z nich (vrátane Microsoft (MSFT)) majú fiškálny rok, ktorý sa končí na konci júna.

Niektoré spoločnosti majú veľmi neobvyklé štvrťročné systémy. Adobe (ADBE) uzatvára svoj fiškálny rok v piatok najbližšie k 30. novembru. V roku 2018 bol 30. november piatok a posledný deň v mesiaci, ale v roku 2017 spoločnosť ADBE zatvorila štvrtý štvrťrok a fiškálny rok v piatok 1. decembra, pretože to bol piatok najbližšie k novembru 30.

Kritika štvrtí

Niektorí vedúci predstavitelia verejných spoločností spochybnili dôležitosť systému štvrťročného vykazovania. Warren Buffett, generálny riaditeľ spoločnosti Berkshire Hathaway (BRK) a Jamie Dimon, generálny riaditeľ spoločnosti JP Morgan Chase (JPM), boli obaja kritikmi a tvrdili, že to vytvára príliš veľký tlak na spoločnosti a vedúci pracovníci prinášajú krátkodobé výsledky, aby potešili analytikov a investorov, na rozdiel od zamerania sa na dlhodobé záujmy spoločnosti podnikanie.

Po diskusii s bývalým PepsiCo Generálny riaditeľ Indra Nooyi, 17. augusta 2018, prezident Trump sa pridal k opozícii s tým, že hovoril s lídrami biznisu, ktorí veria, že ak by prešli zo systému štvrťročného vykazovania na a, vytvorili by viac pracovných miest a zlepšili svoje podnikanie polročné. Prezident požiadal SEC, aby si problém preštudovala.

Spoločnosti predkladajú svoje súhrnné ročné výkazy raz za rok, takže informácie môžu byť zastarané a zastarané medzi cyklom ročného vykazovania. Jedným z prístupov k vyriešeniu tohto problému je použitie koncových štyroch štvrtín alebo koncových 12 mesiacov (TTM) analýza.

Do polovice štvrtého štvrťroka 2019 možno odhadnúť ročné údaje za rok 2019 súhrnom posledných štyroch štvrťrokov. V takom prípade predpokladajte, že sú k dispozícii výsledky spoločnosti za tretí štvrťrok 2019. Analytik by manuálne skombinoval štvrťročné údaje z prvých troch štvrťrokov 2019 s posledným štvrťrokom 2018, aby odhadol zárobky spoločnosti a trendy výnosov.

Táto analýza bude prekrývať niektoré údaje použité v poslednej výročnej správe, ale napriek tomu poskytne určitý pohľad na to, ako bude pravdepodobne vyzerať rok 2019 do konca roka. Ak by prvé tri štvrťroky roku 2019 boli zlé v porovnaní s prvými tromi štvrťrokmi roku 2018, ukazuje to analýza štyroch štvrťrokov za sebou.

často kladené otázky

Čo je fiškálny štvrťrok?

Fiškálny štvrťrok je trojmesačné obdobie, v ktorom spoločnosť vykazuje svoje finančné výsledky. Ako naznačuje jeho názov, existujú štyri štvrťročné obdobia za rok, čo znamená, že verejne obchodovaná spoločnosť vydá štyri štvrťročné správy za rok. Spoločnosti aj investori používajú fiškálne štvrťroky na sledovanie svojich finančných výsledkov a vývoja podnikania v priebehu času. Tieto štvrte sa často označujú ako Q1, Q2, Q3 a Q4.

Sú štvrťroky vždy zoradené do kalendárneho roka?

Štvrtiny nie sú vždy v súlade s kalendárnym rokom. Ak sa napríklad spoločnosť rozhodne začať fiškálny rok vo februári a nie v januári, jej prvý štvrťrok bude pozostávať z februára, marca a apríla. Spoločnosti sa niekedy rozhodnú to urobiť, ak chcú, aby sa ich fiškálny rok skončil v ich vlastnej hlavnej sezóne. Alternatívne, keďže ukončenie roka často zahŕňa množstvo dodatočných účtovných prác, niektoré spoločnosti sa rozhodnú ukončiť fiškálny rok v relatívne pokojnom mesiaci.

Aké sú výhody a nevýhody štvrťročného vykazovania?

Hlavnou výhodou štvrťročného vykazovania je, že umožňuje investorom získať viac informácií, na ktorých môže založiť svoje investičné rozhodnutia. Investori namiesto toho, aby čakali na to, kým spoločnosť predloží výročnú správu, si môžu prečítať ich štvrťročné podania, aby získali predstavu o tom, ako sa podnik počas roka vyvíja. Táto zvýšená transparentnosť je prospešná aj pre novinárov a regulačné orgány. Niektorí tvrdili, že štvrťročné vykazovanie robí spoločnosti a investorov viac orientovanými na krátkodobé výsledky.