Definícia spätného prevzatia (RTO)
Čo je to reverzné prevzatie (RTO)?
Reverzné prevzatie (RTO) je proces, pri ktorom sa súkromné spoločnosti môžu stať verejne obchodovanými spoločnosťami bez toho, aby museli prejsť počiatočná verejná ponuka (IPO).
Na začiatku súkromná spoločnosť kupuje dostatok akcií na kontrolu verejne obchodovanej spoločnosti. Akcionár súkromnej spoločnosti potom vymení svoje akcie v súkromnej spoločnosti za akcie vo verejnej spoločnosti. V tomto okamihu sa zo súkromnej spoločnosti stala verejne obchodovaná spoločnosť.
RTO sa tiež niekedy nazýva reverzné zlúčenie alebo reverzné IPO.
Kľúčové informácie
- Reverzné prevzatie (RTO) je proces, pri ktorom sa súkromné spoločnosti môžu stať verejne obchodovanými spoločnosťami bez toho, aby prešli počiatočnou verejnou ponukou (IPO).
- Aj keď sú reverzné akvizície (RTO) lacnejšie a rýchlejšie ako IPO, často môžu byť okrem iného nedostatky v riadení RTO a vedení záznamov.
- Zahraničné spoločnosti môžu na získanie prístupu a vstupu na americký trh použiť reverzné prevzatia (RTO).
1:45
Reverzné prevzatie
Ako funguje reverzné prevzatie (RTO)
Zapojením do RTO sa súkromná spoločnosť môže vyhnúť drahým poplatkom spojeným so zriadením IPO. Spoločnosť však nezískava žiadne ďalšie finančné prostriedky prostredníctvom RTO a musí mať dostatok finančných prostriedkov na dokončenie transakcie samostatne.
Aj keď to nie je požiadavkou RTO, názov zapojenej verejne obchodovanej spoločnosti sa v rámci tohto postupu často mení. Napríklad počítačová spoločnosť Dell (DELL) dokončila reverzné prevzatie sledovacích akcií VMware (DVMT) v decembri 2018 a vrátila sa ako verejne obchodovaná spoločnosť. Tiež zmenil názov na Dell Technologies.
Korporátna reštrukturalizácia jednej alebo oboch zlučovaných spoločností je navyše upravená tak, aby zodpovedala novému obchodnému dizajnu. Pred RTO nie je neobvyklé, že verejne obchodovaná spoločnosť mala v poslednej dobe len malú alebo žiadnu aktivitu, pretože existovala skôr ako škrupinová spoločnosť. To umožňuje súkromnej spoločnosti presunúť svoje operácie do škrupiny verejného subjektu s relatívna jednoduchosť, a to všetko pri súčasnom vyhýbaní sa nákladom, regulačným požiadavkám a časovým obmedzeniam s IPO. Kým tradičné IPO môže trvať mesiace alebo roky, RTO môže byť dokončené len za niekoľko týždňov.
Pre spoločnosť, ktorá sa chce stať verejne obchodovateľnou, môže byť reverzné prevzatie (RTO) lacnejšou a rýchlejšou možnosťou ako IPO. Väčšinou však predstavujú pre investorov väčšie riziká.
RTO sa niekedy označuje ako „IPO chudobného človeka“. Je to preto, že štúdie ukázali, že spoločnosti, ktoré vstupujú na burzu prostredníctvom RTO všeobecne majú z dlhodobého hľadiska nižšiu mieru prežitia a výkonnosti v porovnaní so spoločnosťami, ktoré prechádzajú tradičným IPO, aby sa stali verejne obchodovanými spoločnosť.
Osobitné úvahy
Na rozdiel od bežných IPO - ktoré je možné zrušiť, ak si akciové trhy vedú slabú výkonnosť - reverzné fúzie spravidla nie sú pozastavené. Mnoho súkromných spoločností, ktoré chcú dokončiť reverzné fúzie, často utrpelo sériu strát a určité percento strát je možné uplatniť na budúci príjem ako nástroj na prenos daňových strát.
Na druhej strane, reverzné fúzie môžu odhaliť nedostatky v skúsenostiach manažmentu súkromnej spoločnosti a vedení záznamov. Rovnako mnoho reverzných fúzií zlyhá; keď nakoniec začnú obchodovať, nesplnia sľúbené očakávania.
Zahraničná spoločnosť môže RTO ako mechanizmus na získanie vstupu na americký trh. Ak napríklad podnik s prevádzkou mimo USA nakúpi dostatok akcií na to, aby mal ak ovláda podiel v americkej spoločnosti, môže sa presunúť a zlúčiť zahraničnú firmu so sídlom v USA podnikanie.