Zistite, ako dochádza k zlúčeniu a prečo

Čo je to fúzia?

Fúzia je dohoda, ktorá spája dve existujúce spoločnosti do jednej novej spoločnosti. Existuje niekoľko typov fúzií a tiež niekoľko dôvodov, prečo spoločnosti dokončujú fúzie. Fúzie a akvizície sa bežne vykonávajú s cieľom rozšíriť dosah spoločnosti, expandovať do nových segmentov alebo získať podiel na trhu. Všetky tieto činnosti sa vykonávajú za účelom zvýšenia hodnota akcionára. Počas fúzie majú spoločnosti často a doložka o neobchode aby sa zabránilo nákupom alebo fúziám ďalších spoločností.

Ako funguje fúzia

Fúzia je dobrovoľná fúzia dvoch spoločností za zhruba rovnakých podmienok do jednej novej právnickej osoby. Firmy, ktoré súhlasia so zlúčením, sú si zhruba rovnaké, pokiaľ ide o veľkosť, zákazníkov a rozsah operácií. Z tohto dôvodu sa výraz „

zlúčenie rovných“sa niekedy používa. Akvizície, na rozdiel od fúziíalebo vo všeobecnosti nie sú dobrovoľné a zahŕňajú jednu spoločnosť, ktorá si aktívne kupuje inú.

Fúzie sa najčastejšie vykonávajú s cieľom získať podiel na trhu, znížiť prevádzkové náklady, expandovať na nové územia, zjednotiť bežné produkty, zvýšiť príjmy a zvýšiť zisky - to všetko by malo byť prospešné pre firmy akcionári. Po fúzii sú akcie novej spoločnosti distribuované existujúcim akcionárom oboch pôvodných spoločností.

Vzhľadom na veľký počet fúzií, a podielový fond bol vytvorený, čo dáva investorom šancu profitovať z obchodov s fúziami. Fond zachytáva rozpätie alebo sumu, ktorá zostáva medzi ponukovou cenou a obchodovacou cenou. Fúzny fond od Westchester Capital Funds existuje od roku 1989. Fond investuje do spoločností, ktoré verejne oznámili fúziu alebo prevzatie. Na investovanie do fondu je potrebná minimálna čiastka 2 000 dolárov s 2,01% pomer nákladov. Fond od svojho založenia v roku 1989 k 29. aprílu 2020 každoročne vracal 6,1%.

Druhy fúzií

Existujú rôzne typy fúzií v závislosti od cieľa príslušných spoločností. Nasleduje niekoľko najbežnejších typov fúzií.

Konglomerát

Ide o zlúčenie dvoch alebo viacerých spoločností, ktoré vykonávajú nesúvisiace obchodné činnosti. Firmy môžu pôsobiť v rôznych odvetviach alebo v rôznych geografických oblastiach. Čistý konglomerát zahŕňa dve firmy, ktoré nemajú nič spoločné. Na druhej strane, zmiešaný konglomerát prebieha medzi organizáciami, ktoré počas svojho pôsobenia v nesúvisiace obchodné činnosti, sa v skutočnosti pokúšajú získať rozšírenia produktu alebo trhu prostredníctvom zlúčenie.

Spoločnosti bez prekrývajúcich sa faktorov sa zlúčia, iba ak to dáva zmysel z pohľadu bohatstva akcionárov, to znamená, ak môžu spoločnosti vytvárať spolupráca, ktorý zahŕňa zvýšenie hodnoty, výkonu a úspor nákladov. Fúzia konglomerátu vznikla, keď sa spoločnosť The Walt Disney Company v roku 1995 spojila s Americkou vysielacou spoločnosťou (ABC).

Kongenerické

A kongenerické zlúčenie je tiež známy ako zlúčenie rozšírenia produktu. V tomto type ide o kombináciu dvoch alebo viacerých spoločností, ktoré pôsobia na rovnakom trhu alebo odvetví, s prekrývajúcimi sa faktormi, ako sú technológie, marketing, výrobné procesy a výskum a vývoj (Výskum a vývoj). Zlúčenie s rozšírením produktu sa dosiahne, keď sa k existujúcemu sortimentu druhej spoločnosti pridá nový rad produktov od jednej spoločnosti. Keď sa dve spoločnosti stanú jednou v rámci rozšírenia produktu, môžu získať prístup k väčšej skupine spotrebiteľov, a tým aj k väčšiemu podielu na trhu. Príkladom kongenerickej fúzie je zväz Citigroup z roku 1998 s Travelers Insurance, dvoma spoločnosťami s doplnkovými produktmi.

Rozšírenie trhu

K tomuto typu fúzií dochádza medzi spoločnosťami, ktoré predávajú rovnaké výrobky, ale súťažia na rôznych trhoch. Spoločnosti, ktoré sa zúčastňujú fúzie s rozšírením trhu, sa snažia získať prístup na väčší trh, a tým aj väčšiu klientsku základňu. V snahe rozšíriť svoje trhy sa Eagle Bancshares a RBC Centura spojili v roku 2002.

Horizontálne

A horizontálne zlúčenie sa vyskytuje medzi spoločnosťami pôsobiacimi v rovnakom odvetví. Fúzia je zvyčajne súčasťou konsolidácie medzi dvoma alebo viacerými konkurentmi, ktorí ponúkajú rovnaké výrobky alebo služby. Takéto fúzie sú bežné v odvetviach s menším počtom firiem a cieľom je vytvoriť väčšiu firmu s väčším podielom na trhu a úspory z rozsahu pretože konkurencia medzi menším počtom spoločností býva vyššia. Zlúčenie spoločností Daimler-Benz a Chrysler v roku 1998 sa považuje za horizontálne zlúčenie.

Vertikálne

Keď dve spoločnosti, ktoré vyrábajú súčiastky alebo služby na zlúčenie výrobku, odbor sa označuje ako a vertikálne zlúčenie. K vertikálnej fúzii dochádza vtedy, ak dve spoločnosti pôsobia na rôznych úrovniach v rámci rovnakého odvetvia zásobovací reťazec spojiť svoje operácie. Takéto fúzie sa vykonávajú s cieľom zvýšiť synergiu dosiahnutú prostredníctvom zníženia nákladov, ktoré je výsledkom zlúčenia s jednou alebo viacerými dodávateľskými spoločnosťami. Jeden z najznámejších príkladov vertikálnej fúzie sa uskutočnil v roku 2000, keď sa poskytovateľ internetu America Online (AOL) spojil s mediálnym konglomerátom Time Warner.

Príklady fúzií

Anheuser-Busch InBev (BUD) je príkladom toho, ako fungujú fúzie a spájajú spoločnosti. Spoločnosť je výsledkom viacnásobných fúzií, konsolidácií a rozšírení trhu na pivnom trhu. Novo pomenovaná spoločnosť Anheuser-Busch InBev je výsledkom zlúčenia troch veľkých medzinárodných nápojových spoločností-Interbrew (Belgicko), Ambev (Brazília) a Anheuser-Busch (Spojené štáty americké).

Ambev sa spojil s Interbrewom, ktorý zjednotil číslo tri a päť najväčších pivovarov na svete. Keď sa Ambev a Anheuser-Busch spojili, spojili číslo jedna a dvoch najväčších pivovarov na svete. Tento príklad predstavuje horizontálne zlúčenie a rozšírenie trhu, pretože išlo o konsolidáciu priemyslu, ale tiež rozšíril medzinárodný dosah všetkých značiek kombinovanej spoločnosti.

Celková najväčšia fúzia v histórii dosiahla viac ako 100 miliárd dolárov. V roku 2000 Vodafone získal Mannesmanna za 181 miliárd dolárov na vytvorenie najväčšej svetovej telekomunikačnej spoločnosti na svete. V roku 2000 sa AOL a Time Warner vertikálne spojili a získali transakciu za 164 miliónov dolárov, ktorá bola považovaná za jeden z najväčších prepadákov vôbec. V roku 2014 Verizon Communications kúpila 45% podiel spoločnosti Vodafone v spoločnosti Vodafone Wireless za 130 miliárd dolárov.