Čo môžete očakávať na skúške CFA úrovne I.

The autorizovaný finančný analytik (CFA) je jedným z najčastejšie vyhľadávaných označení pre investičných profesionálov. Stať sa držiteľom charty CFA však nie je pre slabozrakých ani nezaujímavých. Cesta do stať sa držiteľom charty CFA je dlhý a testuje nielen znalosti z predmetu, ale aj vytrvalosť, usilovnosť a vôľu.

Podľa Inštitút CFA, súčasný program je najlepšie opísať ako samoštúdium, dištančný program, ku ktorému pristupuje všeobecne investičná analýza, oceneniea správa portfólia, a kladie dôraz na najvyššie etické a profesionálne štandardy.

Program CFA pozostáva z troch skúšok: CFA úroveň I, Úroveň II a Úroveň III. Kandidáti na CFA sú povinní zložiť každú z týchto skúšok a musia spĺňať určité pracovné požiadavky stanovené Inštitútom CFA. V dec. 2020, úspešnosť pri skúške úrovne I bola 49%.

Učebné osnovy pre každú z týchto troch úrovní sú navrhnuté tak, aby testovali široké spektrum zručností, ktoré sa považujú za najdôležitejšie pre investičné profesie. V tomto článku sa zameriame na skúšku CFA úrovne I.

Štruktúra skúšky CFA úrovne 1

Skúška je počítačová skúška rozdelená na dve 135-minútové sedenia. Skúška pozostáva zo 180 otázok s možnosťou výberu z viacerých odpovedí: 90 otázok v prvom sedení (2 hodiny, 15 minút) a 90 otázok v druhom sedení (2 hodiny, 15 minút). Kandidáti by mali na otázku zodpovedať približne 90 sekúnd, v závislosti od znalostí tém.

Všetky otázky s možnosťou výberu z viacerých odpovedí sú voľne položené (t. J. Nie sú na sebe závislé). Pri každej otázke sú uvedené tri možné možnosti. Otázky sú navrhnuté inteligentne tak, aby nesprávne voľby odrážali bežné chyby vo výpočtoch alebo logike. Kandidáti by sa mali snažiť odpovedať na všetky otázky, pretože za nesprávne odpovede sa neúčtuje žiaden postih.

Okrem toho je nevyhnutné, aby ste sa oboznámili s funkciami kalkulačky, pretože tieto funkcie budú potrebné na splnenie niektorých otázok.

Skúšobné učivo

Skúška sa zameriava na základné znalosti a porozumenie nástrojom a konceptom oceňovania investícií a správy portfólia. Učebné osnovy pozostávajú z 10 tém, ktoré sú zoskupené do štyroch oblastí, konkrétne: etické a profesionálne štandardy, investičné nástroje, triedy aktíva správa portfólia a plánovanie majetku.

Nasledujúca tabuľka uvádza váhy týchto tém a širokých oblastí pre skúšku úrovne I.

Téma	Hmotnosť skúšky
Etické a profesionálne štandardy	15%
Kvantitatívne metódy	10%
Ekonomika	10%
Účtovná evidencia a analýza	15%
Podnikové financie	10%
Akciové investície	11%
Fixný príjem	11%
Deriváty	6%
Alternatívne investície	6%
Správa portfólia	6%

Zdroj: CFA Institute.

Etické a profesionálne štandardy

Táto časť sa zaoberá etický kódex, profesionálne štandardy a Globálne štandardy investičnej výkonnosti (GIPS).Na túto tému je približne 36 otázok a samotný inštitút berie túto časť veľmi vážne. Ak sú skóre nízke alebo sa blížia k minimálnemu skóre úspešnosti vo všetkých ostatných témach, potom skóre v tejto časti môže určiť, či kandidát úspešne alebo úspešne neuspel. Jednou výhodou dobrého štúdia etiky je, že tiež pomáha s prípravou na skúšky II. A III. Stupňa.

Kvantitatívne metódy

Aj keď sa etika zameriava viac na scenár a je ľahké ju dodržať, táto časť by mohla byť pre niektorých študentov zastrašujúca. A Ph. D. v matematike nie je potrebné dobre zvládnuť kvantitatívne metódy, ale mať znalosti v oblasti štatistiky určite pomôže. Existuje asi 28 až 30 otázok o kvantitatívnych metódach. Preberané témy sú zamerané na poskytovanie znalostí o analytických nástrojoch, ktoré sú nevyhnutné pre materiál fixný príjem, akcie, a správa portfólia.

Kľúčovými preberanými témami sú časová hodnota peňazí, meranie výkonnosti, štatistiky a základy pravdepodobnosti, vzorkovanie a testovanie hypotéza korelačná a lineárna regresná analýza.

Ekonomika

Ekonomická časť testuje znalosti základných mikro a makroekonomických konceptov.Bez znalosti ekonomiky, tento materiál môže byť obzvlášť náročný makroekonómia, ktorá využíva grafy a krivky x a y na ilustráciu konceptov súvisiacich s ekonomikou. Ekonomika tvorí 10% skúšky.

Účtovná evidencia a analýza

Toto je pravdepodobne najväčšia časť skúšky, pričom 20% otázok bolo zameraných na túto tému. Reporting a analýzy majú pre kurz úrovne II taktiež rovnakú váhu, preto je dôležité venovať tejto oblasti dostatok času, aby ste si vytvorili pevný základ pre nasledujúce skúšky.

Uchádzači budú požiadaní, aby tlmočili troch finančné výkazy (súvaha, výkaz ziskov a stráta výkaz peňažných tokov), poznať pomerya mnoho ďalších pokročilých konceptov, ako je rozpoznávanie výnosov, analýza zásob, dlhodobý majetok, a dane.

Keďže je skúška globálna, nepokrýva miestnu skúšku účtovné postupy. Dôraz sa kladie viac na široko uznávané štandardy, ako sú USA GAAP a IFRS.

Podnikové financie

Po finančnom výkazníctve a analýze je časť o podnikové financie. Jedná sa o krátky úsek s hmotnosťou iba 7%. Medzi kľúčové témy patria problémy agentúry súvisiace s vzťah medzi agentúrou a riaditeľom, rozpočtovanie kapitálu, náklady na kapitál, využiť a riadenie pracovného kapitálu.

Správa portfólia

Skúška úrovne I predstavuje iba základy správy portfólia. Dôležitými pojmami sú Teória moderného portfólia a Model oceňovania kapitálových aktív. V tejto časti je asi 17 otázok, ktoré slúžia ako príprava na úrovne II a III, kde sa dôraz kladie na aplikáciu znalostí o správe portfólia.

Akciové investície

Časť o akciách pokrýva akciové trhy a nástroje a nástroje a techniky na oceňovanie spoločností. Asi 10% otázok sa týka akcií a väčšina otázok je zameraná na oceňovanie a analýzu spoločností.

Fixný príjem

Po akciách sa skúška ďalej zaoberá trhmi s pevným výnosom a ich nástrojmi. Od kandidátov sa vyžaduje, aby porozumeli vlastnostiam rôznych cenných papierov s pevným výnosom a spôsobu ich oceňovania. Niektoré dôležité pojmy sú miery výťažku a trvanie a konvexnosť. Táto časť sa zaoberá aj štruktúrovanými produktmi, ako napr cenné papiere kryté hypotékou a kolateralizované hypotekárne záväzky, medzi inými. Otázky k fixnému príjmu tvoria 10% skúšky.

Deriváty

Podobne ako pri správe portfólia, deriváty sú zavedené iba na úrovni I. Kandidáti budú testovaní zo základov futures, dopredu, swapy, možnostia zaistenie techniky využívajúce tieto deriváty. Táto časť má iba 5% váhu, čo je asi 12 otázok.

Alternatívne investície

Táto časť sa zameriava na alternatívne investície vrátane nehnuteľností, súkromný majetok, rizikový kapitál, hedžové fondy, úzko držané spoločnosti, núdzové cenné papiere, a komodity. V tejto časti bude asi sedem až osem otázok, ktoré majú koncepčnejší charakter.

Pri investovaní do komodít sa osobitne dbá, preto je potrebné sa zoznámiť s pojmami ako napr zaostalosť a contango.

Osobné položky, ktoré môžete absolvovať skúšku CFA

Inštitút CFA odporúča nechať si osobné veci doma alebo v aute, ale poskytujú vyčerpávajúci zoznam toho, čo je a čo nie je povolené v osobných skúškach skúšky CFA Politika.

Spodný riadok

Skúška CFA úrovne I je celkovo vyvážená a ponúka široké spektrum tém. Niektoré témy si môžu vyžadovať proporcionálne dlhší čas na štúdium než iné; dôležité však je vytvoriť si študijný plán a zostať pri ňom.