Definícia dlhého/krátkeho fondu

Čo je dlhý/krátky fond?

Dlhý/krátky fond je typ podielového fondu resp hedžový fond to trvá dlhé aj krátke pozície v investíciách typicky z konkrétneho segmentu trhu. Tieto fondy často používajú niekoľko alternatívnych investičných techník, akými sú pákový efekt, deriváty a krátke pozície na nákup relatívne podhodnotených cenných papierov a predaj nadhodnotených.

Dlhé/krátke fondy môžu byť tiež označované ako rozšírené fondy resp 130/30 fondov.

Základy dlhého/krátkeho fondu

Dlhé/krátke fondy sa spravidla snažia zvýšiť výnosy z investovania do konkrétneho segmentu trhu aktívnym zaujímaním dlhých aj krátkych pozícií v cenných papieroch. Dlhodobé/krátke fondy používajú na určenie držby portfólia rôzne techniky aktívnej správy. Môžu tiež použiť pákový efekt, deriváty a krátke pozície, ktoré môžu zvýšiť riziká fondu a tiež potenciálny celkový výnos fondu.

Dlhé/krátke fondy predstavujú určitú podobnosť s hedžovými fondmi. Snaží sa ponúknuť investičné stratégie s vyšším rizikom a väčším potenciálom návratnosti oproti štandardným referenčným hodnotám. Väčšina dlhých/krátkych fondov má vyššie likvidita ako hedžové fondy, žiadne doby uzamknutia a nižšie poplatky. Stále však majú vyššie poplatky a menšiu likviditu ako väčšina podielových fondov. Dlhé/krátke fondy môžu tiež vyžadovať vyššie minimálne investície než ostatné investičné fondy. Dlhé/krátke fondy sú prísnejšie regulované ako hedžové fondy, preto majú obmedzenia v použití pákového efektu a derivátov tam, kde to hedžové fondy nerobia.

Dlhé/krátke fondy môžu byť dobrou investíciou pre investorov, ktorí hľadajú cielenú expozíciu indexu s nejakým aktívnym manažmentom. Dlhé/krátke fondy tiež ponúkajú výhodu zaistenia pred meniacim sa trhovým prostredím a inými trendmi, ktoré môže aktívny manažment predstavovať.

Pochopenie stratégie 130-30

Najbežnejšou dlhou/krátkou stratégiou je byť dlhých 130% a krátkych 30% (130 - 30 = 100%) majetku v správe. Aby ste sa zapojili do stratégie 130-30, an investičný manažér by mohlo zaradiť akcie použité v indexe S&P 500 od najlepšieho k najhoršiemu pri očakávanom výnose, čo naznačuje minulá výkonnosť. Manažér použije na priradenie jednotlivých akcií množstvo zdrojov údajov a pravidiel. Akcie sa spravidla zaraďujú podľa výberových kritérií (napríklad celkové výnosy, výkonnosť upravená o riziko alebo relatívna sila) počas určeného obdobia spätného sledovania šesť mesiacov alebo jeden rok. Akcie sú potom zoradené od najlepšieho po najhorší.

Z akcií s najlepším hodnotením by manažér investoval 100% hodnoty portfólia a krátko predal akcie s najnižším umiestnením, až do 30% hodnoty portfólia. Peniaze získané z krátke predaje by sa reinvestovali do akcií s najvyšším umiestnením, čo by umožnilo väčšiu expozíciu akciám s vyšším poradím.

Príklady dlhých/krátkych fondov

Výkonnosť dlhých/krátkych fondov, ako každý hedžový fond, sa bude z roka na rok líšiť a najlepšie fondy v jednom roku môžu v inom zaostávať. ICON a RiverPark sú dva z najvýkonnejších dlhých/krátkych fondov v roku 2017, v roku 2020 však zaostali za svojimi rovesníkmi. Napriek tomu poskytujú dobrý prehľad o tom, čo robia dlhé/krátke fondy.

ICON dlhý/krátky fond

Fond ICON Long/Short mal k decembru medziročnú výkonnosť 25,96%. 1, 2017. Investovateľný svet fondu zahŕňa všetky majetkové cenné papiere obchodované na americkom trhu. Ako svoj index používa index S&P 1500 benchmark. Fond používa kvantitatívnu analýzu na identifikáciu podhodnotených a nadhodnotených cenných papierov v investičnom svete. Potom potrebuje dlhé pozície v akciách, o ktorých sa domnieva, že sú podhodnotené, a krátke pozície v nich zásoby verí, že je nadhodnotený.

Fond dlhej/krátkej príležitosti RiverPark

Fond RiverPark Long/Short Opportunity Fund je ďalším najvýkonnejším fondom v kategórii. Doterajší rok k dec. 1, 2017, fond mal výnos 24,07%. Fond používa na identifikáciu podhodnotených a nadhodnotených cenných papierov vlastný investičný proces. Má tiež transparentný rámec pre svoje portfóliové účasti. Fond investuje do akcií USA vo všetkých trhovej kapitalizácie a môže tiež investovať do zahraničných akcií. Snaží sa nakupovať podhodnotené spoločnosti a zaujímať krátke pozície nad nadhodnotenými spoločnosťami. Spravidla drží 40 až 60 dlhých pozícií a 40 až 75 krátkych pozícií.