Používanie benchmarkov pri investovaní

A benchmark je štandard alebo opatrenie, ktoré je možné použiť na analýzu alokácie, rizika a návratnosti daného portfólia. Jednotlivé fondy a investičné portfóliá budú mať vo všeobecnosti stanovené štandardy pre štandardnú analýzu. Na pochopenie výkonnosti portfólia v porovnaní s rôznymi segmentmi trhu je možné použiť aj rôzne benchmarky.

Investori často používajú S&P 500 index ako benchmark výkonnosti akcií, pretože S&P obsahuje 500 najväčších amerických verejne obchodovaných spoločností. Existuje však mnoho typov benchmarkov, ktoré môžu investori použiť, v závislosti od investícií, tolerancie rizika a časového horizontu.

Pochopenie benchmarkov

Referenčné hodnoty zahŕňajú portfólio nespravovaných cenných papierov predstavujúcich určený segment trhu. Inštitúcie spravujú tieto portfóliá známe ako indexy. Niektoré z najbežnejších inštitúcií známych pre správu indexov sú Standard & Poor’s (S&P), Russell a MSCI.

Indexy predstavujú rôzne triedy investičných aktív. Referenčná hodnota môže zahŕňať široké opatrenia, ako napr Russell 1000 alebo konkrétne triedy aktív, ako napríklad malá spoločnosť v USA rastové zásoby, dlhopisy s vysokým výnosom alebo rozvíjajúce sa trhy.

Veľa podielové fondy v investičnom odvetví používajte indexy ako základ stratégie replikácie. Podielové fondy obsahujú skupinu investičných fondov, ktoré sú aktívne spravované správcami portfólií a investované do rôznych cenných papierov, ako sú akcie, dlhopisy a nástroje peňažného trhu. Fond správcovia peňazí pokúsiť sa vytvoriť kapitálové zisky alebo príjmy pre investorov fondu.

Fondy obchodované na burze (ETF) tiež použite indexy ako základ pre stratégiu pasívnej replikácie. ETF zvyčajne sledujú index, ako napríklad S&P 500 pre akciové ETF. ETF investujú do všetkých cenných papierov podkladového indexu, a preto sú považované za pasívne spravované fondy.

Investovanie do pasívneho fondu je predovšetkým jediným spôsobom, akým môže retailový investor investovať do indexu. Vývoj ETF však priniesol zavedenie inteligentná beta indexy, ktoré ponúkajú prispôsobené indexy, ktoré konkurujú schopnostiam aktívnych manažérov. Inteligentné beta indexy používajú pokročilé metodiky a systém založený na pravidlách na výber investícií, ktoré sa majú držať v portfóliu. Inteligentné beta fondy predstavujú v zásade strednú cestu medzi investičným fondom a ETF.

Riadenie rizika

Na pomoc pri riadení rizika väčšina ľudí investuje do diverzifikovaného portfólia, ktoré zahŕňa množstvo tried aktív, spravidla používajú akcie a dlhopisy. Na pochopenie rizík týchto investícií je možné použiť metriky rizika. Riziko je najčastejšie charakterizované použitím variabilita a volatilita. Veľkosť zmeny hodnoty portfólia meria volatilitu. Investičné fondy, ktoré obsahujú komodity, ktoré majú väčšie pohyby hodnoty nahor a nadol, majú zvýšenú volatilitu. Variabilita na druhej strane meria frekvenciu zmeny hodnoty. Celkovo platí, že čím väčšia variabilita, tým väčšie riziko.

Na vyhodnotenie rizika a odmeny portfólia sa používa niekoľko opatrení, vrátane nasledujúcich:

Štandardná odchýlka

Štandardná odchýlka je štatistická miera volatility vypočítaná odchýlkou ​​v cenových pohyboch investície na priemernú alebo priemernú návratnosť za obdobie. Čím väčší je rozdiel medzi každou cenou investície a priemerom; čím väčšie je cenové rozpätie alebo štandardná odchýlka. Inými slovami, vyššia štandardná odchýlka naznačuje väčšiu volatilitu a väčšie riziko.

Beta

Beta je zvyknutý merať volatilitu oproti benchmarku. Očakáva sa napríklad, že portfólio s beta verziou 1,2 sa bude pohybovať 120%, nahor alebo nadol, pri každej zmene benchmarku. Očakáva sa, že portfólio s nižšou beta verziou bude mať menší pohyb nahor a nadol ako benchmark. Beta sa zvyčajne počíta s benchmarkom S&P 500.

Sharpe Ratio

Sharpe Ratio je široko používanou mierou návratnosti upravenej o riziko. Pomer Sharpe je priemerný výnos zarobený viac ako bezriziková investícia, napríklad v USA. vládny dlhopis. Vyšší pomer Sharpe znamená vynikajúci celkový výnos upravený o riziko.

Tieto opatrenia sa bežne uvádzajú v spravovaných investičných fondoch a tiež v prípade poskytovateľov indexov.

Portfóliá a benchmarking

Spoločnosti fondov používajú benchmarky ako meradlo výkonnosti portfólia voči jeho investičnému vesmíru. Manažéri portfólia si spravidla vyberú benchmarky, ktoré sú v súlade s ich investičným svetom. Aktívni manažéri sa snažia prekonať svoje benchmarky, čo znamená, že sa snažia dosiahnuť návratnosť presahujúcu návratnosť benchmarku. Je dôležité mať na pamäti, že investor nemôže nevyhnutne investovať do všetkých cenných papierov index, a preto všetky investície sú spojené s niektorými súvisiacimi poplatkami, ktoré znížia návratnosť index.

Investori môžu tiež použiť jednotlivé indexy kombinované s metrikami rizika na analýzu svojich portfólií a na výber alokácií portfólií. Nasledujú tri najbežnejšie benchmarky na analýzu a pochopenie trhového prostredia a rôznych investičných príležitostí.

S&P 500

Celkovo môže investor chcieť použiť S&P 500 ako benchmark pre akcie, pretože je to najlepší rozchod pre veľké americké verejne obchodované spoločnosti. S&P je najpoužívanejším benchmarkom pre akcie a je spravidla lakmusovým papierikom pre výkonnosť portfólia alebo fondu.

Barclays Agg

Agregovaný dlhopisový index Agg alebo Bloomberg Barclays je index, ktorý meria výkonnosť rôznych cenných papierov s pevným výnosom, vrátane podnikové dlhopisy, americké vládne dlhopisy, cenné papiere kryté aktívami a cenné papiere kryté komerčnou hypotékou, s ktorými sa obchoduje v Spojených štátoch Štátov. Agg používajú obchodníci s dlhopismi, investičné fondy a ETF ako referenčné kritérium na meranie relatívnej výkonnosti trhu s dlhopismi alebo trhom s pevným výnosom.

Americké štátne pokladnice

Štátne cenné papiere USA sú dlhopisy, ktoré zvyčajne vyplácajú fixnú mieru návratnosti a sú kryté americkým ministerstvom financií. Pokladnice sú považované za čo najbezpečnejšiu investíciu. Mnoho investičných fondov a správcov portfólia používa krátkodobé štátne dlhopisy, ako napríklad tie, ktoré majú splatnosť jeden alebo dva roky, ako referenčnú hodnotu pre bezrizikovú mieru návratnosti. Inými slovami, ak investičné portfólio nezískava prinajmenšom sadzbu ekvivalentnú ročnému cennému papieru, investícia nestojí za riziko pre investorov.

Aby investor pomohol určiť vhodný investičný benchmark, musí najskôr zvážiť svoje riziko. Ak ste napríklad ochotní podstúpiť mierne riziko (váš profil je šestka na stupnici od 1 do 10), vhodným benchmarkom môže byť alokácia 60-40%, ktorá zahŕňa:

• 60% v investícii do indexu Russell 3000, zameranej na univerzitu indexov vážených trhovou kapitalizáciou, ktorá zahŕňa akcie veľkých, stredných a malých kapitálových akcií v USA.
• 40% v investícii Barclays Aggregate Bond Index, ktorá zahŕňa vesmír amerických vládnych a korporátnych dlhopisov investičného stupňa.

V tomto scenári by investor použil index Russell 3000 ako referenčnú hodnotu pre kmeňové akcie a Barclays Agg ako referenčnú hodnotu pre fixný príjem. Môžu tiež chcieť použiť Sharpe Ratio, aby zaistili, že sú optimálne diverzifikovaní a dosahujú maximálnu odmenu pri každom rozdelení rizika.

Komplexné úvahy o riziku

Riziko je ústrednou súčasťou všetkých investičných rozhodnutí. Jednoduchým použitím výkonnostných a rizikových metrík indexu v porovnaní s investíciami môže investor lepšie porozumieť tomu, ako najrozumnejšie alokovať svoje investície. Úrovne rizika sa zvyčajne líšia v prípade akcií, fixného príjmu a úspor. Spravidla je väčšina investorov s dlhším časovým horizontom ochotná investovať výraznejšie do investícií s vyšším rizikom. Kratší časový horizont alebo vyššia potreba likvidita- alebo schopnosť previesť na hotovosť - povedie k investíciám s nižším rizikom do fixných výnosov a sporiacich produktov.

Vďaka tejto alokácii ako sprievodcovi môžu investori tiež použiť indexy a metriky rizika na monitorovanie svojich portfólií v prostredí makro investovania. Trhy môžu postupne presúvať svoje úrovne rizika v závislosti od rôznych faktorov. Ekonomické cykly a menová politika môžu byť vedúcimi premennými ovplyvňujúcimi úrovne rizika. Aktívni investori, ktorí používajú vhodné techniky benchmarkovej analýzy, môžu často rýchlejšie ťažiť z investičných príležitostí, keď sa vyvíjajú. Porovnanie výkonnosti a rizika rôznych benchmarkov v celom portfóliu alebo konkrétne s mandátmi investičných fondov môže byť tiež dôležité pre zaistenie optimálneho investovania.

Spodný riadok

Referenčné hodnoty sú nástroje, ktoré môžu investori využiť rôznymi spôsobmi. Všetky spravované fondy budú mať stanovenú referenčnú hodnotu, na základe ktorej sa bude merať výkonnosť fondu.

Investori môžu tiež ísť nad rámec štandardného používania benchmarkingu. Použitie indexov na alokovanie investícií do pasívnych fondov s konkrétnymi alokáciami portfólia môže byť pokročilým použitím benchmarkingu. Aktívni investori sa môžu tiež rozhodnúť riadiť sa radom referenčných hodnôt v celom spektre rizík a analyzovať ich s rizikovými charakteristikami, aby sa zaistilo, že ich investície sú optimálne umiestnené s najnižším rizikom a najvyššou návratnosťou možné. Benchmark a monitorovanie metriky rizika tiež umožňuje investorom potenciálne identifikovať príležitosti na presun portfóliových investícií, aby využili výhody trhových príležitostí.

Celkovo môže byť zváženie rôznych referenčných hodnôt súčasne s ich rizikovými charakteristikami jednoduchou technikou pre všetky typy investorov. Používanie benchmarkov môže byť veľmi cenné pri analýze súčasných a potenciálnych investícií. Môže to byť tiež účinný spôsob, ako zaistiť optimálnu diverzifikáciu portfólia investora a súlad s jeho cieľmi.