Najtypickejší holding vo vozidle na špeciálne účely

Špeciálne prostriedky (SPV) sa široko používajú ako prostriedok sekuritizácia majetku založeného na majetku. Od 80. rokov 20. storočia sa veľké financujúce korporácie spoliehajú na SPV a podobné produkty pri rozložení rizika a presune záväzkov zo svojich súvah. Veľká recesia opätovne vyvolal obavy na finančnom trhu z možných rizík po tom, ako banky previedli skupiny hypoték na cenné papiere a predali ich investorov vo forme SPV. Pokračujte v čítaní, aby ste sa dozvedeli viac o týchto vozidlách, o tom, ako fungujú a v čom sú bežné investície do nehnuteľností SPV.

Čo je to vozidlo špeciálneho určenia (SPV)?

A vozidlo špeciálneho určenia je osirelá spoločnosť vytvorená s cieľom rozčleniť a izolovať riziká v súvislosti s podkladovými aktívami a prerozdeliť ich investorom. Tieto vozidlá, ktoré sa nazývajú aj jednotky špeciálneho určenia (SPE), majú svoje vlastné záväzky, aktíva a pasíva mimo materskej spoločnosti.

SPV môžu vydávať dlhopisy na zvýšenie dodatočného kapitálu za výhodnejšie úrokové sadzby pôžičiek. Tiež prinášajú úžitok dosiahnutím podsúvahové spracovanie na účely daňového a finančného výkazníctva pre materskú spoločnosť.

SPV sa považujú za bankrot-vzdialené spoločnosti. To znamená, že v prípade bankrotu materskej spoločnosti je malý až žiadny vplyv a naopak. Ako také sú navrhnuté tak, aby chránili obe spoločnosti pred platobnou neschopnosťou.

Ako fungujú vozidlá na špeciálne účely

Samotná SPV vystupuje ako pridružená spoločnosť materskej spoločnosti, ktorá predáva majetok zo svojej vlastnej súvahy SPV. SPV sa stáva nepriamym zdrojom financovania pôvodnej spoločnosti tým, že priťahuje nezávislých kapitálových investorov na pomoc pri nákupe dlhových záväzkov. Toto je najužitočnejšie pre veľké úverové riziko položky, ako napr subprime hypotéka pôžičky.

Nie všetky SPV majú rovnakú štruktúru. V USA sú SPV často korporácie s ručením obmedzeným (LLC). Akonáhle LLC kúpi rizikové aktíva od svojej materskej spoločnosti, zvyčajne ich zaradí do tranže a predáva ich, aby splnili špecifické preferencie úverového rizika rôznych typov investorov.

Existuje niekoľko dôvodov, prečo sa vytvárajú SPV. Poskytujú ochranu aktív a pasív materskej spoločnosti, ako aj ochranu pred bankrotom a platobná neschopnosť. Tieto subjekty môžu tiež získať jednoduchý spôsob získavania kapitálu. SPV majú tiež väčšiu prevádzkovú voľnosť, pretože nie sú zaťažené toľkými predpismi ako materská spoločnosť.

Predaj investície do nehnuteľnosti SPV

Investície do majetku sa najčastejšie držia v špeciálne majetkových vozidlách. Spoločnosť môže vo väčšine prípadov vytvoriť SPV, aby znížila daňové dôsledky vyplývajúce z predaja nehnuteľnosti. Spoločnosť môže napríklad previesť kus majetku na SPV, ak je daň z obratu vyššia ako daň z kapitálových výnosov. Či a kedy materská spoločnosť sa rozhodne s majetkom disponovať, môže namiesto vlastného majetku dať do predaja SPV. To robí spoločnosť zodpovednejšou za daň z kapitálových výnosov, a nie za daň z predaja nehnuteľností.

Tu je ďalší scenár demonštrujúci, prečo sú investície do nehnuteľností atraktívnym podielom v SPV. Banka poskytuje úver na nehnuteľnosť a preberá úverové riziko. The hypotéka je aktívom banky. Banka namiesto držania tohto majetku a prijímania pomalých úrokových platieb vytvorí SPV a predá mu hypotekárne aktívum. Výsledkom je, že banky súvaha vyzerá menej zadlžene a znižuje jeho priame úverové riziko.