Prečo sa EBITDA bežne používa v telekomunikačných podnikoch

V telekomunikačnom sektore zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou (EBITDA) je populárna metrika hodnotenia vlastného kapitálu na analýzu spoločností hlavne kvôli tomu, čo táto metrika vylučuje—odpisy.

Pretože telekomunikačné spoločnosti výrazne investujú do sieťových zariadení, metrika EBITDA umožňuje presnejšie porovnanie medzi telekomunikačnými firmami.

Pochopenie sektora telekomunikácií

Telekomunikačný sektor je charakterizovaný ako rýchlo rastúci a kapitálovo náročný s vysokými fixnými nákladmi a relatívne vysokou úrovňou dlhového financovania. Mnoho spoločností má veľkú základňu dlhodobý majetok, čo vedie k zodpovedajúcim spôsobom vysokým hladinám

odpisy výdavky. Aby si udržali vysokú úroveň služieb, musia telekomunikačné spoločnosti neustále investovať do sieťového vybavenia, ako sú prepínače, telekomunikačné veže a káble z optických vlákien.

Ďalším faktorom, ktorý je potrebné zvážiť, je to, že telekomunikačné firmy niekedy dostávajú od vlády daňové stimuly. Tieto daňové stimuly môžu viesť k volatilným výkyvom v volny pohyb penazi, čo znamená, že metriky peňažných tokov nemusia byť najvhodnejšími hodnotiacimi bodmi pre telekomunikačné firmy. Vylúčením kapitálových výdavkov, odpisov a nákladov na financovanie poskytuje EBITDA čistejšie vyhodnotenie výnosov spoločnosti.

Výhody metriky EBITDA

Pretože EBITDA vylučuje vplyv účtovných a finančných rozhodnutí súvisiacich s kapitálové výdavky, umožňuje presnejšie porovnanie medzi podobnými firmami, najmä ak je jedna firma uprostred rozsiahlych kapitálových projektov, zatiaľ čo druhá nie je.

EBITDA je považovaná za spoľahlivejší ukazovateľ prevádzkovej efektívnosti a finančnej spoľahlivosti spoločnosti, pretože umožňuje investorom zamerať sa na základnú ziskovosť spoločnosti bez zohľadnenia kapitálových nákladov posúdenie.

Tiež z čisto praktického hľadiska je používanie EBITDA užitočné, pretože sa používa v iných oceňovacích opatreniach bežne používaných pre telekomunikačné spoločnosti, vrátane EV/EBITDA a dlhu/EBITDA.

Nevýhody EBITDA

Jedna z hlavných silných stránok EBITDA—jeho vylúčenie kapitálových výdavkov—možno tiež vnímať ako slabinu. Niektorí analytici tvrdia, že kapitálové výdavky sú pre telekomunikačné spoločnosti veľmi dôležité, mali by byť zahrnuté a v skutočnosti by mali byť dôkladne preskúmané.

EBITDA poskytuje hodnotenie ziskovosti, ale nie Prevádzkový peňažný tok, metrika, ktorá poskytuje veľmi dobré sledovanie riadenia pracovného kapitálu spoločnosti.