Čo sa môžu investori naučiť z obchodovania s využitím dôverných informácií

Nie je náhoda, že vedúci pracovníci spoločností vždy nakupujú a predávajú v pravý čas. Koniec koncov, Generálni riaditelia a finanční riaditelia sveta majú prístup k všetkým informáciám o spoločnosti, ktoré by ste kedy chceli. Skutočnosť, že vedúci predstavitelia spoločností majú jedinečné poznatky, však neznamená, že individuálni investori zostanú vždy v tme. Vnútorné obchodovanie údaje sú k dispozícii všetkým, ktorí ich chcú používať. Tento článok bude diskutovať o tom, čo je to vnútorné obchodovanie, ako môžeme porozumieť vnútornému obchodovaniu a kde nájsť relevantné údaje.

Čo je to zasvätené obchodovanie?

Existujú dva typy obchodovania s využitím dôverných informácií: legálne a nezákonné. Najprv si povedzme niečo o nelegálnej odrode. Nelegálne obchodovanie s využitím dôverných informácií je nákup alebo predaj cenného papiera osobami, ktoré ho vlastnia materiál to stále nie je verejné. Týmto činom sa insideri dostávajú do rozporu s ich fiduciár povinnosť. Dokážete si asi predstaviť, že nelegálne obchodovanie s využitím dôverných informácií je jednoznačné

trapas pre kohokoľvek, kto je v tesnej blízkosti spoločnosti.

Ktokoľvek, kto má hmotné a neverejné informácie, sa môže dopustiť nezákonného činu obchodovania s využitím dôverných informácií. To znamená, že takmer ktokoľvek vrátane makléri, rodinu, priateľov a zamestnancov, možno považovať za zasvätených.

Vnútorné obchodovanie, ktoré je nezákonné

Nasledujú príklady nezákonného obchodovania s využitím dôverných informácií:

• Generálny riaditeľ spoločnosti predáva akcie, keď zistil, že spoločnosť budúci mesiac príde o štátnu zákazku.
• Syn generálneho riaditeľa predáva akcie spoločnosti po tom, čo sa od svojho otca dozvedel, že spoločnosť príde o štátnu zákazku.
• Vládny úradník si uvedomuje, že spoločnosť príde o štátnu zákazku, a tak úradník akcie predá.

The Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) je mimoriadne prísna voči tým, ktorí obchodujú nefér, a tým podkopáva dôveru investorov a integritu spoločnosti finančné trhy. Nemyslite si, že vinní sú iba tí, ktorí obchodujú. Ak je niekto prichytený pri „tipovaní“ outsidera podstatnými neverejnými informáciami, môže byť za to zodpovedný aj tento tipér.

Vnútorné obchodovanie, ktoré je legálne

Tu je dôležité zdôrazniť to zasvätenci nie vždy majte zviazané ruky. Zasvätení môžu (a aj robia) nakupovať a predávať akcie vo svojej vlastnej spoločnosti legálne po celú dobu; ich obchodovanie je obmedzené a považované za nezákonné iba v určitých časoch a za určitých podmienok.

SEC považuje riaditeľov spoločností, úradníkov alebo akúkoľvek osobu s podielom 10% a viac v spoločnosti za zasvätených do spoločnosti. Firemní zasvätení sú povinní nahlásiť svoje vnútorné transakcie do dvoch pracovných dní odo dňa, keď k transakcii došlo (do roku 2002 Sarbanes-Oxleyov zákon, časový rámec bol desiaty deň nasledujúceho mesiaca).

Ak napríklad zasvätená osoba predala 10 000 akcií v pondelok 12. júna, táto osoba musí transakciu nahlásiť do stredy 14. júna. Zmeny v holdingoch zasvätených osôb sa odosielajú SEC elektronicky ako a Formulár 4, ktorou sa podrobne uvádzajú vnútorné obchody alebo pôžičky spoločnosti. Formulár 14a, ktorý spoločnosť taktiež podala, uvádza všetkých riaditeľov a dôstojníkov spolu so spoločným záujmom, ktorý majú.

Druh informácií nachádzajúcich sa v záznamoch je pre individuálnych investorov mimoriadne cenný. Ak napríklad zasvätení kupujú podiely vo svojich vlastných spoločnostiach, môžu vedieť niečo, čo bežní investori nevedia. Zasvätený môže nakupovať, pretože vidí veľký potenciál, možnosť fúziu alebo akvizíciu v budúcnosti alebo jednoducho preto, že si myslia, že ich akcie sú podhodnotené.

Jeden z najväčších investorov všetkých čias, Peter Lynch, uviedol, že „insideri môžu predať svoje akcie z akéhokoľvek dôvodu, ale kupujú ich len z jedného dôvodu: myslia si, že cena porastie. “Zasvätencom sa bráni v nákupe a predaji ich firemných akcií do šiestich mesiacov obdobie; zasvätenci preto kupujú akcie, keď majú pocit, že spoločnosť bude dlhodobo dobre fungovať.

Nejat Seyhun, uznávaný profesor a výskumník v oblasti obchodovania s využitím dôverných informácií na Michiganskej univerzite a autor knihy Investičné spravodajstvo z Insider Trading, zistil, že keď vedúci pracovníci kupovali akcie vo svojich vlastných spoločnostiach, akcie mali tendenciu prekonať celkový trh o 8,9% počas nasledujúcich 12 mesiacov. Naopak, keď predali akcie, akcie podali výkonnosť trhu o 5,4%.

Kde nájsť údaje o obchodovaní s využitím dôverných informácií

Prístup k údajom je rozhodne jedným zo spôsobov, ktorými internet priniesol revolúciu v investovaní. Jediným kliknutím myši môže ktokoľvek nájsť najnovšie štatistiky obchodovania s využitím dôverných informácií takmer pre čokoľvek verejná spoločnosť. Tu je niekoľko stránok, ktoré poskytujú údaje o vnútornom obchodovaní zadarmo:

• Yahoo! Financie: Vyhľadajte akúkoľvek cenovú ponuku na Yahoo! Finance a kliknutím na „Insider“ zobrazíte zoznam posledných obchodov. Niektoré záznamy o obchodovaní s využitím dôverných informácií sa v databázach objavia až mesiac po tom, ale Yahoo! Zdá sa, že má jeden z najaktuálnejších informačných kanálov.
• Databáza SEC EDGAR: Aj keď to nie je vizuálne príťažlivé, databáza EDGAR je miestom, kde sa prvýkrát odosielajú obchodné údaje. Ak chcete nájsť podklady na webovej stránke SEC, musíte vyhľadať „centrálny indexový kľúč“ (CIK) spoločnosti. CIK sa používa v počítačových systémoch SEC na identifikáciu korporácií a jednotlivých ľudí, ktorí podali informácie o SEC. Keď máte CIK, môžete hľadať jednotlivé podania.

Spodný riadok

Údaje o vnútornom obchodovaní nie sú žiadnou novinkou. Investori už desaťročia robia investičné rozhodnutia na základe akcií zasvätených osôb. Aj keď sú údaje dôležité, nezabúdajte, že veľké spoločnosti môžu mať stovky zasvätených, čo znamená, že pokúsiť sa určiť vzorec môže byť náročné. Pokračujte, ako obvykle, v dokončovaní svojho vďaka pracovitosti na spoločnosť, ale tiež si uvedomte, čo robia zasvätení. Pravdepodobne vedia viac ako my ostatní.