Prečo si Bulls robia starosti s FAANGom Ocenenie akcií je prehnané
Technické zásoby, konkrétne Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX ) a Alphabet Inc. (GOOG ), celý rok lietajú vysoko a posúvajú oceňovanie na nové úrovne. Keďže pomery ceny a zisku sú niekoľkonásobne vyššie ako dlhodobé priemery, investori sa začínajú obávať, čo by mohlo byť prehriatím technologických akcií.
Býci však tieto obavy odstraňujú a argumentujú tým ocenenia samotné neposkytujú presný obraz o perspektívach technologických spoločností. Radšej sa pozerajú na finančný a strategický pokrok, ktorý, ako zdôrazňujú, sú dôležitejšími metrikami na vytváranie hodnoty dlhodobého akcionára. "Nehovorím o násobkoch." Tam sa konverzácia zastaví, “povedal Jonathan Curtis, portfóliový manažér Franklin Equity Group spoločnosti Franklin Templeton. Wall Street Journal rozhovorov o investíciách technologických spoločností. „Hovorím im:‚ Pomôžte mi porozumieť tomu, ako tento podnik vyzerá v dospelosti. ‘“ (Pozri viac: 6 dôvodov, prečo sa trh Tech Bull môže skončiť.)
Ocenenia FAANG by mohli získať druhý pohľad
Podľa denníka Wall Street Journal s FAANGAkciový trh, ktorý je tento týždeň pripravený vytvoriť rekord v najdlhšom býčom behu, investori sa budú zaoberať tým, ako teraz zhodnotiť technické akcie. Medvede argumentujú vysokým ocenením skupiny a faktom, že zisky sú sústredené v malom počte akcií, poškodí širší trh, ale dlhodobejších investorov to nezaujíma a domnievajú sa, že tým, že sa investori tak veľmi zameriavajú na oceňovanie, chýba im budúca hodnota súčasnej investície. Vysokým hodnotám sa však tešia nielen technologické akcie. Wall Street Journal poukázal na údaje spoločnosti Goldman Sachs a uviedol, že v súčasnosti sú priemerné zásoby v S&P Index 500 je v 97. percentile historických úrovní, pričom dokonca hľadajú aj základné spoločnosti pre spotrebiteľov predražené. (Pozrieť viac: Spotify, obľúbený hedžový fond Altaba v 2. štvrťroku.)
Manažéri portfólia stále milujú technické akcie
Napriek obavám z ocenenia, portfólio manažéri sú stále zasiahnutí technológiou a internetovými akciami. Bank of America Merrill Lynch minulý mesiac uviedla, že priemerný správca fondu má 1,2% akcií v technologických a internetových akciách. Je to čiastočne spôsobené skutočnosťou, že silný rast výnosov za posledných niekoľko rokov znížil pomer ceny a zisku, aj keď akcie stúpajú. Ako príklad si vezmite Amazon. Akcie sa obchodujú s 85 -násobným ziskom a v roku 2018 vzrástli o viac ako 60%. To je však pokles z priemerného približne 115 -násobku za posledné tri roky. Medzitým sa Facebook pred niekoľkými rokmi obchodoval s viac ako 50 -násobkom budúcich výnosov, ale nárast zisku znížil jeho ocenenie na 23 -násobok súčasných ziskov. A to je v júli akciových tankov.