Korporátny úverový nástroj na primárnom trhu (PMCCF)

Korporátny úverový nástroj na primárnom trhu (PMCCF) bol a vozidlo špeciálneho určenia (SPV) vytvorené 23. marca 2020 od Federálny rezervný systém Cieľom je udržať tok úverov veľkým zamestnávateľom v súvislosti s krízou COVID-19. Fed požičal peniaze SPV, ktorá poskytla pôžičky investičný stupeň korporácií a kúpil korporátne dlhopisy pomôcť im naďalej fungovať počas krízy. Pôžičky mali a zrelosť až štyri roky a spoločnosti môžu odložiť platbu o šesť mesiacov. Cieľom programu bolo zaistiť spoločnostiam dostatok úverov na to, aby mohli naďalej fungovať, aby mohli obmedziť prepúšťanie, čo by ešte viac zhoršilo recesiu.

Program bol 9. apríla 2020 rozšírený o nákup ďalších dlhopisov a dlhopisov nižšej kreditnej kvality. S tým súvisiaca iniciatíva Fedu bola Korporátny úverový nástroj na sekundárnom trhu (SMCCF). Medzi týmito dvoma iniciatívami Fed nakúpil dlhopisy v objeme 750 miliárd dolárov.

Novembra 19, 2020, minister financií Steven Mnuchin povedal, že by nerealizoval autorizáciu predĺženia PMCCF po decembri. 31, 2020. Program zastavil nákup nových dlhopisov v decembri. 31, 2020.



Podrobnosti o PMCFF

Korporátny úverový nástroj na primárnom trhu (PMCCF) bol SPV, ktorý nakupoval dlhopisy a poskytovanie pôžičiek spoločnostiam. Ministerstvo financií USA poskytlo 50 miliárd dolárov Burzový stabilizačný fond (ESF) do PMCCF. Nakúpené dlhopisy boli zárukou pôžičiek, ktoré Fed poskytol PMCCF. 

The Federálna rezervná banka v New Yorku (FRBNY) spravoval PMCCF a požičal mu a regresný základ. Podnikové dlhopisy, ktoré bolo možné kúpiť prostredníctvom PMCCF, musia byť emitované spoločnosťami so sídlom v USA, ktoré mali v USA hmotné operácie a od ktorých sa neočakávalo, že dostanú priame federálne finančné prostriedky pomoc.

Od uznateľných dlhopisov sa tiež požadovalo, aby mali k 22. marcu 2020 rating aspoň BBB- alebo Baa3, od veľkých národne uznávaná štatistická ratingová organizácia (NRSRO) alebo najmenej dvoma hlavnými NRSRO, ak sú hodnotené viac ako jedným. Ak boli následne po 22. marci zaradení do nižšej triedy, bolo od nich požadované hodnotenie BBB-/Baa3 dvoma alebo viacerými NRSRO.

PMCCF obmedzil svoje držby od daného emitenta na 130% maximálneho objemu dlhopisov a pôžičiek, ktoré boli od tohto emitenta splatné v ktorýkoľvek deň od 22. marca 2019 do 22. marca 2020.

PMCCF bol tiež vylúčený z požičiavania emitentom, ktorí získali osobitnú podporu podľa zákona CARES alebo akýchkoľvek ďalších federálnych zákonov. Spoločnosti museli tiež spĺňať požiadavky na konflikt záujmov podľa článku 4019 zákona CARES. Tiež by nemohli byť depozitnou inštitúciou, ako je definované v zákone Dodd-Frank.

Na základe schválenia zo strany Fedu sa emitent môže rozhodnúť odložiť celú alebo časť plánovanej platby úrokov, namiesto toho však sumu pripočíta k hodnote istiny dlhopisu alebo pôžičky. Emitenti tiež mali právo hovor akékoľvek dlhopisy alebo pôžičky držané SPV na ods. Oprávnení emitenti museli zaplatiť a viazací poplatok 100 bázických bodov.Ceny by tiež „podliehali minimálnym a maximálnym rozpätiam výnosov z cenných papierov štátnej pokladnice s porovnateľnou splatnosťou“. Spready a minimá sa líšia v závislosti od úverového ratingu oprávneného emitenta k dátumu, ku ktorému nástroj a nákup.

PMCCF po decembri zastavil nákup dlhopisov alebo poskytovanie pôžičiek. 31, 2020. Newyorský Fed naďalej financoval túto SPV až do jej aktív zrelý.