Pochopenie rámčeka so štýlom podielového fondu

A style box je grafické znázornenie údajov o podielovom fonde. The finančné služby Poskytovateľ služieb výskumu Morningstar, Inc. popularizoval tento nástroj umiestnením vedľa svojho známeho systému hodnotenia podielových fondov, ktorý zaraďuje investičné fondy ich zaradením medzi jednu a päť hviezdičiek. Výsledkom je, že mnoho investorov do investičných fondov sa zoznámilo s týmto štýlom a jeho používaním ako nástroja na hodnotenie investičných fondov.

Štýl box je zároveň nástrojom s niekoľkými ďalšími praktickými aplikáciami. Pokračujte v čítaní, aby ste zistili, ako je možné štýlové boxy použiť na kategorizáciu podielových fondov a jednotlivých cenných papierov a ktoré vám pomôžu porozumieť money management a alokácia majetku Stratégia vášho portfólia.

Pozrite sa na Box

domáci equity štýl box je navrhnutý tak, aby pomáhal pri hodnotení cenných papierov a je najznámejším a najobľúbenejším typom tohto nástroja. Nasledujúci rámček domáceho štýlu akcií spoločnosti Morningstar ponúka jednoduchý systém klasifikácie akcií.

Zvislá os je rozdelená do troch kategórií, z ktorých vychádzajú trhová kapitalizácia. Na hodnotenie podielových fondov sa používa vlastná metodika hodnotenia trhového stropu spoločnosti Morningstar na vyhodnotenie podkladových akcií v každom podielovom fonde s cieľom určiť trhový strop fondu. Z 5 000 akcií v domácej databáze akcií spoločnosti Morningstar je 70 najlepších zaradených do kategórie veľká čiapočka. Ďalších 20% je klasifikovaných ako stredný strop a zostávajúce zásoby sú klasifikované ako malá čiapočka.

Horizontálna os je tiež rozdelená do troch kategórií na základe ocenenie. Opäť sa skúmajú podkladové akcie v každom portfóliu podielových fondov. The cena k zisku (P/E) a cena-kniha Pomery (P/B) sa používajú ako základ matematického výpočtu, ktorého výsledkom je klasifikácia každej zásoby ako rastu, zmesi alebo hodnoty. Termín zmes sa používa na opis akcií, ktoré vykazujú rastové aj hodnotové charakteristiky.

Ako používať štýlový rámček

Vertikálnu a horizontálnu os je možné použiť na zaradenie investičného fondu do jednej z deviatich kategórií:

• Veľká hodnota
• Veľká zmes
• Veľký rast
• stredná hodnota
• medium zmesového
• Stredný rast
• Malá hodnota
• Malá zmes
• rast malá

Tento kategorizačný systém je užitočný pri určovaní toho, ako investícia zapadá do konkrétneho investičného portfólia z pohľadu alokácie aktív. Niektorí investori ho používajú na nájdenie fondu pre každú kategóriu, iní sa zameriavajú na konkrétne oblasti. Napríklad agresívny investor sa môžu zamerať predovšetkým na fondy s malou kapitalizáciou alebo rastové fondy. Umiestnenie fondu v rámčeku štýlu však nie je užitočné len pri výbere investícií. Je to tiež užitočné z dlhodobého hľadiska, kde je možné použiť údaje z boxu v historickom štýle na overenie konzistencie portfólia držby.

Rovnaké štýlové boxy, ktoré sa používajú na hodnotenie podielových fondov, je možné použiť aj na hodnotenie jednotlivých akcií a dlhopisov; veď už boxy slúžia na vyhodnotenie každého podkladový cenný papier v danom fonde pred spriemerovaním údajov na poskytnutie hodnotenia na úrovni fondu. Mnohým investorom nie je toto použitie rámčeka štýlov známe; v dôsledku slávneho systému hodnotenia investičných fondov Morningstar a mnohých ďalších fondové spoločnosti prijali umiestnenie štýlových rámčekov vedľa systému hodnotenia hviezdičkami na marketingové účely, a to zatienilo ďalšie použitie tohto nástroja.

Okrem domáceho rámca akciového štýlu ponúka spoločnosť Morningstar ďalšie dve: an medzinárodný akciový štýl a a box v štýle s pevným príjmom.

Štýl medzinárodného akciového štýlu

Tento štýlový box vyzerá presne ako jeho domáci bratranec, s trhovou kapitalizáciou na zvislej osi a hodnotením pozdĺž horizontálnej osi. Napriek tomu, že sa podobajú, používajú na určenie trhových stropov a ocenení rôzne špecifikácie. V rámčeku štýlu medzinárodného vlastného kapitálu sú trhové stropy založené na mediáne trhového stropu aktív v konkrétnom fonde, pričom každé aktívum sa meria a započítava do celku. Pri oceňovaní sa používa pomer ceny a peňažného toku než P/E, čo pravdepodobne umožňuje jednoduchšie porovnanie medzi cennými papiermi, pretože zárobok údaje sa môžu v jednotlivých krajinách počítať odlišne.

Štýl boxu s fixným príjmom

Okrem rámcov s akciovým štýlom existuje aj štýl pre investície s pevným výnosom. Rovnako ako boxy štýlu vlastného imania, pole so štýlom s pevným výnosom možno použiť na kategorizáciu investícií do jednej z deviatich kategórií. Meria úverovú kvalitu na svojej zvislej osi a hodnotí investície ako vysoké, stredné alebo nízke. Ceny horizontálnej osi citlivosť úrokových sadzieb, merané duráciou dlhopisov v portfóliu (zrelosť). Kategórie trvania zahŕňajú krátke, stredné a dlhé. Každý podkladový dlhopis v portfóliu fondu má niečo iné úverová kvalita sadzba a sada dátum splatnosti, čo uľahčuje kategorizáciu.

Beyond Morningstar

Zatiaľ čo spoločnosť Morningstar získava väčšinu kreditu za štýl, väčšina veľkých severoamerických investičných fondov spoločnosti a firmy poskytujúce osobné finančné služby prijali štýl, ktorý si prispôsobili svojim vlastným konvencie. Napríklad v boxoch s akciovým štýlom osi často menia zmes tak, aby zahŕňala jadro a strednú až strednú. Môžu byť tiež vyvinuté proprietárne metodiky kategorizácie na použitie pri určovaní trhových stropov, ale väčšina metodík funguje v rámci primeraných parametrov založených na priemyselných štandardoch.

Mimo podielových fondov

Okrem vývoja patentovaných štýlov, poskytovateľov výskumu a cenných papierov analytici prekročili rámec použitia tohto nástroja na hodnotenie investičných fondov a jednotlivých cenných papierov, jeho prijatím na hodnotenie a kategorizáciu správcov peňazí. Výskumní analytici pomocou rámčeka so štýlom vytvorte hypotetické portfóliá, ktoré kombinujú rôznych správcov peňazí. Týmto spôsobom môže byť investorom s vysokou čistou hodnotou ukázané, ako vytvoriť a diverzifikované portfólio využívaním jednotlivých správcov peňazí. Historické údaje je možné použiť na spustenie takmer nekonečnej škály scenárov, ktoré analytikom poskytujú: finanční poradcovia, a investori možnosť zvážiť výsledky výkonnosti a konzistenciu štýlu, ktorý by bol vyplynuli z kombinácie rôznych správcov peňazí v konkrétnych permutáciách a alokácii aktív percentá. Rovnaký typ analýzy je možné vykonať aj s jednotlivými cennými papiermi.

Okrem výberu investícií zohrávajú boxy so štýlom svoju úlohu aj pri monitorovaní, či a správca peňazí zostáva verný svojmu vyznávanému štýlu. Napríklad hlavný manažér, ktorý prejavuje tendenciu nakupovať hodnotný sklad bude označené ako „jadro s naklonením hodnoty“. Ak tento manažér zrazu začne uprednostňovať rastové akcie, investori by to chceli zaznamenať drift štýlu a zvážte výber nového manažéra, ak bude pridaný rastové zásoby je v konflikte s požadovaným modelom alokácie aktív alebo posúva portfólio smerom, ktorý nespĺňa ich dlhodobé predpoklady investičné ciele. Pretože sa oddelené účty predávajú prostredníctvom profesionálnych finančných poradcov, váš poradca vám môže ľahko poskytnúť informácie o štýle, ak by ste ich chceli vidieť.

Spodný riadok

Či už použijete štýl na kontrolu investičných fondov, jednotlivých cenných papierov alebo správcov peňazí, je to jednoduchý a veľmi užitočný nástroj, ktorý bude aj naďalej hrať úlohu pri hodnotení investícií. Môže vám to tiež pomôcť určiť celkové rozdelenie aktív vášho portfólia tým, že zistíte, kam sa vaše podiely zmestia do rámčeka. Aj keď sami nikdy nepoužívate štýlový box, môžete sa staviť, že investičný priemysel sa bude aj naďalej spoliehať na tento osvedčený nástroj pri uvádzaní svojich produktov na trh a pri vedení investorov pri rozhodovaní.