Definícia fondu s pohyblivou sadzbou

Čo je fond s pohyblivou sadzbou?

Fond s pohyblivou sadzbou je fond, ktorý investuje do finančných nástrojov, ktoré vyplácajú variabilné resp pohyblivá úroková sadzba. Fond s pohyblivou sadzbou, ktorým môže byť podielový fond alebo fond obchodovaný na burze (ETF), investuje do dlhopisy a dlhové nástroje, ktorých úrokové platby kolíšu s úrovňou základnej úrokovej sadzby. Investícia s pevnou sadzbou bude mať spravidla stabilný, predvídateľný príjem. Ako však úrokové sadzby rastú, investície s fixnou sadzbou zaostávajú za trhom, pretože ich výnosy zostávajú fixné.

Cieľom fondov s pohyblivou úrokovou sadzbou je poskytnúť investorom flexibilný úrokový príjem v prostredí s rastúcou sadzbou. V dôsledku toho si fondy s pohyblivou sadzbou získali popularitu, pretože investori sa snažia zvýšiť výnos svojich portfóliá.

Ako funguje fond s pohyblivou sadzbou

Aj keď neexistuje vzorec na výpočet fondu s pohyblivou sadzbou, môžu existovať rôzne investície, ktoré fond tvoria. Fondy s pohyblivou sadzbou môžu zahŕňať preferované akcie, podnikové dlhopisy a pôžičky so splatnosťou od jedného mesiaca do piatich rokov. Fondy s pohyblivou sadzbou môžu zahŕňať aj podnikové pôžičky a hypotéky.

Pôžičky s pohyblivou sadzbou sú pôžičky, ktoré banky poskytujú spoločnostiam. Tieto pôžičky sú niekedy prebalené a zahrnuté do fondu pre investorov. Pôžičky s pohyblivou úrokovou sadzbou sú podobné cenným papierom krytým hypotékou, čo sú balené hypotéky, ktoré investori môžu nakupovať a získať celkovú mieru návratnosti z mnohých hypotekárnych sadzieb v fond.

Pôžičky s pohyblivou sadzbou sa považujú za nadriadený dlh, čo znamená, že v prípade zlyhania majú vyšší nárok na majetok spoločnosti. Pojem „senior“ však nereprezentuje kreditnú kvalitu, ale iba poradie nárokovania si majetku spoločnosti na splatenie pôžičky v prípade, že spoločnosť zlyhá.

Fondy s pohyblivou sadzbou môžu zahŕňať dlhopisy s pohyblivou sadzbou, ktoré sú dlhovými nástrojmi, pomocou ktorých sa úrok zaplatený investorovi v priebehu času upravuje. Sadzba z dlhopisu s pohyblivou sadzbou môže byť založená na sadzba kŕmených fondov, čo je sadzba stanovená podľa Federálna rezervná banka. Návratnosť dlhopisu s pohyblivou úrokovou sadzbou je však spravidla sadzba kŕmnych fondov plus k nemu pridané stanovené rozpätie. S rastom úrokových sadzieb rastie aj výnos dlhopisového fondu s pohyblivou sadzbou.

Čo vám hovorí fond s pohyblivou sadzbou?

Najväčšou výhodou fondu s pohyblivou úrokovou sadzbou je jeho nižší stupeň citlivosti na zmeny úrokových sadzieb v porovnaní s fondom alebo nástrojom s fixnou sadzbou platby alebo sadzbou kupónu s pevnými dlhopismi. Fondy s pohyblivou sadzbou oslovujú investorov, keď úrokové sadzby rastú, pretože fond prinesie vyššiu úroveň úrokových alebo kupónových platieb.

Fondy s pohyblivou sadzbou sú atraktívnou investíciou pre fixný príjem alebo konzervatívna časť akéhokoľvek portfólia. Fond s pohyblivou sadzbou môže obsahovať rôzne typy dlhov s pohyblivou sadzbou vrátane dlhopisy a pôžičky. Tieto fondy sú spravované s rôznymi cieľmi podobne ako ostatné úverové fondy. Stratégie môžu byť zamerané na kvalitu kreditu a trvanie. Sadzby splatné z nástroja s pohyblivou sadzbou držaného vo fonde s pohyblivou úrokovou sadzbou sa upravujú o definovanú úroveň úrokovej sadzby alebo sadu parametrov.

V dôsledku toho sú fondy s pohyblivou sadzbou menej citlivé na riziko durácie. Trvanie riziko je riziko, že úrokové sadzby porastú, zatiaľ čo investor drží investíciu s pevným výnosom, a tým prichádza o vyššie sadzby na trhu.

Príjem vyplácaný z podkladových investícií fondu s pohyblivou sadzbou je spravovaný správcami portfólia a vyplácaný akcionárom prostredníctvom pravidelných distribúcií. Distribúcie môžu zahŕňať príjem a kapitálové zisky. Distribúcie sa často vyplácajú mesačne, ale môžu sa vyplácať aj štvrťročne, polročne alebo ročne.

Fond s pohyblivou úrokovou sadzbou okrem nízkej citlivosti na zmeny úrokových sadzieb a schopnosti odrážať aktuálne úrokové sadzby umožňuje investor diverzifikovať investície s pevným výnosom, pretože nástroje fixnej ​​sadzby často pre väčšinu predstavujú väčšinu držaných dlhopisov investorov. Ďalšou výhodou je, že fond s pohyblivou sadzbou umožňuje investorovi získať diverzifikované portfólio dlhopisov alebo pôžičiek na relatívne nízkom investičnom prahu, než aby investovali do jednotlivých nástrojov za väčší dolár sumu.

Pri hodnotení fondu s pohyblivou sadzbou musia investori zabezpečiť, aby cenné papiere vo fonde boli primerané ich tolerancia rizika. Fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou ponúkajú rôznu úroveň rizika v celom spektre kreditnej kvality s vysokým výnosom, investície s nižšou kreditnou kvalitou prinášajú výrazne vyššie riziká. Spolu s vyšším rizikom však prichádza aj potenciál vyšších výnosov.

Príklady investícií do fondu s pohyblivou sadzbou

Prostriedky s pohyblivou sadzbou môžu zahŕňať akýkoľvek typ nástroja s pohyblivou sadzbou. Väčšina fondov s pohyblivou sadzbou zvyčajne investuje do dlhopisov alebo pôžičiek s pohyblivou sadzbou. Nasledujú dva obľúbené fondy s pohyblivou sadzbou.

Dlhopisový dlhopis ETF (FLOT) iShares

FLOT hľadá výsledky, ktoré zodpovedajú cenovej aj výnosovej výkonnosti indexu Barclays Capital US s pohyblivou sadzbou <5 rokov.Inými slovami, každá zmenka má splatnosť kratšiu ako päť rokov, ale kupónové sadzby sú spravidla súhrnom mesačnej až trojmesačnej sadzby LIBOR plus k nej pripočítanej prirážky.

LIBOR predstavuje úrokovú sadzbu, za ktorú banky ponúkajú vzájomné pôžičky finančných prostriedkov na medzinárodnom medzibankovom trhu krátkodobých pôžičiek. LIBOR je priemerná hodnota úrokovej sadzby, ktorá sa vypočítava z odhadov, ktoré denne predkladajú popredné svetové banky.

FLOT je držiteľom bankoviek s pohyblivou úrokovou sadzbou investičného stupňa, ktoré zahŕňajú akcie alebo bankovky spoločností Goldman Sachs Group, Inc., Inter-American Development Bank a Morgan Stanley. Fond má pomer nákladov 0,20% a 12-mesačný výnos 1,89% a v septembri 2020 má aktíva v správe viac ako 5,79 bilióna dolárov.

Krátkodobý korporátny dlhopis iShares ETF (IGSB)

IShares Short-Term Corporate Bond ETF investuje do podnikových dlhopisov investičného stupňa so splatnosťou jeden až tri roky. Fond má pomer výdavkov 0,06% a 12-mesačný výnos 2,62% s spravovanými aktívami 20,2 miliardy dolárov.

Rozdiel medzi fondmi peňažného trhu a fondmi s pohyblivou sadzbou

A fond peňažného trhu je druh podielového fondu, ktorý investuje iba do vysoko likvidných peňazí a cenných papierov ekvivalentných hotovosti, ktoré majú vysoké úverové hodnotenie. Tieto fondy, nazývané tiež investičný fond peňažného trhu, investujú predovšetkým do dlhových cenných papierov, ktoré majú krátkodobú splatnosť kratšiu ako 13 mesiacov a ponúkajú vysoké likvidita s veľmi nízkou úrovňou rizika. Fondy peňažného trhu zvyčajne platia nižšiu sadzbu v porovnaní s fondmi s pohyblivou sadzbou.

Fondy s pohyblivou sadzbou však prinášajú vyššie riziko ako ich náprotivky na peňažnom trhu. Fondy peňažného trhu investujú do vysokokvalitných cenných papierov oproti fondom s pohyblivou sadzbou, ktoré môžu investovať do cenných papierov nižšieho investičného stupňa, ako sú pôžičky.

Obmedzenia používania fondov s pohyblivou sadzbou

Kreditné riziko fondov s pohyblivou úrokovou sadzbou môže byť problémom pre investorov, ktorí hľadajú výnos, ale váhajú vziať na seba ďalšie riziko, aby dosiahli tento výnos. Ak sú výnosy americkej štátnej pokladnice nízke, fondy s pohyblivou sadzbou sa zdajú byť atraktívnejšie ako štátne pokladnice. Štátne pokladnice však ponúkajú bezpečnosť, pretože sú späť vláde USA.

Fondy s pohyblivou sadzbou môžu mať podiely, ktoré zahŕňajú podnikové dlhopisy, ktoré sú blízko nevyžiadanej pošty, alebo pôžičky s rizikom zlyhania. Napriek tomu, že pohyblivé fondy ponúkajú výnosy v prostredí s rastúcou sadzbou (pretože tie s rastúcimi sadzbami kolíšu), investori musia zvážiť riziká investovania do fondov a skúmať držbu fondov.

Existujú aj iné krátkodobé dlhopisové fondy, ktoré primárne investujú do štátnych pokladníc, ale tieto fondy môžu ponúkať fixnú sadzbu alebo nižší výnos ako fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou. Investori musia pred rozhodnutím zvážiť riziká a návratnosť každej investície.