Definícia efektu bohatstva

Čo je to efekt bohatstva?

Efekt bohatstva je a behaviorálna ekonomikateória naznačuje, že ľudia míňajú viac ako svoju hodnotu aktíva vstať. Ide o to, aby sa spotrebitelia cítili finančne bezpečnejší a sebavedomejší vo vzťahu k svojmu bohatstvu pri investovaní do svojho domu alebo domova portfóliá zvýšenie hodnoty. Sú nútení cítiť sa bohatší, aj keď ich príjem a Nemenné ceny sú rovnaké ako predtým.

Ako funguje efekt bohatstva

Efekt bohatstva odzrkadľuje psychologický efekt rastúcich hodnôt aktív, ako napríklad tých, ktoré sa vyskytujú počas a býčí trh, mať na

spotrebiteľské výdavky správanie. Tento koncept sa zameriava na to, ako sa pocity bezpečia označujú ako spotrebiteľská dôvera, sú posilnené značným nárastom hodnoty investičných portfólií. Mimoriadna dôvera prispieva k vyšším úrovniam výdavkov a nižším úrovniam úspor.

Túto teóriu je možné uplatniť aj v podnikoch. Spoločnosti majú tendenciu zvyšovať svoju náborovú úroveň a kapitálové výdavky (CapEx) v reakcii na rastúce hodnoty aktív, podobným spôsobom, akým sa pozoruje na strane spotrebiteľa.

Čo to znamená, je hospodársky rast by mal počas býčích trhov posilniť - a nahlodať medvedie trhy.

Osobitné úvahy

Na prvý pohľad dáva predstava, že efekt bohatstva podnecuje osobnú spotrebu, zmysel. Je rozumné predpokladať, že ktokoľvek, kto sedí na obrovských ziskoch z domu alebo akciového portfólia, bude mať väčšiu tendenciu vystreknúť na drahú dovolenku, nové auto alebo iné diskrečné položky.

Avšak, kritici tvrdia, že rastúce množstvo aktív by mal mať oveľa menší vplyv na spotrebiteľské výdavky, ako iné faktory, ako sú dane, výdavky domácností a vývoji zamestnanosti. Prečo? Pretože zisk z hodnoty portfólia investora v skutočnosti neznamená vyšší disponibilný príjem.

Spočiatku akciový trh zisky sa musia zvážiť nerealizovaný. Nerealizovaný zisk je zisk, ktorý existuje na papieri, ale ktorý sa ešte musí predať za peniaze. To isté platí pre raketové ceny nehnuteľností.

Príklad efektu bohatstva

Zástancovia efektu bohatstva môžu poukázať na niekoľko dôležitých príležitostí úroková sadzba a daň nárast počas býčích trhov nedokázal zabrzdiť spotrebiteľské výdavky. Udalosti v roku 1968 ponúkajú dobrý príklad.

Dane sa zvýšili o 10%, napriek tomu ľudia naďalej míňali viac. Aj napriek tomu, že disponibilný príjem klesol z dôvodu dodatočného daňového zaťaženia, bohatstvo aj naďalej rásť, pretože akciový trh trvale vyššie.

Kritika účinku na bohatstvo

Napriek tomu, tam je značná debata medzi trhových analytikov o tom, či je alebo nie je efekt bohatstva skutočne existuje, a to najmä v súvislosti s akciového trhu. Niektorí veria, že účinok má viac spoločného korelácia a nie príčinnú súvislosť, tvrdenie, že zvýšené výdavky povedú k zhodnoteniu majetku, nie naopak.

Bývanie vs. Efekt bohatstva akciového trhu

Aj keď to ešte musí byť definitívne spojené, existujú spoľahlivejšie dôkazy spájajúce zvýšené výdavky s vyššími domácimi hodnotami.

Ekonomické svetlá Karl Case a Robert Shiller, vývojári indexy cien domov v Case-Shiller, spolu s Johnom Quigleyom sa pustili do výskumu teórie efektu bohatstva zostavením údajov z rokov 1982 až 1999. Výsledky uvedené v článku s názvom „Porovnávanie účinkov na bohatstvo: akciový trh verzus trh s bývaním“ považovali „prinajlepšom za slabé“ dôkazy “o účinku bohatstva na akciovom trhu, ale je to silný dôkaz, že rozdiely v bohatstve na trhu s nehnuteľnosťami na bývanie majú významný vplyv na spotreba.

Autori neskôr rozšírili svoju štúdiu o bohatstve a spotrebiteľských výdavkoch v paneli amerických štátov na rozšírené 37-ročné obdobie, od roku 1975 do druhého štvrťroka 2012. The výsledky, vydaná v januári 2013, odhalila, že nárast bohatstva v oblasti bývania, podobný nárastu v rokoch 2001 až 2005, by v priebehu štyroch rokov zvýšil výdavky domácností celkovo o zhruba 4,3%. Naopak, pokles bohatstva v oblasti bývania porovnateľný s krachom v rokoch 2005 až 2009 by spôsobil pokles výdavkov zhruba o 3,5%.

Niekoľko ďalších ekonómov podporilo tvrdenia, že nárast bohatstva v oblasti bývania podporuje dodatočné výdavky. Iní však tieto teórie spochybňujú a tvrdia, že predchádzajúci výskum na túto tému bol nadhodnotený.